地产股蛰伏三年再发力 重仓基金业绩领跑

　　从2009年下半年开始就表现欠佳的地产股终于在2012年上半年大幅上涨，蛰伏三年的地产股带动重仓地产股基金创造佳绩，甚至有今年业绩前十的基金将50%以上的股票资产配置在地产股上。

　　地产股主要集中深市，深市地产指数更具有代表性，截至昨日，该指数今年以来上涨25.03%，成为上涨幅度最大的行业指数之一；上证地产指数上涨幅度略低，但涨幅也接近了22%。

　　过去3年，地产股一直是拖累基金业绩的主要品种之一。2009年下半年深市地产指数下跌7.14%，2010年和2011年又分别大跌了24.53%和24.82%，部分基金已连续两年放弃了对地产股的投资。

　　进入2012年，基金对地产股的投资明显回暖，一季度基金大举增持地产股近200亿元，占资产净值比例从4.9%提高到了6.47%。

　　截至5月21日，今年以来业绩表现前十的主动偏股基金中，有3只基金投资地产股占净值比例超过了20%。其中，中欧中小盘持有比例最高，达到了资产净值的46.62%，该基金股票仓位为92.84%，因此地产股占股票资产比例已超过50%，该基金前5大重仓股全部为地产股，分别为金地集团、万科、保利地产、招商地产和冠城大通。

　　今年以来业绩优异的富国天瑞同样重仓地产股，今年一季度末地产股占其资产净值高达38.23%，该基金前十大重仓股中有6只为地产股，分别为保利地产、金地集团、万科、招商地产、华侨城和北京城建。

　　值得注意的是，上述两只基金同时重仓代表地产蓝筹股的“招保万金”四大股票，显示出基金本轮重仓地产股是以大盘蓝筹地产股为主。

　　另一只重仓地产而业绩领先的基金是交银主题，该基金23.03%的资产净值投资地产股，前十大重仓股有4只为地产股，分别为招商地产、保利地产、荣盛发展和金地集团。

　　此外，今年以来业绩前两名的景顺核心和泰信蓝筹也重配了地产股，两只基金在地产股的配置比例分别达到了12.59%和9.76%，明显高于行业平均6.47%的地产股配置比例。

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　　【基金看市】

　　基金淡看短期市场波动 布局中长期机会

　　政策放松力度逐步加码或提振基金对后市行情的信心，相关的基金报告也显示多数基金经理看多中长期行情，淡化市场短期波动。在具体品种上，基金经理认为当下可以增持家电、券商、环保、通信等政策敏感性资产。

　　5月份以来跌宕起伏的行情并没有削弱机构投资者做多的热情，板块轮动切换所带来的投资机会使得市场继续保持较高的人气。在具体板块上，医药股无疑成为近期市场表现最为优异的板块。数据显示5月1日至22日，根据申万一级行业分类，医药生物板块平均涨幅为5.54%，而同期上证综指涨幅为-0.96%。景顺长城独门重仓股广州药业更是成为医药板块的黑马，涨幅高达68.77%。

　　众禄基金研究中心分析师张小青指出，5月以来广州药业涨势上涨主要得益于王老吉商标纠纷案落幕，广州集团最终赢得商标，以及公司披露重组预案，促使其连续放量大涨。根据广州药业2012年一季报发现，广州药业前十大股东中仅景顺长城能源基建一只基金，共持有141万股，占总股本比例为0.17%。

　　“当下投资选股更为重要，由于市场中长期向好，对市场的短期波动不要太看重。”景顺长城能源基建基金经理余广向上海证券报表示，对未来的市场保持相对乐观，尽管存在很多不确定性，但这些不利因素的预期已有较为充分的反映。余广认为，从长线来看，优质的公司能穿越经济周期的波动，投资这类型公司能获得长期回报，在现阶段，特别是市场比较悲观、股票估值处于历史底部的情况下，应该更多的关注具体品种的选择。

　　尽管各种不确定性因素依然拨动着投资者的神经，但政策空间的打开无疑对市场中长期走势具有指导性意义。博时特定资产管理部投资经理王雪峰昨日也认为，目前可以看到政府高层正在全国密集地调研，发改委也在加快项目审批的进度，因此政府并不会在现阶段“无为而治”，而会选择“有所作为”，从长期来看，A股下跌空间会比较有限。王雪峰强调看好环保、水利水电、通信信息等政策扶持行业，以及稳定增长医药、旅游行业等。

　　“虽然短期对市场继续持谨慎态度，但仍然存在结构性投资机会。”大成基金昨日认为，市场仍将以震荡整理为主，但从最近银行股的下跌来看，市场似乎预期刺激经济的手段会落到降息措施上来，相信部分板块后市仍有机会。投资者须适时调整投资结构，比如增持政策敏感性资产，受益于消费政策刺激的家电股，或受益于创新政策的券商股，等等。

　　海通证券的一份基金研究报告也指出，当前多数基金认为A股未来将继续震荡向上。报告认为，从技术面上，最近两次的调整，底部都在不断抬高，市场的趋势是向上。而经济面上，二季度是经济筑底时期，预计未来经济将逐步走出底部。

　　在基金具体的品种选择上，海通证券的研究报告认为，蓝筹股的估值修复行情有望持续，且蓝筹股相对估值较低，业绩增长较稳定，具有“进可攻，退可守”的特征，多数基金在板块方面依然看好蓝筹风格股票。(上海证券报)

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