银行理财榜单月报| 11月最高兑付年化收益率达5.65%，QDII理财收益率持续下探

　　财联社12月23日讯最新一期银行理财榜单月报出炉。本期聚焦于2025年11月的银行理财榜单数据梳理和评价，主要按照公募纯固收、公募固收+、公募混合类、公募QDII等4大类来进行。

　　课题组根据法询理财网不完全统计，2025年11月，共有695只理财公司发行的封闭式公募理财产品（仅主产品）到期。主要为固收类理财产品，其中，纯固收理财11月到期477只，固收+理财11月到期144只，混合类理财到期23只。

　　数据来源：法询理财网www.frmoeny.com

　　从兑付收益率来看，封闭式公募纯固收理财产品兑付收益率最高为4.67%，封闭式公募固收+理财兑付收益率最高为4.78%，封闭式公募混合类理财产品兑付收益率最高为5.65%。封闭式公募QDII理财产品兑付收益率最高为4.28%。

　　较近期理财产品兑付收益榜单来看，多数榜单兑付收益率有所下降，尤其是纯固收和QDII理财榜单，纯固收理财主要来自于债券利率低位区间震荡，配置盘与交易盘攫取收益难度增加，QDII则因美元降息利差收窄加之关税战有所缓解期间汇率波动，投资者收益或有所侵蚀。

　　固收+理财排名靠前的产品兑付收益率尤其是前五的理财产品有所增加，较此前相比，一方面权益仓位有所增加，另一方面，较此前的榜单，11月到期兑付的理财因权益降仓时间后移，参与了更多涨幅。

　　一、纯固收理财

　　2025年11月纯固收理财兑付收益榜单较上一期下降，从债券市场来看，2024年债券利率一路畅通下行，行情透支较多，且2025年以来以区间震荡为主。一方面，低利率环境下理财债券配置盘攫取收益难度增大，一方面，交易盘方面对手方无散户红利，11月纯固收兑付理财产品榜单没有产品站上五字头。

　　榜单来看，本期榜单有6家理财管理人发行的产品上榜，其中，杭银理财、恒丰理财、南银理财、宁银理财有两只发行的封闭式纯固收理财上榜。徽银理财、兴银理财均有一只发行的纯固收理财上榜。其中，宁银理财发行的宁银理财宁欣固定收益类封闭式理财610号以4.67%的兑付收益率居于榜首。

　　1. 宁银理财宁欣固定收益类封闭式理财610号

　　为宁银理财于2023年2月28日成立的封闭式净值型中低风险等级的公募固定收益类理财产品。该理财产品于2025年11月11日到期，运作987天，兑付收益率为4.67%，超过其4.65%的最低业绩比较基准。根据该产品的2025年半年报来看，该理财产品穿透后主要配置债券，占总资产比例为89.93%。其次为拆放买返、现金及银行存款，占比9.99%、0.08%。

　　2. 杭银理财幸福99丰裕固收（混合估值）762天23186期理财（B份额）

　　为杭银理财于2023年10月26日成立的封闭式净值型中低风险等级的公募固定收益类理财产品。该理财产品于2025年11月26日到期，运作762天，其中B份额兑付收益率为 4.2439%，超过其4.2%的业绩比较基准。此外，该理财产品C、D份额亦表现优秀，兑付收益率为4.0475%、4.1433%，均超过二者4.00%、4.10%的业绩比较基准。根据该产品发布的2025年3季度报告来看，穿透后该理财产品主要配置债券和非标准化债权类资产，其中，债券配置比例为54.38%，非标准化债权类资产配置比例为43.32%。另外，该理财产品还少量配置了同业存单、拆放买返以及现金及银行存款，配置比例为1.39%、0.67%、0.24%。

　　3. 兴银理财丰利兴动多策略封闭式131号增强型固收类理财产品

　　为兴银理财于2025年7月30日成立的封闭式净值型中低风险等级的公募固定收益类理财产品。该理财产品于2025年11月5日到期，运作98天，兑付收益率为4.22%。有三个子分额并列第三：S、A、G份额，兑付收益率均为4.22%，均超过三个子份额的3.90%-4.20%或0.06%-0.20%的业绩比较基准。另外，该理财产品还有两个子分额，G、D表现同样不错，兑付收益率为4.17%、4.17%，亦超过二者3.85%-4.15%或0.01%-0.15%的业绩比较基准。

　　4. 杭银理财幸福99丰裕固收（混合估值）762天23180期理财（B 份额）

　　为杭银理财于2023年10月12日成立的封闭式净值型中低风险等级的公募固定收益类理财产品。该理财产品于2025年11月12日到期，运作762天，兑付收益率为4.1769%，超过其4.1%的业绩比较基准。此外，该理财产品还有另外两个子份额同样表现优秀：D份额对付收益率为4.0715%，超过其4%的业绩比较基准；C份额兑付收益率为3.97%，超过其3.9%的业绩比较基准。根据其公布的2025年三季度报告来看，该理财产品主要配置债券，穿透后配置比例为65.03%。其次为非标准化债权类资产，穿透后配置比例为33.76%。另外，该理财产品还少量配置了现金及银行存款，占比1.2%。

　　5. 恒丰理财恒惠安心第55期

　　为恒丰理财于2023年12月1日成立的封闭式净值型中低风险等级的公募固定收益类理财产品。该理财产品于2025年11月20日到期，运作720天，兑付收益率为4.11%，超过其4%的最低业绩比较基准。根据其公布的2025年上半年半年报来看，该理财产品穿透后主要配置债券类资产，85.43%。其次为公募基金，配置比例为12.78%。少量配置现金及银行存款、拆放买返、同业存单，1.37%、0.36%、0.6%。

　　二、固收+ 理财

　　2025年11月固收+封闭式公募理财兑付榜单中前五较此前榜单兑付收益率有所增加，一方面含权比例有一定上升，另一方面由于权益市场上涨持续，11月到期理财较此前到期理财经历更多涨幅。

　　不过本期兑付榜单有部分理财有一定的特色配置，比如排名第一的平安理财启元春和封闭第4期固收类理财产品做的是固收+衍生。另外，本期榜单理财产品呈现另一个特色：多数理财通过公募基金进行权益类资产配置，笔者看到上榜理财多配置权益类指数型基金。

　　从权益市场表现来看多数理财管理人行情把握得比较准确，本次行情多为权重股上涨推动，通过指数基金配置权益类资产一方面可以精准捕捉行情获得大部分涨幅且费用较低，同时多数理财通过大类资产配置来降低净值波动以增强客户持有体验。固收+理财中，仍有一定数量的理财主要配置优先股，理财资产增幅相对不明显。

　　本期榜单共有9家理财管理人发行的理财产品上榜，华夏理财有两只发行的理财产品上榜，平安理财、渤银理财、上银理财、渝农商理财、建信理财、招商理财、法巴农银理财、农银理财均有一只发行的封闭式公募固收理财产品上榜。其中，平安理财发行的平安理财启元春和封闭第4期固收类理财产品以4.78%的兑付收益率居于榜首。

　　1.平安理财启元春和封闭第4期固收类理财产品

　　为平安理财于2024年11月15日成立的封闭式净值型中风险等级的公募固定收益类理财产品。该理财产品于2025年11月20日到期，运作370天，兑付收益率为4.78%，超过其2.6%的最低业绩比较基准。从说明书来看，该理财产品通过权益类和利率风险对冲手段控制波动并增厚收益。根据其公布的2025年上半年报告，该理财产品以固收类资产为底仓，适量配置金融衍生品。具体来看，穿透后该理财产品配置债券比例较高，56.67%。其次为拆放及买返、同业存单和现金及银行存款，22.67%、13.84%、5.65%。少量配置公募基金及金融衍生品，配置比例为1.11%、0.04%。

　　2.华夏理财固定收益增强型封闭式理财产品68号

　　为华夏理财于2022年11月24日成立的封闭式净值型中低风险等级的公募固定收益类理财产品。该理财产品于2025年11月18日到期，运作1090天，兑付收益率为4.45%。根据该理财产品披露的25年三季报来看，该理财产品以固收类资产为底仓辅以权益类资产增厚收益。具体来看，该理财产品债券及非标准化债权类资产配置较多，穿透后债券配置比例为55.59%，非标准化债权类配置比例为21.4%。权益类资产配置比例为10.35%。另外，该理财产品少量配置现金及银行存款、公募基金以及拆放买返，5.29%、5.01%、2.35%。

　　3.渤银理财财收有略系列固定收益类封闭式理财产品2023年134号

　　为渤银理财于2023年11月7日成立的封闭式净值型中低风险等级的公募固定收益类理财产品。该理财产品于2025年11月13日到期，运作737天，兑付收益率为4.34%，超过其4.10%的最低业绩比较基准。近几季度资产配置来看，该理财产品保持了三个季度的权益配置，到2025年二季度末，该理财产品通过直接、资管产品间接投资的权益类资产清仓。从2025年最新的半年报来看，该理财产品主要配置债券和非标准化资产，穿透后配置比例为48.65%、41.5%。配置公募基金比例为5.61%。此外，该理财产品还少量配置现金及银行存款、同业存单、拆放买返，2.7%、1.01%、0.52%。

　　4.华夏理财固定收益增强型封闭式理财产品69号

　　为华夏理财于2022年11月3日成立的封闭式净值型中低风险等级的公募固定收益类理财产品。该理财产品于2025年11月11日到期，运作1104天，兑付收益率为4.1%。根据该产品近季度报告来看，以固收类资产为主，权益通过公募基金进行权益类资产配置。2025年3季度报告显示该理财产品主要配置债券和非标准化债权类资产，穿透后配置比例为46.78%、31.92%。配置公募基金比例为15.96%，另外该理财产品还配置了5.34%的现金及银行存款。

　　5.上银理财“安心颐选”系列目标盈封闭式理财产品（WPAM24Y01012期）

　　为上银理财于2024年10月22日成立的封闭式净值型中低风险等级的公募固定收益类理财产品。该理财产品于2025年11月19日到期，运作393天，兑付收益率为3.99%，超过其2.95%~3.65%的业绩比较基准。从理财产品说明书来看，该理财产品通过大类资产配置攫取收益，以固收类资产为底仓，辅以权益类增厚收益。根据该理财产品2025年三季度报，该理财产品主要投资债权类资产，合计占比82.76%。权益类资产配置比例为11.51%。少量配置现金及银行存款、公募基金，配置比例为3.15%、2.58%。

　　三、混合类理财

　　2025 年 11 月公募封闭式混合类理财产品兑付收益率较前期有所回落，从权益端看，25年权益类非普涨行情，理财管理人若踏空或主要配置优先股将致使理财表现不及大盘。同时，债市在近期呈现窄幅波动格局，缺乏趋势性的资本利得机会，低利率下配置盘攫取收益较难，固定收益类资产对产品收益的支撑力度有限，叠加部分产品后期持仓调整偏保守，共同导致混合类产品兑付收益率有所下降。

　　榜单来看共有4家理财管理人发行的理财产品上榜，其中工银理财有4只封闭式混合类理财产品上榜，农银理财有3只封闭式混合类理财产品上榜，招银理财有2只封闭式混合类理财产品上榜。其中，招银理财发行的招银理财招智目标盈睿和稳健安盈优选2号混合类理财计划以5.65%的兑付收益率居于榜首。

　　1.招银理财招智目标盈睿和稳健安盈优选2号混合类理财计划

　　为招银理财于2024年10月31日成立的封闭式净值型中风险等级的公募混合类理财产品。该理财产品于2025年11月12日到期前于已运作378天，兑付收益率为5.65%，超过其最高业绩比较基准4.80%。根据该产品说明书的相关约定，该产品提前达到年化收益率3.80%的止盈条件，按产品说明书约定提前终止。根据其2025年三季报披露的情况来看，穿透后该理财产品主要投资于债券，占比48.99%。其次为公募基金和权益类投资，占比分别为28.98%、13.02%。少量配置银行及现金存款、拆放同业及债券买入返售、金融衍生品，占比5.43%、0.20、-0.03%。

　　2.招银理财招智睿远平衡五十五期（三年封闭）混合类理财计划

　　为招银理财于2022年11月4日成立的封闭式净值型中风险等级的公募混合类理财产品。该理财产品于2025年11月4日到期前已运作1097天，兑付收益率为3.17%。根据其2025年一季报披露的情况来看，穿透后该理财产品主要投资于债券和公募基金，占比40.96%、32.72%。其次为权益类投资和现金及银行存款，占比分别为11.96%、9.06%。少量配置拆放同业及债券买入返售、代客境外理财投资QDII、金融衍生品，占比2.78%、2.45%、0.07%。

　　3.光大理财阳光橙安盈32期（封闭式）（YJ类份额）

　　为光大理财于2024年8月8日成立的封闭式净值型中低风险等级的公募混合类理财产品。该理财产品于2025 年 11 月 10 日到期前已运作459天，兑付收益率为3.03%，超过其最低业绩比较基准2.80%。根据其2025年二季报披露的情况来看，该理财产品主要投资于权益投资和固定收益类，占比58.5%、39.42%。其次为公募资管产品，占比为2.08%。

　　4.工银理财·鑫悦优先股策略优选混合类封闭式理财产品（长城系列24HH6019）

　　为工银理财于2024年11月14日成立的封闭式净值型中低风险等级的公募混合类理财产品。该理财产品于2025年11月5日到期前已运作357天，兑付收益率为2.79%，超过其最低业绩比较基准2.72%。根据其2025年半年报披露的情况来看，该理财产品主要投资于权益类投资，占比39.12%，其次为债券、同业存单、现金及银行存款，占比21.55%、19.49%、11.92%。少量配置资管产品（公募基金）、拆放同业及债券买入返售，占比7.67%、0.25%。

　　5.农银理财农银同心·灵珑优选配置第18期理财产品（优享）

　　为农银理财于2024年11月6日成立的封闭式净值型中低风险等级的公募混合类理财产品。该理财产品于2025年11月26日到期前已运作385天，兑付收益率为2.68%。根据其2025年半年报披露的情况来看，穿透后该理财产品主要投资于权益类投资和非标准化债权类资产，占比分别为51.28%、46.84%。少量配置现金及银行存款，占比为1.88%。

　　四、QDII理财

　　2025年11月封闭式公募 QDII 理财产品兑付收益率也出现环比下滑，笔者推测其核心压力或主要源于资产端收益率的系统性下行。当前，境内QDII理财的资产配置仍高度集中于美元固收类资产，特别是美元存款。

　　随着美联储降息预期持续深化并逐步落地，美元利率已进入下行通道，美元存款利率较前期高点明显回落，直接侵蚀了产品的基础收益。另一方面，全球主要金融市场波动加剧，美股等风险资产高位震荡，地缘政治等因素扰动大宗商品市场，使得QDII产品通过多元化配置获取超额收益的难度加大。从资金流向看，中美利差格局的变化也在一定程度上影响了境内资金出海配置意愿。

　　榜单来看共有7家理财管理人发行的理财产品上榜，其中建信理财有3只封闭式公募QDII理财产品上榜，施罗德交银理财有2只理财产品上榜，招银理财、北银理财、贝莱德建信理财、农银理财、兴银理财各有1只封闭式公募QDII理财产品上榜。其中，建信理财发行的海嘉固收类封闭式美元产品2025年第53期以4.28%的兑付收益率居于榜首。

　　1. 建信理财海嘉固收类封闭式美元产品2025年第53期

　　为建信理财于2025年7月24日成立的封闭式净值型低风险公募固定收益类理财产品。该理财产品于2025年11月5日到期前于已运作104天，兑付收益率为4.28%，超过其4.00%的业绩比较基准。

　　2. 招银理财招睿美元增利封闭15号固定收益类理财计划（A类份额）、（J类份额）

　　（1）招银理财招睿美元增利封闭15号固定收益类理财计划（A类份额）

　　为招银理财于2023年11月16日成立的封闭式净值型中低风险公募固定收益类理财产品。该理财产品于2025年11月17日到期前于已运作732天，兑付收益率为4.24%，超过其4.20%的最低业绩比较基准。根据其2025年半年报披露的情况来看，穿透后该理财产品主要投资于代客境外理财投资QDII、现金及银行存款，占比分别为44.98%、39.04%，少量配置公募基金，占比15.98%。

　　（2）招银理财招睿美元增利封闭15号固定收益类理财计划（J类份额）

　　为招银理财于2023年11月16日成立的封闭式净值型中低风险公募固定收益类理财产品。该理财产品于2025年11月17日到期前于已运作732天，兑付收益率为4.24%，超过其4.20%的最低业绩比较基准。根据其2025年半年报披露的情况来看，穿透后该理财产品主要投资于代客境外理财投资QDII、现金及银行存款，占比分别为44.98%、39.04%，少量配置公募基金，占比15.98%。

　　3. 施罗德交银理财得润安盈美元6个月封闭式2518理财产品（C类份额）、2520理财产品（C类份额）

　　（1）施罗德交银理财得润安盈美元6个月封闭式2518理财产品（C类份额）

　　为施罗德交银理财于2025年05月13日成立的封闭式净值型低风险公募固定收益类理财产品。该理财产品于2025年11月12日到期前于已运作184天，兑付收益率为4.23%，超过其4.05%的最低业绩比较基准。

　　（2）施罗德交银理财得润安盈美元6个月封闭式2520理财产品（C类份额）

　　为施罗德交银理财于2025年05月27日成立的封闭式净值型低风险公募固定收益类理财产品。该理财产品于2025年11月26日到期前于已运作184天，兑付收益率为4.17%，超过其4.05%的最低业绩比较基准。

　　4. 北银理财京华远见春系列美元固收封闭式43号理财管理计划

　　为北银理财于2024年11月15日成立的封闭式净值型低风险公募固定收益类理财产品。该理财产品于2025年11月12日到期前于已运作362天，兑付收益率为4.19%，超过其4.09%的最低业绩比较基准。根据其2025年半年报披露的情况来看，该理财产品全部配置于现金及银行存款。

　　5. 施罗德交银理财得润安盈美元6个月封闭式2519理财产品（C类份额）、（A类份额）

　　（1）施罗德交银理财得润安盈美元6个月封闭式2519理财产品（C类份额）

　　为施罗德交银理财于2025年5月20日成立的封闭式净值型低风险公募固定收益类理财产品。该理财产品于2025年11月19日到期前于已运作184天，兑付收益率为4.19%，超过其最低业绩比较基准4.05%。

　　（2）施罗德交银理财得润安盈美元6个月封闭式2519理财产品（A类份额）

　　为施罗德交银理财于2025年5月20日成立的封闭式净值型低风险公募固定收益类理财产品。该理财产品于2025年11月19日到期前于已运作184天，兑付收益率为3.99%，超过其最低业绩比较基准3.85%。

　　课题组联合出品：法询金融、财联社FICC

　　作者：孙海波蒲江弢王雪薇李语涵（实习生）

　　注：1.本榜单数据均来源于法询金融www.frmoney.com，榜单采用四舍五入保留两位小数，榜单数据可能存在尾差。榜单相同系列且收益率、排名相近折叠仅展示最高收益率，同一产品仅展示最高，其余折叠。部分点评当中对于折叠的同系列产品会予以展开,点评若无份额标注亦为最高份额/主产品。

　　2. 部分到期公告只披露到期净值，实际兑付收益率由法询金融研究院计算得出，公式为（公告披露期末累计净值-期初累计净值）/期初累计净值*365/存续期限*100%。对于规模产生较大变动（超过5%），则采用规模加权计算其年化兑付收益率。

　　3.笔者已根据法询货币网尽最大可能获取、核实理财产品数据。但由于理财产品披露问题（如时间等），或导致数据存在不完整的问题，本榜单仅作分享用途，不作为投资依据，不构成投资建议。投资有风险，操作需谨慎，据此买卖，后果自负。统计时间2025年12月9日。若需要完整榜单，请登录法询金融www.frmoney.com查看。

　　4.本文及榜单统计范围为2025年11月到期兑付的公募封闭式理财且最后规模大于2000万的理财产品/份额，本文所提及兑付收益率均为年化兑付收益率，部分主产品兑付收益率等于A份额兑付收益率，主产品优先展示。

（文章来源：财联社）

(原标题：银行理财榜单月报| 11月最高兑付年化收益率达5.65%，QDII理财收益率持续下探)

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