上证早知道｜亚马逊云计算大会开幕！大摩继续看好谷歌TPU！

今日提示

　　·2026年度全国煤炭交易会12月3日至5日召开。

　　·第22届世界风能大会12月3日至5日举办。

　　·第七届海南岛国际电影节12月3日至12月9日在三亚举行。

　　·2025国际电子电路（深圳）展览会12月3日至5日举办。

　　·理想AI眼镜Livis发布会12月3日举行。

　　·天普股份公告称，公司股票交易情况核查完成。控制权变更仍存审批不确定。12月3日复牌。

　　·*ST正平公告称，公司股票交易情况核查完成，12月3日复牌。2024年非标审计意见未消除，2025年若仍未消除将被强退，且存多重风险。

上证精选

　　·近日，国家发展改革委、国家数据局、教育部、科技部、中共中央组织部联合印发《关于加强数据要素学科专业建设和数字人才队伍建设的意见》，旨在加强数据要素学科专业建设和数字人才队伍建设，建立数据领域科技发展、国家战略需求牵引的学科专业设置调整机制和人才培养模式，激活数据要素赋能新质生产力的创新引擎作用，促进数据领域教育链、人才链与产业链、创新链融合发展。 ·上交所官网发布的新开户数据显示，今年11月上交所A股新开户238.14万户，较10月的230.99万户环比上升3.10%，较去年11月的269.84万户同比减少11.75%。今年前11个月已累计新开2484.02万户，同比增长7.95%。 ·上海金融监管局发布2025年10月辖内银行业保险业主要监管指标数据情况显示，截至2025年10月末，上海辖内银行业金融机构本外币总资产余额28.82万亿元，同比增长6.90%。商业银行本外币总资产余额25.41万亿元，同比增长7.06%，其中大型商业银行本外币资产余额11.01万亿元，同比增长9.50%；股份制商业银行本外币资产余额6.81万亿元，同比增长6.30%。 ·经济合作与发展组织2日发布最新经济展望报告，预计今明两年全球经济增速分别为3.2%和2.9%，与今年9月预测一致。报告指出，今年全球经济韧性超出预期，但仍面临贸易壁垒、人工智能泡沫和财政脆弱性等风险。报告认为，美国关税对全球经济的影响正在进一步显现，并传导至支出选择、企业成本以及消费价格。美国经济面临的这些影响尤为明显。 ·当地时间12月1日，摩根士丹利在最新研报中表示，供应链调研显示，谷歌TPU的产量有望大幅上升，这可能会为谷歌母公司Alphabet带来可观的营收增长。大摩亚洲半导体团队将谷歌2027年TPU产量预测从原先的约300万块上调至500万块，上调幅度达67%；将2028年TPU产量预测从原先的约320万块上调至700万块，上调幅度高达120%。

上证聚焦

　　○亚马逊云计算盛会开幕产业链景气度高企

　　美东时间12月1日，全球最大的云服务公司亚马逊网络服务（AWS）主办的年度云计算盛会在美国拉斯维加斯开幕。目前AWS占亚马逊销售额的五分之一，在很多季度中，其利润更是超过整个亚马逊集团的一半。因此，对于亚马逊来说，这场盛会无论从短期还是长期来看，这都意义重大。据知情人士透露，AWS预计发布的新一代模型将会是一款能够处理文本、语音、图像和视频，并能生成文本和图像的多模态模型。据摩根大通分析师预计，亚马逊将在这场盛会上继续强化其人工智能、云战略和机遇，并可能就多个方面发布更新。

　　中金公司认为，四家北美云厂商单季度资本开支表现亮眼，并上调全年指引，对2026年AI投资口径保持乐观，印证海外AI算力需求景气无虞。与此同时，AI需求持续超过供给，正在加速赋能核心业务以实现商业闭环，各家云厂商业绩会均传递出AI供不应求的信号。

　　公司方面，光环新网作为AWS中国区域的独家运营商，负责该区域的整体运营服务，亚马逊科技提供技术支持。蓝色光标在广告营销和云计算服务领域和亚马逊存在合作关系。

产业情报

　　○上海新建充换电设施须获3C认证政策拉动需求提升

　　12月2日，上海市交通委、上海市发展改革委联合印发《关于加强本市公共领域新能源汽车充（换）电设施安全管理的通知》。《通知》明确，公共充（换）电设施应当满足《电动汽车传导充电系统安全要求》（GB 44263）、《电动汽车供电设备安全要求》（GB 39752）等国标要求。根据《市场监管总局关于对电动汽车供电设备实施强制性产品认证管理的公告》要求，2026年8月1日起，上海市所有新建或更新的公共充（换）电设施均须采用通过充电桩产品强制性认证（CCC认证）的产品，鼓励投建企业提前使用具备CCC认证的充（换）电设施。

　　中信证券认为，此前，国家发改委等六部门明确提出到2027年底，在全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦的公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力的翻倍增长。在政策的引导下，国内充电基础设施有望迎来新一轮的加速建设周期，同时政策上强调补强快速充电网络，对大功率快充设备的需求有望形成显著拉动，相关充电桩设备企业料将受益。

　　公司方面，特锐德作为全国最大电动汽车充电网运营商，已实现充电网价值体系的闭环。盛弘股份电动汽车充换电产品包括直流桩和交流桩、一体式和分体式等多种产品类型。

　　○有源铜缆领域龙头Credo业绩超预期行业景气度高

　　美股AEC（有源铜缆）领域龙头企业Credo发布2026年二季度财报营收2.68亿美元，同比增长272%，环比增长20%，此前营收指引为2.3亿至2.4亿美元，超市场预期。展望下一财季，公司预计营收3.35亿—3.45亿美元，环比增长25%—29%。增长原因系AI训练与推理集群持续扩容，推动AEC（有源铜缆）与IC业务增长。

　　研究机构预计，2025年AEC潜在市场空间将达到888.75万条，对应铜缆4.4万km。其中，谷歌2025年AI芯片出货量将达到150万片，若3DTorus部分使用AEC，则AEC:GPU=2.25:1，对应AEC需求量337.5万条。另外GB200机柜Compute Tray与Switch Tray之间的传输距离约为0.5—1米，英伟达使用了线背板模组结合高密度背板连接器来实现背板的互联，较PCB可行度更高、较光模块成本更低。

　　相关公司方面，兆龙互联已成功开发800Gbps传输速率的高速电缆组件，处于小批量试样阶段。沃尔核材子公司乐庭智联的重点产品包括高速通信线、工业机器人线等系列产品，主要专注于高速通信设备等核心市场。

公司新闻

　　○宁德时代：截至2025年11月30日，公司通过深圳证券交易所股票交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司A股股份1599.08万股，占公司同日A股总股本的0.3628%，最高成交价为317.63元/股，最低成交价为231.50元/股，成交总金额为人民币43.86亿元。

　　○爱克股份拟以22亿元收购东莞硅翔100%股权，并配套募资；标的主营电池热管理与信号采集组件（CCS、FPC、加热膜、液冷板等），2025年液冷业务快速放量，客户覆盖动力电池、储能、数据中心等领域。交易构成重大资产重组，12月3日复牌。

　　○西安奕材联手武汉光谷半导体投建武汉硅材料基地，总投资125亿元，主营12英寸硅抛光片与外延片，服务逻辑、存储、传感及驱动芯片，巩固国内龙头地位并提升全球竞争力。

　　○江波龙拟定增募资不超过37亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于面向AI领域的高端存储器研发及产业化项目、半导体存储主控芯片系列研发项目、半导体存储高端封测建设项目及补充流动资金。

　　○万凯新材与法国Carbios公司签署协议，将在中国成立合资公司，建设年处理5万吨废料的生物酶解聚PET再生项目，项目总投资约9.22亿元。万凯新材出资70%，Carbios出资30%。项目建成后有望成为全球美妆、饮料、运动等行业的核心采购来源，助力公司培育新利润增长点，提升核心竞争力及国际品牌价值。

　　○财信发展控股股东财信地产及间接控股股东财信集团，与投资人江西中久天然气集团有限公司签署《重整投资协议》，投资人拟收购财信发展20%至29.99%的股份。若投资人获得上述股份，可能导致公司股权结构、控股股东和实际控制人发生变更。

　　○雪天盐业拟购买控股股东湖南盐业集团控制的美特新材41%的股权，预计交易价格2.61亿元。收购完成后，公司将合计持有美特新材61%的股份，成为美特新材的控股股东。美特新材主营业务为钴酸锂的生产和销售，拥有设计产能7500吨，核定产能5500吨的生产线。

　　○佐力药业拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过15.56亿元(含本数)，扣除发行费用后的募集资金净额拟用于以下项目：智能化中药大健康工厂(一期)、“乌灵+X”产品研发项目以及补充流动资金。

资金观潮

　　○公募基金看好跨年行情 2026年继续看好AI产业

　　当前机构对跨年行情充满期待。富国基金表示，岁末年初之际，往往是积极的政策预期催化期。从资金面看，短期美国经济再现降温迹象，美联储降息预期随之上升，港股市场、A股市场有望受益于美元流动性外溢。从中期维度看，“反内卷”政策打开了2026年企业盈利修复的预期。同时，产业层面也频现积极进展，其中AI产业还有很大的技术迭代空间。

　　出于对跨年行情的期待，机构也在加紧调研，寻找投资机会。Choice数据显示，截至12月2日，机构调研次数超过1.9万次。从调研方向来看，先进制造板块关注度较高。其中，通用设备、半导体、汽车、电子设备制造、计算机软件等行业的机构调研次数均超过1000次。近日，多位知名基金经理现身上市公司调研名单。梳理调研纪要发现，机构十分关注行业的景气度、公司核心业务发展情况以及业绩预期。

　　国泰基金表示，配置机会上，重点备战跨年行情。一方面继续关注成长景气主线，包括AI、工业金属；另一方面，年底至春节期间或开启政策期待行情，包括酒店、物流、航空等领域值得关注。

　　○机构席位净买入菲菱科思

　　12月2日交易公开信息显示，菲菱科思获机构席位净买入2414.25万元，占总成交额比例2.24%。

　　中国银河证券研报认为，菲菱科思在200G/400G/2.0T/8.0T数据中心交换机上开发多种产品形态，启动了基于博通芯片的数据中心交换机产品开发，当前已实现交付客户；同时扩展了基于国产CPU的COME模块，在中高端数据通信产品领域储备了多样化实施方案和项目资源。预计随着国产化进程逐步提升，交换机速率的进一步拓展，公司业绩有望从2026年开始实现超预期增长。

　　○机构席位净买入赛微电子

　　12月2日交易公开信息显示，赛微电子获机构席位净买入1.13亿元，占总成交额比例1.13%。

　　华福证券研报认为，赛微电子是全球领先、国际化运营的高端集成电路芯片晶圆制造厂商，也是国内拥有自主知识产权和掌握核心半导体制造技术的特色工艺专业芯片晶圆制造商。公司掌握激光雷达振镜的关键制造技术，以MEMS工艺技术实现激光反射镜与电磁二维驱动器的集成，实现小型化、低成本、高精度微振镜的制造。目前公司多款振镜产品均进入量产阶段，工艺稳定，良率达到客户要求并在进一步提升中。

机构调研

　　○湖南裕能新品CN-5、YN-9系列年内快速上量，明年占比有望再提升。扩产审慎，Q1储能订单饱满。宁德时代、比亚迪核心稳固，客户群持续多元。黄家坡磷矿已出矿，达产后自供率超30%。行业协会首提1.57—1.64万元/吨成本红线，公司凭借新工艺、高压实密度产品率先跳出低价竞争，盈利有望持续优于行业5—7个百分点。

　　○凯撒旅业旅游端抢海南入境游，食品端用“零关税+30%增值免关税”降本、预制菜出海，海洋端并购三亚扬帆游艇。组织特区激励、350家加盟门店+抖音小红书抢客、青岛/海南双滨海目的地复制、2500万份航食产能并表。轻资产并购锁定张旅、青岛汉莎等稀缺资源，剥离真享文化归零资产，年内低效出清完毕。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：上证早知道｜亚马逊云计算大会开幕！大摩继续看好谷歌TPU！)

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