QDII产品申购“拼手速” 跨境配置热度高

　　摩根基金旗下2只QDII产品连日调整大额申购金额，引发市场关注：从首日放开门槛至10万元，到次日改为1万元，再到第三日缩至仅100元，很多投资者经历了类似“拼手速”的购基过程。QDII基金额度的紧缺及资金跨境配置海外资产的热情，由此可见一斑。

　　12月9日，摩根基金旗下的摩根标普500指数（QDII）人民币、摩根纳斯达克100指数（QDII）人民币发布公告称，将大额申购的门槛放宽至10万元。在QDII基金额度普遍紧缺的情况下，这样的申购门槛变化吸引了许多资金的注意。

　　“摩根基金这2只QDII产品的大额申购门槛放开到10万元后，一度登上某些三方销售平台的热搜榜前几名。据说摩根基金没有宣传限购变化，但在市场的投资热度高企的情况下，这个消息很快传开。很多我熟悉的基金投顾组合都去‘抢’了，大家觉得额度很快就会被‘用完’。”沪上某资深投资人士告诉上海证券报记者。

　　随后的事件演变与许多人的猜测相同。12月10日，这2只QDII产品的大额申购门槛变更为1万元，并在12月11日进一步下调至100元。

　　实际上，很多QDII产品目前均处于限购力度较大的状态。比如，12月8日起，南方纳斯达克100指数发起（QDII）的A、C份额的限购金额被调整为50元；同日起，汇添富纳斯达克生物科技ETF发起式联接（QDII）人民币下调为200元等。

　　在额度欠缺的情况下，一些能在二级市场交易的QDII产品长期处于“高溢价”状态。

　　以景顺长城纳斯达克科技ETF（QDII）为例，该产品12月11日开市起至当日10:30临时停牌，以提示投资者溢价风险。值得注意的是，此类停牌措施自今年9月起便频繁执行，但该基金溢价幅度始终居高不下。

　　利得研究院人士分析称，部分跨境ETF高溢价是因为场外限购导致了供需失衡。当场外额度不足时，部分投资者会转向场内交易，导致二级市场的交易拥挤。此外，投资者对海外资产预期较为乐观，也导致场内价格被过度炒作。“高溢价”意味着投资者在支付超额的成本，一旦额度放开或市场回调，溢价的收敛可能造成双重亏损。正因如此，多家基金公司频繁发布风险提示。

　　业内人士提示，投资者并不应盲目争抢额度放开的QDII产品。额度开放并不代表基金一定会有好的表现，也不代表就是投资的绝佳时机。投资者应结合自身的投资目标、风险承受能力和资产配置需求，理性决策，避免追高场内高溢价份额，并采用定投或分步建仓等方式摊平成本，而非一次性集中买入。

（文章来源：上海证券报）

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