新基金捏紧钱袋 静待底部确认

　　“我们今年以来成立的新基金，到目前为止，基本上都是空仓的。目前的策略就是等，等到市场企稳回升。除非建仓期已满，否则继续空仓。”一家基金公司的老总近期表示。三季度以来，受累于资本市场的疲弱表现，全市场基金普跌，且跌幅较上半年大幅增加。而其中部分次新基金由于低仓位运作，一定程度上规避了市场下跌风险。

　　低仓位抗跌涨缓

　　数据显示，今年三季度以来截至10月14日，上证指数下跌12%，而三季度成立的17只普通股票型基金的净值均维持在0.9元以上，其中，有14只净值在0.95元以上。此外，尚有66只次新基金当前的净值仍然坚守住了1元面值的底线，其中普通股票型基金有7只，分别为广发制造、金鹰策略、鹏华新兴产业、农银汇理策略精选、富安达优势、银华消费和东吴新产业精选。

　　次新基金由于仓位低，在市场大幅下挫期间，获得了抗跌的优势。但是，在市场出现反弹行情时，他们也同样反应平淡。数据显示，10月12日，上证指数大幅上扬3.04%，而当天48只开放式偏股型次新基金平均涨幅仅为2.33%，落后大盘近一个百分点。主动型基金涨幅大多低于2%，有的甚至出现下跌。成立于8月16日的易方达资源、成立于6月22日的交银先进制造和成立于8月10日的富国低碳环保三只基金，当天涨幅分别为0.3%、0.53%和0.72%，可看出其建仓步伐缓慢。

　　通常建仓神速的ETF近期建仓步伐也显示出放缓趋势。华宝兴业上证180成长ETF上市公告书显示，截至10月10日，该基金投资股票资产占基金总资产比例仅为59.78%。该基金成立于8月4日，意味着两个月时间，基金才建仓过半。同样，9月下旬上市的嘉实深证基本面120ETF基金，自8月1日成立以来截至9月20日，该基金的股票仓位为75.44%。通常ETF在上市时会完成建仓，股票仓位达95%以上，然而今年上市时未完成建仓的情况较为普遍。

　　宁愿少赚尽量不亏

　　市场的单边下跌令基金经理们每一步都走得如履薄冰。对于处于建仓期的次新基金而言，下跌过后的市场或许正好迎来一次建仓机遇，但是，多数次新基金的基金经理对于现阶段的建仓策略仍然维持谨慎的态度。原则上宁愿少赚，尽量不亏。

　　成立于9月21日的南方上证380ETF的基金经理杨德龙表示，将根据发行之后市场的状况来建仓。如果市场出现超乎意料的下跌，建仓时点位很低，可能会多建一些底仓，建50%的底仓，后期再加仓；如果点位不高不低，可能会在两个月之内建仓。此外，还要看市场是否充分反映了国内外的利空因素，如果市场仍可能曝出一些新的利空，就会比较谨慎地控制建仓节奏，因为ETF在建仓期宁愿少赚钱也不要亏钱。

　　成立于9月2日的金鹰策略配置基金经理杨绍基表示，将遵从市场目前的基本状态，执行由公司投资决策委员会决议通过的谨慎建仓方案。在未确认市场进入新的上行通道之前，策略上坚持少量轻仓的原则，以自下而上精选个股为主，暂不做自上而下的板块性和主题性资产配置。交易上采取小仓位试盘、止损保护和基础仓位盈利后金字塔式加仓的方式。

　　“我们建仓方案的主旨就是在六个月的建仓期，特别是在封闭期内，减少交易频率、提高交易绩效，努力降低面值以下波动的概率，按照绝对收益的投资模式进行投资。除非能够确认市场开始进入新的上行通道，否则少量、轻仓的总体原则不会改变。”杨绍基表示。