大富科技增提坏账亏损扩大 20只基金半年跑光

　　大富科技(300134)的业绩滑坡一再冲击投资者的心理底线，曾经扎堆其中的基金如今已全线撤退。

　　2月5日晚间大富科技发布业绩预告修正公告称，公司2012年亏损额度由之前预计的1.48亿元-1.53亿元扩大至1.89亿元-1.94亿元。

　　公司表示，公司董事会于2013年1月28日披露了《2012年年度业绩预告》后，获知公司客户Powerwave Technologies， Inc。在申请破产保护，根据该公司财务状况，2012年度公司需要对Powerwave Technologies， Inc。的应收账款补提坏帐准备。

　　通过简单计算可知，大富科技增加计提的坏账准备为4100万元。2012年半年报显示，大富科技为全部4.02亿元应收账款计提的坏账准备也只是1331万元。这意味着，仅前述增加的坏账准备，已较中期增长了两倍，这还不包括已经计提的部分。

　　激进扩张令应收账款猛增

　　2012年以来，大富科技的应收账款呈快速增长趋势。2012年年初，公司应收账款余额为2.64亿元，一季度末为2.69亿元，二季度增长1.25亿元至3.89亿元，至三季度末更进一步扩张至5.79亿元，一个季度便增长了近一半。

　　应收账款的迅猛增长与大富科技的激进并购密切相关。大富科技在三季报中表示，2012年9月30日应收账款余额较2011年年末余额增长120%，主要原因为当期销售量相比2011年年末有所回升以及新收购的子公司增加了应收账款余额，而前三季度大富科技的营业总收入仅增长了40.4%。

　　2010年10月登陆创业板后，大富科技2011年便开始逐步扩张之路。2011年上半年，公司先后在安徽蚌埠及四川成都设立两家全资子公司，当年下半年又斥资约1亿元收购了M.T. Srl 61%的股权、深圳市华阳微电子有限公司52%的股权、深圳市大富物联网技术有限公司100%股权、大富物联网拥有北京市大富智慧云技术有限公司80%的股权、上海配天智慧云物联网技术有限公司100%的股权。

　　进入2012年，大富科技的扩张速度有增无减。半年报显示，大富科技仅2012年上半年便耗资3.5亿元收购了深圳市卓胜通科技有限公司100%的股权、弗雷通信技术(深圳)有限公司100%的股权、成都意德电子科技有限公司51%的股权、广州天通传输技术有限公司30%的股权以及飞创(苏州)电讯产品有限公司的部分设备、库存等资产。

　　其中，深圳弗雷及苏州飞创这两项收购备受瞩目，因这两家公司分别经营着射频领域两家外资巨头康普(CommScope)及波尔威(Powerwave)的中国业务，大富科技急于利用这两家公司扩展其在欧美市场的份额。收购这两家公司后，它们的母公司都成为大富科技的客户。

　　上市两年首现亏损

　　不过，并购之后，大富科技首先迎来的却是业绩的亏损。2012年三季度，大富科技上市两年来首次出现亏损。公司在业绩预告中表示，亏损的原因，一方面是受国际经济复苏乏力及通信行业整体低迷的影响，公司原有业务营业收入与上年同期相比有所下降；另一方面，2011年下半年及2012年上半年，公司实施的一系列投资并购行为增加了相应的并购费用，但由于整合进程未达预期，协同效应尚未体现，对整体业绩表现产生了一定影响。

　　大富科技去年第三季度的亏损额度为8831万元。根据业绩预告推算，其第四季度的亏损额度进一步扩大至1.5亿元左右，其中为Powerwave增加计提的坏账损失就占到了近三成。

　　据媒体报道，无线通讯设备天线暨功率放大器制造商Powerwave Technologies 今年1月28日在德拉瓦州破产法院申请第11章破产保护，该公司过去五年来有四年都呈现亏损状态。2012年2月份，Powerwave曾宣布重整计划，通过关闭部份办公室及裁员等措施来维持运营。

　　对此，大富科技2月2日在深交所互动易上回答投资者提问时表示，公司本来预计去年Powerwave可能会进行重组，但是其到不久前才进行相关事项。目前公司正在与美国方面进行积极沟通，期待Powerwave的破产重组能够成功，使得公司在北美市场的业务能够大力开展。

　　20支基金半年跑光

　　大富科技也许能等，但市场不能等，也不愿意等。

　　2012年10月15日，一纸三季度业绩预亏公告将大富科技打在了跌停板上，此后公司股价更是连创新低，去年12月初创下历史新低7.01元。尽管后来跟随大盘回升，但目前的股价也仅为历史高位时的四分之一(经前复权，大富科技股价的历史高点为36.84元).

　　数据显示，大富科技曾经是基金手中的香饽饽，2010年底共有31支基金持有大富科技，持股总量达到991万股，其中包括国泰基金旗下8支基金以及华夏基金旗下6支基金。

　　2011年年底，持有大富科技的基金数量下降至17支，不过持股总量则增加至1459万股。2011年该公司的业绩已经出现下滑，全年下降25%。

　　2012年中期，持有大富科技的基金数量回升至20支，不过持股总量减少505万股至954万股。2012年公司业绩下降幅度扩大至63%，其中第一季度业绩下降幅度达到98%。

　　从三季度来看，公司前十大流通股东中尚有3支基金，持有股数均在百万股以上，其中光大保德信量化核心基金持有483.41万股，为公司最大的流通股东。但到了2012年底，所有基金已经跑个精光，一家不剩。