双欣环保：拟首发募资18.65亿元加码PVB膜材等高附加值产品 12月19日申购

　　双欣环保（001369）12月11日披露招股意向书，计划公开发行2.87亿股，占发行后总股本的25.02%，拟募集资金18.65亿元。本次发行的申购日期12月19日。

　　据招股书，公司本次募集资金拟投向年产1.6万吨PVB树脂及年产1.6万吨PVB功能性膜项目、年产6万吨水基型胶粘剂项目、PVA 产业链节能增效技术改造项目、电石生产线节能增效技术改造项目、研发中心建设项目、PVA产品中试装置建设项目以及补充流动资金。 募集资金使用有助于提高公司PVB功能性膜、水基型胶粘剂等高附加值产品的生产能力，增强技术实力，推动节能降耗，降低生产成本，完善产业链布局，从而进一步提升公司核心竞争力和行业地位，在提升公司效益、优化产品结构的同时，能够满足下游新兴领域日益增长的市场需求，加速高附加值领域的国产替代进程，本次融资具有必要性。

　　招股书显示，经过多年的技术开发、工艺积累和市场推广，公司已建立聚乙烯醇全产业链布局，形成了成熟的经营模式、先进的行业地位和较强的综合竞争力。公司在聚乙烯醇及上下游领域形成了国内先进的技术成果，推动部分聚乙烯醇产品实现了国产替代，产品作为“内蒙古自治区名牌产品”销往全球40余个国家和地区，已与下游大型客户形成长期稳定的合作关系。根据中国化纤工业协会统计，以集团口径计算，公司已成为全国聚乙烯醇三大生产基地之一。

　　公司表示，将以打造全球绿色化工新材料研发和生产一流企业为发展愿景，抓住我国化工产业转型升级的历史机遇，进一步加大技术创新力度、提升产品开发能力、优化公司治理与经营管理，推动主营业务向高品质、多品种、差异化、高附加值方向发展，提高公司全球竞争力，为推动我国高端聚乙烯醇相关产品的国产替代做出积极贡献。

　　本次发行概况

　　数据显示，2024年公司加权平均净资产收益率为12.05%，较上年同期下降2.69个百分点。2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为8.43%。

　　公司2024年投入资本回报率为11.59%，较上年同期下降2.52个百分点。2025年前三季度投入资本回报率为7.76%，较上年同期下降11.32个百分点。

　　截至2024年，公司经营活动现金流净额为4.98亿元，同比增长42.48%；筹资活动现金流净额1.55亿元，同比增加2.36亿元；投资活动现金流净额-5.46亿元，上年同期为-3.2亿元。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为1.8亿元，同比增长3.52%；筹资活动现金流净额3.59亿元，同比增加2.73亿元；投资活动现金流净额-10.93亿元，上年同期为-4.6亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司在建工程合计较上年末增加276.35%，占公司总资产比重上升14.62个百分点；固定资产较上年末减少6.72%，占公司总资产比重下降9.29个百分点；货币资金较上年末减少39.16%，占公司总资产比重下降8.78个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加501.63%，占公司总资产比重上升3.65个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末增加260.19%，占公司总资产比重上升3.65个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加48.98%，占公司总资产比重上升1.92个百分点；其他流动负债较上年末减少1.15%，占公司总资产比重下降0.85个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加9500.11%，占公司总资产比重上升0.61个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2024年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为0.97亿元，较上年末增长1112.26万元，占应收账款总额比例为99.21%，较上年末上升0.31个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年末，公司存货账面价值为2.43亿元，占净资产的5.3%，较上年末增加1210.72万元。其中，存货跌价准备为788.63万元，计提比例为3.14%。

　　2024年，公司流动比率为2.41，速动比率为2.12。2025年前三季度，公司流动比率为1.85，速动比率为1.62。

　　根据招股说明书显示，截至2025年10月27日的公司股东中，持股最多的为内蒙古双欣能源化工有限公司，占比57.11%。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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