落袋为安兼顾避税需求 机构客户重视基金分红

　　“如果不能分红，我们就不打算买你们公司的公募基金了”。一位机构客户在与基金公司沟通时明确表示。机构对公募基金的分红需求正在增强，在一定程度上，分红已经成为机构是否申购的指标。

　　“现在机构客户对基金未来是否能够分红非常关注。”沪上一位债券基金经理透露。按照契约，基金在有可分配收益时可进行分红，但分红与否则与基金公司的决策相关。“现在机构客户认为，如果基金不能及时兑付收益，则会谨慎考虑申购产品。”他如是表示。

　　上海一家中型基金公司内部人士也证实，近期基金经理与机构客户沟通时，对方将约定分红作为重要参考指标，有机构客户甚至明确提出，不会购买不会分红的基金，“这或许与机构自身投资考核直接相关，临近年末，提出分红兑付需求的机构客户或许会增加。”该公司人士表示。

　　事实上，公开资料显示，虽然今年股票基金表现不佳，但债券基金依旧实现了可分配收益。“为了留住机构客户，很多债券基金一有收益就会进行兑付，新基金甚至强化高频分红概念。”前述基金经理表示。数据显示，今年以来，共有241次基金分红 (A、B份额分开计算)，累计实现118.4亿元红利分配。根据目前公告，仅10月18日至10月26期间，就有13只基金发布分红预告。

　　“从机构客户考核角度也可以理解这种需求。市场不好，如果浮盈不能及时兑现，到考核的时候就难有业绩，机构更倾向于选择即时兑付收益的基金。而在2007年这样的牛市，机构客户就不会如此重视分红问题。”前述中型基金公司人士表示。

　　一位基金公司监察稽核人员则表示，机构选择分红收益更多出于企业避税的要求。相关条例规定，对企业投资者申购和赎回基金单位取得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税。但分红收入就暂不征收企业所得税。“这就意味着赎回取得的收入要被计税，而分红实现的投资收益则可以免税，如此一来就实现了很好的避税功能。”他如是解释。