四点半观市 | 机构：在新兴市场中维持对中国市场的超配

　　【市场回顾】

　　ETF收盘：科创半导体ETF涨5.00% 能源化工ETF跌1.17%

　　12月12日，ETF收盘涨跌不一，科创半导体ETF(588170)涨5.00%，科创半导体设备ETF(588710)涨4.98%，科创半导体ETF鹏华(589020)涨4.52%；能源化工ETF(159981)跌1.17%，纳指科技ETF(159509)跌0.85%，建材ETF(516750)跌0.7%。

　　中证转债指数收涨0.35%

　　12月12日，中证转债指数收涨0.35%，报482.97点。其中，嘉泽转债涨15.13%，松霖转债涨9.40%，航宇转债涨8.80%；福蓉转债跌6.66%，龙大转债跌3.87%，东时转债跌3.69%。

　　日韩股市12月12日收盘上涨

　　12月12日，日韩市场主要股指收盘全线上涨。日经225指数上涨1.37%，报50836.55点，本周累计上涨0.68%。韩国综合指数上涨1.38%，报4167.16点，本周累计上涨1.64%。

　　创业板指探底回升涨近1% 商业航天概念全线走强

　　12月12日，A股市场探底回升，三大指数全线收红。截至收盘，上证指数涨0.41%，报3889.35点；深证成指涨0.84%，报13258.33点；创业板指涨0.97%，报3194.36点。沪深两市合计成交额达2.09万亿元。盘面上，市场热点快速轮动，可控核聚变、贵金属、电网设备、商业航天等概念掀涨停潮，再升科技实现五连板，天力复合等多股涨停。

　　【资金风向标】

　　东山精密获大额资金流入

　　Choice数据显示，12月12日，资金净流入额排名前十的个股依次是东山精密、比亚迪、安泰科技、中国西电、立讯精密、特变电工、中洲特材、仕佳光子、中国核建、中天科技。其中，东山精密当日资金净流入额为11.07亿元。

　　【机构观点】

　　花旗私人银行：在新兴市场中维持对中国市场的超配

　　花旗私人银行预计，在政策宽松和全球经济活动温和改善的推动下，全球经济将持续扩张。为顺应当前市场环境，该机构加仓了盈利增长预期强劲的美国大型股。为了优化资产配置，该机构减持了中国以外的亚洲新兴市场股票。鉴于亚洲新兴市场今年以来表现亮眼，花旗私人银行认为现在可以考虑获取利润，并为来年投资组合调整布局。然而，在新兴市场板块中，该机构维持对中国市场的超配。

　　瑞银胡一帆：中国科技板块是全球最重要的机遇之一

　　“总体而言，明年全球经济虽面临压力，但不会陷入衰退。在人工智能（AI）领域，相关投资预计持续增加，回报也将相应提升，因此AI或将继续引领全球市场增长。与此同时，地缘风险扰动依然存在。在此环境下，我们应通过配置大宗商品、黄金、私募股权、私募信贷等多元化资产类别，实现投资组合的整体平衡。”瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆在媒体交流会上表示。

　　中信证券：明年产业政策或在传统产业、新兴未来产业、AI技术融合等领域并行发力

　　中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，并部署2026年经济工作。中信证券研究部12月11日晚发布会议学习体会报告。产业发展方面，中信证券认为，会议更加强调创新的体制机制建设，提出一系列明确政策制定预期，包括制定一体推进教育科技人才发展方案，建设国际科技创新中心，完善新兴领域知识产权保护制度，制定服务业扩能提质行动方案等。判断产业政策或将遵循“十五五”规划建议所提出的现代化产业体系架构，在传统产业、新兴未来产业、AI技术融合等领域多层次并行发力。

　　联博基金：对于中国市场持审慎乐观态度

　　联博基金市场策略负责人李长风近日发布2026年全球权益市场展望表示，对于中国市场，持审慎乐观态度，并建议投资者从主动选股角度兼顾贝塔(Beta) 与超额收益 (Alpha)。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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