爱美客被“踢”出创业板50指数样本股背后：“童颜针”经销权仍“流放”，业绩股价双双跳水

　　日前，有“医美巨头”之称的爱美客(300896)被调出创业板50指数样本股，此次调整由深圳证券交易所公告，计划于2025年12月15日正式生效。

　　今年以来，爱美客深陷“童颜针”代理权争夺漩涡，引发市场广泛关注与热议。

　　3月，爱美客以1.9亿美元收购韩国REGEN公司85%股权，并于6月底完成交割，成为其控股股东。7月11日，REGEN公司核心产品“童颜针”艾塑菲的医疗器械注册证代理人由达透医疗变更为REGEN公司的中国子公司俪臻生物。

　　然而，REGEN公司却于7月向达透医疗送达《解约函》，解除后者的独家经销协议，并撤销达透医疗作为艾塑菲产品在中国大陆地区独家经销商所有相关授权，理由是“代理方*ST苏吴财务造假损害产品声誉”。

　　随后，达透医疗就REGEN公司违约事项向深圳国际仲裁院提起仲裁，请求确认《独家代理协议》有效并继续履行，若上述仲裁请求未得到支持，初步索赔损失16亿元。

　　9月11日，*ST苏吴、爱美客双双宣布，深圳国际仲裁院紧急仲裁员作出决定，要求爱美客控股子公司REGEN公司在仲裁裁决前不得自行在中国内地销售AestheFill产品，并需继续向原代理商达透医疗供货。

　　9月23日，爱美客披露，公司控股子公司REGEN公司收到深圳国际仲裁院《反请求受理通知》，其就与达透公司之间的经销合同纠纷提出的反请求获受理。该仲裁事项对公司本期或期后利润的影响存在不确定性。

　　资料显示，爱美客技术发展股份有限公司于2020年9月28日上市，公司的主营业务是生物医用材料及生物医药的研发、生产和销售。公司的主要产品是Ⅲ类医疗器械、注射类皮肤填充剂产品。

　　纵观近几年业绩，爱美客已显露出增长疲态。2021年至2024年，公司营收增速从104.13%骤降至5.45%，净利润增速从117.81%降至5.33%。

　　2025年前三季度，公司营业收入18.65亿元，同比下降21.49%；归母净利润10.93亿元，同比下降31.05%，主要系营业收入下降和费用增加综合所致。

　　具体业务来看，半年报显示爱美客两大“现金奶牛”溶液类注射产品、凝胶类注射产品全线承压，溶液类产品收入7.44亿元，同比下降23.79%；凝胶类产品收入4.93亿元，同比下降23.99%。这两大板块合计占营收比重达95.2%，其下滑直接拖累整体业绩。

　　二级市场上，截至12月12日收盘，爱美客上涨0.04%报139.45元/股，总市值约421.96亿元，今年来公司股价累计下跌21%。

（文章来源：深圳商报·读创）

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