博时基金唐屹兵：理性看待短期波动 科创板长期价值可期

　　◎记者赵明超

　　进入四季度以来，市场有所调整，尤其是二、三季度走势强劲的科创板，近期出现一定幅度的波动。科创板接下来将如何演绎？如何把握科创板投资机会？博时基金指数与量化投资部基金经理唐屹兵在接受上证报记者专访时表示，短期波动不改板块长期投资逻辑，在科技创新与政策支持双轮驱动下，科创板长期价值可期。

　　短期波动不改长期逻辑

　　从今年以来的市场表现看，在显著的结构性行情中，科创板整体表现亮眼。截至12月19日，科创50指数年内涨幅超过30%。具体到细分领域，芯片、AI等硬科技板块领涨。

　　谈及近期波动加剧的原因，唐屹兵认为核心原因有以下三个方面：一是临近年底，部分投资者会选择获利了结，这导致了部分筹码卖出；二是产业端短期缺乏强催化因素，在前期股价涨幅较多背景下，市场会进行再平衡；三是海外关于AI泡沫的争论升温，在全球资产市场联动的背景下，国内投资者的情绪会受到一定程度的影响。

　　尽管短期市场波动加大，但科创板的长期投资逻辑并未改变。唐屹兵表示：“科技产业是决定国家长期竞争力的核心，AI技术开启了新一轮全球科技周期，在当前地缘政治环境复杂多变的背景下，中国科技产业走独立自主、具备全球竞争力的发展路线是必然趋势，这一核心逻辑不会因短期的市场波动而动摇。”

　　从影响科创板的核心因素看，唐屹兵表示，主要关注以下几个方面：一是流动性，当前债券收益率走低，对科创板成长股的估值提振显著；二是全球经济环境多变，国产半导体、软件公司重要性凸显；三是从产业周期看，全球AI浪潮催生算力、光通信等产业链需求；四是从政策层面看，中国科技企业正在迎来全方位扶持，不管是市场融资生态优化，还是引入专业投资机构发现价值，乃至提升融资效率并保护创新，都在推动科创企业的发展。

　　借道指数基金把握机会

　　近期，市场波动加大，投资者应如何把握机会？唐屹兵表示，可从两个方面入手：一是从内需与产业链入手，关注立足于国内庞大内需市场的企业；二是从技术成色与商业化能力入手，重点跟踪企业在解决痛点问题上的进展。同时，可适当地逆向布局，“在市场非理性下跌时，真正具备核心技术的企业，往往会出现更具性价比的入场机会”。

　　唐屹兵表示，由于科创板相关股票波动相对较大，投资者应在风险和收益中进行平衡：在资产配置上，要采用风险预算模型，将科创板与债券、黄金等低相关性资产均衡配置；在投资方式上，可以选择定投的方式，避免受市场情绪影响追高买入，在下跌时可以选择补仓摊薄成本。

　　同时，唐屹兵提醒，对于普通投资者而言，可借道指数基金这一工具进行布局。以科创100指数为例，该指数堪称“新质生产力”的资本市场具象化体现，其成分股聚焦技术成熟度提升、商业化处于加速关键期的中盘企业，研发投入高，汇聚大量专精特新“小巨人”企业，投资者可以通过相关ETF产品予以布局。

　　在唐屹兵看来，指数基金可以分散风险，且交易高效，管理费率低于主动型基金，ETF还可以实时交易。此外，指数联接基金还可以为无股票账户的投资者提供定投便利。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：博时基金唐屹兵：理性看待短期波动 科创板长期价值可期)

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