商业航天产业迎换挡提速 产业链有望全线受益

　　新华财经北京12月1日电（丁晶）继上周A股商业航天指数累计上涨6.6%后，12月1日，商业航天板块再度活跃，卫星互联网、军工信息化、卫星导航等概念集体上涨。以全市场规模最大的航空航天类ETF（159227）为例，现涨超1.7%，最新规模已达21.08亿元，创成立以来新高。

　　国家航天局已于近期设立商业航天司，这标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构。政策上，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，目标到2027年实现产业生态高效协同、规模显著壮大。利好政策发布前后，商业航天已在资本市场激起阵阵涟漪。

　　斯瑞新材等个股年内涨超100%

　　新华财经数据显示，从资本市场来看，斯瑞新材、龙溪股份、超卓航科等个股年内涨幅均超过100%。上市以来的商业航天概念A股公司首发募资合计超过360亿元，纳睿雷达、航天南湖、芯动联科、雷电微力等公司首发募资超过10亿元。从杠杆资金来看，截至12月1日，中国卫星、中航西飞、航天电子、中国卫通融资余额超过15亿元。从户均持股数季度增长率来看，超卓航科、通易航天、星图测控等公司位于前列。

　　今年以来，商业航天企业正加速IPO。星河动力、中科宇航、蓝箭航天、天兵科技等企业相继启动上市辅导，涵盖了火箭研制、卫星制造等关键环节，勾勒出商业航天资本化的清晰路径。

　　近十年，耐心资本向新而行，也不断推动中国商业航天厚积薄发。

　　2016年至2025年11月，商业航天领域投融资事件超280起，金额超500亿元。2024年投资34起、金额超140亿元；2025年截至11月30日已发生60起投融资事件，金额超95亿元。

　　数据显示，我国商业航天市场规模已从十年前的不足3000亿元增长至2024年的2.3万亿元，年均复合增长率达22%。若保持25%的增速，2030年市场规模将突破10万亿元，这一增长速度远超同期全球航天产业10%-15%的平均水平。

　　东北证券资深宏观分析师张超越对新华财经表示，“十五五”规划建议当中明确强调建设现代化产业体系、加快建设航天强国，将航空航天视为重点推进的未来新兴支柱产业之一。作为“新质生产力”的战略高地，商业航天正迎来从“主题概念”向“国家战略基础设施”切换的历史性拐点，“十五五”期间行业或将告别单纯的试验验证，完成关键的商业闭环。“即以‘千帆’和‘国网’等巨型星座建设为牵引，带动卫星制造步入工业化流水线时代，并倒逼民营液体可回收火箭技术落地，以解决运力瓶颈并大幅降低成本”，张超越进一步指出，“届时，‘国家队领航、民企高效补位’的优势有望全面释放，推动行业从单纯的制造发射向高附加值的商业应用迈进”。

　　商业航天迎来“黄金窗口” 密码何在？

　　中国商业航天产业正经历着前所未有的政策红利期。“十五五”规划将航天强国建设纳入国家战略，《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》明确提出22项重点举措，从顶层设计层面为行业发展铺平道路。

　　“这不是普通的产业规划”，业内直呼“政策窗口期已全面打开”，关键是政策直接打通“资源壁垒”与“应用堵点”。分析指出，国家民用测控站、火箭发动机试车台等核心设施向民企开放共享，地面基础设施民商融合发展，民商航天标准体系将实现高度兼容；卫星数据安全交易机制落地，政府数据商业化开发细则出台，从低轨通信星座到高分遥感应用，从在轨维护到太空旅游，新场景、新业态将迎来爆发式增长。

　　业内人士判断，目前我国商业航天发展在“星、箭、场、测、用”各个环节取得多点突破。面向“十五五”时期，资本投入、技术突破和市场扩张有望共振，商业航天产业正进入新一轮高速发展期。中泰证券研究显示，我国商业航天企业数量已超过600家，产业链配套齐全，并已形成规模。预计“十五五”期间将有一批重大工程进入实质开展阶段，具有代表性的主要包括载人登月工程、卫星互联网建设和6G融合通信等，航空发动机、电子元器件、低空无人机等领域值得关注。

　　浙商证券认为，商业航天司的设立，标志着中国商业航天产业迎来了首个国家级的专职监管机构，这是行业从“政策培育期”迈入“规范发展期”的关键制度性里程碑。此举有望显著优化发射审批、卫星运营牌照发放、频轨资源申请等关键环节的流程，降低企业的制度性交易成本，为产业规模化发展提供确定性更高的制度环境。预计商业航天司的设立将从更高层面统筹产业规划与安全监管，加速卫星互联网等重大基础设施的建设进程。

　　从应用场景来看，西南证券认为，低空物流、低空文旅等应用场景先行。头部 eVTOL 主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发展态势清晰。

　　三季报业绩增长最快的10家商业航天产业链公司一览：

　　博亚精工：主营业务为精密装备及关键零部件。其概念关联在于为火箭等航空航天领域配套发射类装置，并在地勤装备、自动化制造方面获得少量订单。

　　华力创通：主营业务涵盖卫星应用、国防电子等。是国内较早从事卫星导航与通信融合应用的企业，拥有完整的“芯片-模块-终端-平台-系统解决方案”产业格局。

　　长光华芯：主营业务为半导体激光芯片。公司开发了卫星星座激光通信相关产品，并已参与国家重大航天工程配套。

　　飞沃科技：主营业务为紧固件产品及系统解决方案。其紧固件产品已应用于商业火箭及发动机，进入知名企业供应链。

　　博云新材：主营业务为航空航天碳复合材料、硬质合金等。其研发的材料已成功应用于“快舟系列”商业航天固体运载火箭。

　　海兰信：主营业务为智能航海、海洋观测等。其子公司中标了“可重复使用火箭海上回收系统”项目，展现了在该领域的技术实力。

　　臻镭科技：主营业务为集成电路芯片与微系统。公司是卫星互联网核心芯片供应商，国内商业宇航级器件的开拓者，与众多商业航天客户有合作。

　　智明达：主营业务为定制化嵌入式模块和解决方案。公司拥有商业航天嵌入式计算机模块产品，可为火箭和卫星提供相应模块，但目前业务占比较小。

　　硕贝德：主营业务为无线通信终端天线及配件。公司已完成低轨卫星通信天线研发，以核心元器件供应商身份切入商业航天赛道，目前业务占比小。

　　楚江新材：主营业务为先进铜基材料研发与制造。其子公司天鸟承担几乎全系列航天固体火箭发动机纤维预制体的研发与供应，另一子公司顶立科技为商业航天卫星、火箭等提供材料构件。

（文章来源：新华财经）

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