公募转型仍面临挑战 改革攻坚需久久为功

　　近一年来，《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）落地实施、稳步推进，行业改革纵深推进、成效渐显，公募基金行业正式开启从“重规模”向“重回报”的深度转型之路。

　　随着《行动方案》各项举措持续落地，行业生态加速重塑，“受人之托、忠人之事”的行业本源更加清晰明了。

　　同时，依托《行动方案》的纲领性引领，配套监管制度体系不断健全，为公募基金高质量发展筑牢坚实制度根基。

　　当下，居民财富管理需求持续扩容升级，为公募基金行业发展打开了广阔增长空间；长期资金入市节奏加快，为行业稳健前行注入持久动能，公募基金行业迎来难得的发展机遇。

　　事实上，公募基金管理规模一直在持续攀升，各类产品需求不减，“固收+”、FOF基金、ETF、跨境产品、商品基金等规模均实现跃升。从一季度公募机构规模变动格局来看，不少依托“固收+”、量化指增等特色产品线实现规模突围的机构，已在行业中脱颖而出。

　　但改革绝非一蹴而就，公募基金行业在迈入高质量发展新阶段的同时，挑战亦相伴而生。

　　短期来看，改革转型难免伴随阵痛，行业积淀已久的发展痛点难以在短期消解，多重现实挑战交织叠加，部分机构亟需主动摒弃粗放发展模式与短期不合理的规模诉求。

　　第一，行业长期积累的沉疴积弊仍未彻底根除。部分机构尚未彻底跳出“重规模、轻回报”的路径依赖，投研核心能力与居民财富管理真实需求仍存在错位，销售渠道不规范乱象时有露头。个别机构为片面追逐规模增速，甚至通过流量买量、违规带货等方式盲目冲规模，偏离了行业初心本源，与公募高质量发展的导向背道而驰。

　　第二，大资管行业竞争日趋白热化，对公募机构的投研能力、产品创新能力、风险管控能力等综合能力提出更高要求。公募基金行业“不进则退、慢进亦退”的竞争格局已然形成，若不能持续筑牢投研壁垒、强化核心竞争力，极易在行业洗牌中掉队落伍。如何优化行业发展格局？一方面要支持优质头部机构深耕创新、实现资产管理与财富管理双向进阶，打造一流投资机构，另一方面要扶持中小机构走特色化、差异化经营之路，这仍是当下及未来亟待破解的重要课题。

　　第三，行业治理与激励约束机制仍有完善空间。如何统筹平衡基金投资者、公司整体利益与基金管理人价值贡献，完善绩效考核与价值分配体系；如何防范大股东不当干预、防范内部人控制，全面提升投资者服务质量与体验，都是行业需要继续探索的重要方面。

　　此外，改革落地的“最后一公里”仍需持续发力攻坚，各方主体责任尚需进一步压实，唯有持之以恒、久久为功，方能推动改革举措落地见效。

　　公募基金高质量发展绝非坦途。既要正视转型路上的现实难点与深层痛点，坚持问题导向，持续深化行业改革；更要把握时代发展大势，以专业立根基、以诚信守初心。

　　坚守公募基金高质量发展初心定力，持续深化改革、精进专业能力，才能推动公募基金行业在新时代浪潮中稳步前行，践行守护居民财富、服务实体经济的使命担当。

（文章来源：证券时报）

(原标题：公募转型仍面临挑战 改革攻坚需久久为功)

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