并购重组终止，芯原股份跌超10%！科创芯片50ETF(588750)跌逾2%，盘中溢价频现！国产算力砸出“黄金坑”？产业链各环节配置逻辑一文速通！

　　12月15日，A股市场走势分化，硬科技板块回调，截至11:30，科创芯片50ETF（588750）跌超2%，延续震荡趋势，盘中溢价频现，或反映买盘活跃！

　　科创芯片50ETF（588750）标的指数成分股多数回调，受并购重组终止影响，芯原股份跌超10%，源杰股份跌超5%，华虹公司、澜起科技等跌超3%，海光信息跌2%，中芯国际、拓荆科技等回调。寒武纪逆势涨1.18%，中微公司等上涨。

　　【科创芯片50ETF（588750）标的指数前十大成分股】

　　继海光信息终止并购重组后，半导体行业又有并购新消息。12月12日晚间，芯原股份披露了两项并购的新进展，公司拟联合共同投资人对特殊目的公司天遂芯愿进行投资，并以天遂芯愿为收购主体收购逐点半导体的控制权；同时，终止发行股份及支付现金购买芯来智融97 %股权并募集配套资金事宜。

　　芯原股份表示，本次并购逐点半导体有两大意义。一是，双方的互补协同，可强化公司视觉处理领域技术优势，进一步提升公司在端侧和云侧AI ASIC市场竞争力；二是，通过分布式渲染与GPU的结合，加强公司在端侧和云侧AI ASIC的布局。

　　关于终止收购芯来智融，芯原股份表示，在推进各项工作过程中，标的公司管理层及交易对方提出的核心诉求及关键事项与市场环境、政策要求及公司和全体股东利益存在偏差。本次终止重大资产重组事项不会对公司正常业务开展和生产经营活动造成不利影响，亦不存在损害公司及股东特别是中小股东利益的情形。

　　尽管半导体板块短期出现波动，但长期发展逻辑并未改变，AI创新与国产替代仍是核心驱动力。典型案例为近期的存储芯片，在AI催化下，存储芯片正在经历一轮罕见的“超级涨价周期”，DRAM颗粒年内涨幅超4倍、Flash价格翻了近3倍！不仅如此，整个半导体产业链均受益于AI创新与国产替代，板块整体延续高景气！

　　【存储芯片：AI技术迭代引爆存储需求与原厂控产双重催化下，涨价潮汹涌】

　　国金证券指出，AI技术迭代引爆存储需求，供需缺口推升价格中枢。大模型向思维链（CoT）机制及多模态演进，推动数据吞吐量指数级跃升，直接拉动高性能存储需求。TrendForce预计，在AI对存储需求的激增与原厂控产的双重作用下，2025年DRAM出现了大幅涨价，2026年有望持续，预测2026年DRAM均价（ASP）年对年上涨约58%；行业营收将再增长约85%，DRAM产业规模首次突破3000亿美元；NANDFlash市场则在2026年供应量同比增长21%，营收规模将会达到1105亿美元，同比涨58%；平均单价同比上涨32%。（来源于国金证券20251214《半导体设备迎需求新机遇，看好受益产业链》）

　　【半导体全产业链怎么看？AI催化与国产替代双重逻辑交织】

　　银河证券指出，半导体设备：上游晶圆制造大厂中芯国际月产能2025年第三季度晶圆月产能突破100万片大关，产能利用率环比提升3.3个百分点至95.8%，表明行业需求旺盛。长期来看，中芯国际的业绩验证了国产替代逻辑的强度和持续性，为设备板块提供了内在支撑。

　　集成电路封测：封测板块位于半导体产业链的后端，其表现高度依赖上游芯片设计和制造环节的景气。长期来看，先进封装仍是提升芯片性能的关键路径之一，短期的市场波动不改产业的长期发展趋势。

　　模拟芯片设计：增长动能逐渐从消费电子领域转向汽车等领域。长期来看，在智能化、电动化的大趋势下，模拟芯片作为关键部件，市场空间依然广阔。具备技术优势并精准卡位AI、汽车等高景气赛道的头部公司，有望获得超越行业的成长性。

　　数字芯片设计：AI算力芯片仍是板块的核心增长引擎，寒武纪、海光信息等头部企业受益于AI服务器需求爆发，营收与利润双增。AI端侧芯片相关的核心公司瑞芯微等业绩表现也同样亮眼。长期来看，在科技自立自强战略指引下，国产高端芯片的验证与导入进程有望继续加速，增量空间明确。（来源于银河证券20251210《行业点评丨半导体板块略有回调，长期逻辑不改》）

　　布局AI需求+国产替代双主线催化下的科创芯片板块，可关注指数化投资方式，解决产业链环节复杂、投资分析难度高等难题！

　　市场上芯片相关指数众多，选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。

　　【科创芯片：“含芯量”更高】

　　从选样空间来看，相比其余指数在全市场范围取样，科创芯片50ETF(588750)标的指数选样空间为科创板，而科创板聚焦“硬科技”板块，是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%。

　　从行业分布来看，科创芯片50ETF(588750)标的指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节占比高达96%，高于其他指数。

　　从调仓频率来看，科创芯片50ETF(588750)标的指数选取季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。

　　【科创芯片指数：成长性更强】

　　由于科创芯片50ETF(588750)标的指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，在周期成长与国产替代加速下，展现出较强的成长性。

　　科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年前三季度净利润增速高达94%，2025年全年预计归母净利润增速高达97%，大幅领先于同类，成长性更强！

　　【科创芯片指数：向上弹性强】

　　科创芯片50ETF(588750)具备20cm大长腿，抢反弹更快，向上修复弹性在同行业指数中更强，924至今最大涨幅高达173%！从夏普比率和最大回撤来看，科创芯片指数不仅风险调整后的收益表现更优，而且走势相对稳健。

　　看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。

（文章来源：界面新闻）

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