聚焦中央经济工作会议，头部公募研判投资方向：三大领域有望成为投资主线

　　财联社12月12日讯（记者李迪）12月10日至11日，2025年中央经济工作会议在北京举行。本次中央经济工作会议分析了当下的经济形势，并对2026年的经济工作进行了系统部署。

　　此次会议的召开备受市场各界高度瞩目，公募机构也第一时间响应会议精神，展开深度研判与解读。2026年作为“十五五”开局之年，相关宏观政策定调积极有为，将为“十五五”高质量开局提供坚实支撑。

　　富国基金进一步分析指出，会议提出的八个“四字方针”勾勒出全年经济主线，其中扩内需、创新引领、反内卷有望成为市场投资核心方向。

　　政策持续发力，护航“十五五”高质量开局

　　此次会议针对2026年的宏观政策部署备受市场关注，业内普遍研判其将为“十五五”高质量开局提供坚实支撑。

　　富国基金解读称，2026年作为“十五五”的开局之年，整体宏观政策在2035年经济增长远景目标指引下维持更加积极有为的定调。本次会议强调要“推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，实现良好开局”，相较于2024年会议对经济、就业、物价等多项指标的具体部署，2025年会议更突出总量目标的引领作用。

　　在富国基金看来，根据“四中全会”和本次中央经济工作会议精神，“十五五”期间，守住风险底线，放松对于GDP增长目标的僵化约束，将更多资源投向新兴产业、未来产业，坚持高质量发展之路。

　　整体上，富国基金预计2026年财政与货币政策的执行力度和边际变化上将以“稳中求进”、“固本培元”为主基调。在政策取向上，更加强调“提质增效，发挥存量政策和增量政策的集成效应，以及加大逆周期和跨周期调节力度”。

　　财政政策方面，富国基金观察到本次会议延续“更加积极”的基调。本次会议指出要“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”，强调“财政支出结构优化”，预计2026年财政扩张力度和2025年大体相当，结构上提高中央财政支出比重，增加地方自主财力；2025年提出4%的赤字目标，2026年若继续保持这一水平将是历史性的“非常之举”。

　　货币政策方面则延续“适度宽松”的基调。本次会议把“促进经济稳定增长、物价合理回升”作为货币政策的重要考量，且是首次写入经济工作会议，凸显其对经济和物价的双重支撑。这意味着，降息降准的空间将越来越宝贵，未来将进一步聚焦多种政策工具的相互配合。

　　八个“四字方针”厘定2026全年经济主线

　　本次会议明确提出的八个“四字方针”引发市场广泛关注，业内普遍研判，这一方针体系将清晰勾勒出2026年全年经济工作的核心主线与发力方向。

　　具体来看，本次会议部署了2026年经济工作，涉及内需主导、创新驱动、改革攻坚、对外开放、协调发展、“双碳”引领、民生为大、守牢底线八个“四字方针”。

　　富国基金预计，其中，扩内需、创新引领、反内卷有望成为2026年全年市场投资主线。

　　首先，“扩内需、提消费”依然是明年的首要经济工作任务，尤其是明确提出了“城乡居民增收”，并强调扩大优质商品和服务供给，优化“两新”政策实施，释放服务消费潜力。就目前而言，国内服务消费修复空间较大，且借鉴海外经验，随着人均GDP抬升，服务消费会有更大增长空间。向后看，随着“投资于人”政策加力，将助力服务消费空间打开。

　　其次，强调“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”，指向后续更侧重落脚于具体行业，且急迫性明显强化。从具体抓手看，明确提出要集中力量建设三大国际科技创新中心：北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区，这为中国的创新版图划出重点，也意味着科技创新已进入到区域性突破的新阶段。本次会议继续强调“人工智能+”，但“深化拓展”的表述意味着产业发展进入深水区。同时，会议提出要“实施新一轮重点产业链高质量发展行动”，部分补短板、锻长板的产业或有政策支持。

　　第三，提出深入整治“内卷式”竞争，从“综合整治”到“深入整治”，意味着反内卷将是明年的重大任务之一。“反内卷”举措的深化，有望推动经济实现从规模扩张向质量提升的转变。

　　政策引领与产业周期的深度共振，不仅有效化解了资本市场发展中的不确定性因素，更从根本上夯实了2026年资本市场稳步前行的坚实基础。在此背景下，作为资本市场重要参与力量的公募机构，也将主动对标政策导向、顺应产业发展潮流，积极投身于服务实体经济与推动高质量发展的进程中。

　　富国基金表示，将不断扎实内功，致力于把服务新质生产力和支持科技创新的实际行动和为投资人创造更好的收益结合起来。

（文章来源：财联社）

(原标题：聚焦中央经济工作会议，头部公募研判投资方向：三大领域有望成为投资主线)

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