百济神州业绩超预期、产品结构调整 科创医药ETF华夏配置机会值得重视

　　中证网讯 5月6日，创新药明星公司百济神州交出超预期季报：2026年第一季度营业收入105.44亿元，同比增长31%；归母净利润16.08亿元，同比扭亏为盈。

　　百济神州的业绩增长根植于其强劲的产品商业化能力与前瞻性的研发管线布局。当前，公司形成了“核心产品持续放量支撑现金流，在研管线调整优先级聚焦突破”的清晰战略。

　　百济神州的业绩基石来自于其自主研发的BTK抑制剂泽布替尼（百悦泽）。该产品2025年全球销售额达39.28亿美元，同比增长48.6%，全球市场份额提升至28.4%。2026年第一季度，其全球销售额高达75.98亿元（约11亿美元），同比增长33.5%，进一步巩固了其作为BTK抑制剂市场领导者的地位。

　　另一款自研核心产品PD-1抗体替雷利珠单抗（百泽安）2025年全球销售额为52.97亿元，保持稳定增长。此外，来自安进公司的授权产品（如地舒单抗、贝林妥欧单抗）也贡献了可观的收入，2026年一季度销售额达9.89亿元。2026年1月在国内新上市的BCL-2抑制剂索托克拉（百悦达） 已快速进院，并预计将于2026年上半年在美国获批，将成为新的重要增长点。

　　在管线推进上，百济神州展现出更成熟的决策逻辑。公司近期基于早期临床数据，降低了4个早期项目的研发优先级。此举被分析为“研发生产率考核期”的必然选择，目的是将资源集中在最有潜力的项目上，从“堆管线”转向“优管线”，标志着公司正向全球化成熟生物制药企业迈进。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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