中信证券：OpenAI企业级AI现状与Agent发展展望

　　中信证券研报表示，从OpenAI企业端AI的数据来看，2025年企业级AI处于场景探索阶段，用户数和流量实现高增，能力平权和人员降本价值凸显，且行业整体渗透率仍有较大提升空间。展望2026年，我们认为以强化学习技术发展为基础的Agent主线仍将持续演进，带动AI从降本到增收打开更多应用场景，其中数据分析、代码生成、人力招聘、销售辅助、智能客服等场景需求较为清晰。建议持续关注AI在财务、人力、销售、生产、供应链等管理软件核心模块上的商业进展。

　　全文如下

　　计算机｜OpenAI企业级AI现状与Agent发展展望

　　从OpenAI企业端AI的数据来看，2025年企业级AI处于场景探索阶段，用户数和流量实现高增，能力平权和人员降本价值凸显，且行业整体渗透率仍有较大提升空间。展望2026年，我们认为以强化学习技术发展为基础的Agent主线仍将持续演进，带动AI从降本到增收打开更多应用场景，其中数据分析、代码生成、人力招聘、销售辅助、智能客服等场景需求较为清晰。建议持续关注AI在财务、人力、销售、生产、供应链等管理软件核心模块上的商业进展。

　　▍事项：

　　OpenAI发布企业级AI现状报告（The state of enterprise AI）。本次OpenAI报告的信息来源包括：1）OpenAI自己服务的超百万企业客户的模型使用情况；2）OpenAI对全球近100家企业内的9000名员工进行的调研。我们摘取OpenAI报告中的重要信息，回顾2025年企业级AI市场情况，展望2026年行业发展机遇。

　　▍使用量分析：同比增长8倍，其中企业定制化GPT的使用量增长19倍。

　　根据报告数据，2025年企业端AI调用量大幅提升，其中定制化需求增速显著快于行业平均水平，AI正逐步深入企业工作流中：

　　1）从客户数来看，OpenAI目前服务超700万Workplace账号（企业级Agent），ChatGPT企业版（企业级ChatBot）账号数同比增长8倍。

　　2）从流量来看，过去一年企业端周度信息处理量同比增长8倍，平均每名员工周度用量同比增长30%以上。其中，平均每家企业的推理流量消耗同比增长320倍，更高准确度的推理模型在企业端得到更高认可。

　　3）分地区看，全球客户数过去一年平均同比增长143%，日本是美国以外的最大API客户市场。

　　4）企业定制化需求显著提升，大概20%的企业信息通过定制化的GPT或项目进行处理，2025年内周度定制化使用量增长19倍。例如BBVA（西班牙对外银行）使用超过4000个GPTs。

　　5）开发者是核心客群，超过9000家企业已经生产超过100亿Tokens的代码，200家企业已经生产超过1万亿Tokens的代码。过去6周当中Codex周度活跃用户数增长2倍，周度流量同比增长50%。

　　▍价值评估：75%的员工效率有所提升，平均每名员工每天节约40-60分钟，更好的模型和工具有明确价值。

　　在OpenAI对全球近100家企业内的9000名员工进行的调研中，75%的受访员工认为AI提升了他们的工作速度或质量，其中87%的IT员工、85%的销售和产品部门员工、75%的HR、73%的代码工程师反馈效率提升。ChatGPT企业版平均每天为每名员工节约40-60分钟，其中数据科学、工程、传媒等岗位平均节约60-80分钟，效果好于平均。值得注意的是，AI带来能力平权打开更多应用场景，75%的用户可以完成过去无法进行的工作包括代码、数据分析和自动化、工具开发、Agent设计等，例如非工程、IT、科研领域的代码流量平均提升36%。同时，“更聪明”的模型和工具带来更好的效率提升，包括Deep Research、GPT-5 Thinking、图片生成等，例如每周靠AI实现10小时以上时间节约的用户经常同步使用多个模型和工具，并且消耗的智能量较无效率提升用户有8倍提升。

　　▍行业细分：客户数增速中位数是6倍，行业渗透率仍有极大提升空间。

　　根据OpenAI客户情况，各行业客户数增速中位数是6倍，其中科技（11x）、医疗（8x）、制造（7x）等行业客户数增速明显快于平均，金融和专业服务（法律、营销等）用户的使用量较大。下游主要将模型用于人机交互，其中客服和内容生产消耗了大约20%的API。但即便在写作、代码等AI落地较快的领域，正常使用AI的用户（行业中位数）和较少使用AI的用户（行业后5%分位）仍有10倍以上使用量差距，并且很多核心功能如数据分析、推理、搜索等仍未被充分开发，例如超过19%的月活用户从未试用过数据分析功能，整体观察反映模型落地渗透率仍有极大提升空间。

　　▍产业分析：重申看好2026年以Agent为核心的企业端AI应用落地机会。

　　参考我们此前外发的报告：《计算机行业智能领军（AI SOTA）系列报告1—下一代大模型（GPT-5）：研究框架》（2025-08-01）和《计算机行业智能体系列报告10—AI+企业管理：Agent核心，龙头受益》（2025-05-16），我们预计2026年以底层强化学习技术进步为基础，模型逻辑推理能力将进一步提升，支撑各领域Agent落地，带动企业端AI从降本到增收打开落地空间。其中数据分析、代码生成、人力招聘、销售辅助、智能客服等场景仍是Agent领域有较为清晰落地潜力场景。从时间节奏来看，考虑到以谷歌Gemini 3.0 Pro为代表的新一代基座于近期发布，我们预计在2026Q1-Q2将看到更多企业端AI应用落地场景、机会和效果，模型技术发展有望带动企业端应用迎来持续升级，2026年国内相关公司AI收入贡献有望保持快速增长态势。

　　▍风险因素：

　　AI核心技术发展不及预期风险，企业数据安全风险，信息安全风险，行业竞争加剧风险，地缘政治风险

　　▍投资策略。

　　从OpenAI企业端AI的数据来看，2025年企业级AI处于场景探索阶段，低基数下用户数和流量实现高增，但初步验证了价值和空间。展望2026年，我们认为以强化学习技术发展为基础的Agent主线仍将持续演进，带动AI从降本到增收打开更多应用场景，其中数据分析、代码生成、人力招聘、销售辅助、智能客服等场景需求较为清晰，建议持续关注企业服务细分领域龙头的投资机会。

（文章来源：第一财经）

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