创业板冲高回落 基金坚守新兴产业

　　上周五，创业板指数盘中创下1208.32点的年内反弹新高，但尾盘冲高回落，收于1188.85点。不少创业板牛股还在上演着“新高秀”，但基金却在高位出现了分歧，既有买入者，也不乏出逃者。在这种多空激战的格局下，创业板行情可能会加速分化并出现调整。基金目前对创业板的整体性机会趋于谨慎，但同时也不愿意涉及手中的优质成长股筹码。就长期机会而言，基金相对更看好环保、医药医疗、大众娱乐等行业。

　　创业板面临调整

　　数据显示，上周新兴产业依然表现突出，TMT行业继续领涨，而银行股则继续低迷。创业板指数也在上周五刷新了反弹新高，但机构的分歧却随着个股飙涨而逐渐加大。

　　随着创业板指数逐步逼近历史新高，机构对创业板个股的分歧也在加剧。交易所数据显示，上周大涨26.16%的华策影视 ，在8月1日出现了机构席位高位“交锋”的局面。买1、买3、买4席位均来自机构，分别买入金额9772.44万、3766.71万、2924.01万元；与此同时卖方前五名也有四席出自机构，合计卖出金额达1.37亿元。8月2日，基金扎堆的创业板大牛股富瑞特装也出现了类似的分歧，前五大买入席位四席出自机构，合计买入金额达到1.14亿元，但前五大卖出席位均为机构席位，合计卖出金额超过1.24亿元。分析人士认为，牛股出现主力资金分歧，往往是短期调整的信号。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，现在创业板的炒作已经到了最后的疯狂阶段，创业板的炒作已经脱离了基本面，投资者很多都是以炒短线为主。创业板中间可能有5%左右的公司是真正具有成长性的，将来可能在经济转型、产业升级中获利。但是多数创业板公司现在泡沫已经非常明显。现在创业板已经在构筑头部，下一步可能会出现比较大的回调，对于创业板的炒作今后也会出现比较大的分化，一些真正被机构看好，有成长性的个股还会创新高，但多数创业板个股还会面临比较大的调整。所以投资者要比较谨慎，建议短线操作，等创业板有比较大的调整，再择机入场。

　　优质筹码“惜售”

　　虽然创业板呈现冲高回落趋势，不过对于其中5%左右真正具有成长性的优质公司，基金却不愿意在短期调整中轻易放弃筹码。而这类股票即使随创业板出现调整，对于前期踏空资金而言，也是一种进场的机会，很可能又会重拾升势。从目前基金的观点来看，与经济转型关系紧密的行业很可能诞生“超级成长股”，如环保、医药、娱乐等行业，都是长期成长机会的沃土。

　　宝盈资源基金经理彭敢表示，在市场整体流动性充沛与宏观经济结构调整的共振影响下，下半年成长股主导的结构性牛市仍将延续。中央政府的中长期政策目标较为清晰，就是容忍GDP的低增长，通过改革来增强经济的长期活力。具体政策措施就是加快周期性行业的产能结构调整，通过税收补贴等政策鼓励新技术、新能源、环保等行业的快速发展。逐步破除垄断，释放民企竞争活力。在这种政策环境下，A股很可能重演美国上世纪60至70年代“漂亮50”(Nifty Fifty)行情，新兴产业也极有可能孕育出成为国民经济支柱的伟大公司。环保、医药等行业优质公司可以做超长线布局，或孕育10倍牛股的沃土。而热门品种如4G智能终端、自动化制造设备等行业的股票，也值得重点关注。

　　总体来看，大摩华鑫基金认为，在稳中趋紧的政策环境中，短期经济将缺乏超预期的波动因素，即可能维持相对较弱的增长格局，出现显著恶化的态势可能性较小。中长期而言，我们认为符合政策转型部署的大众消费、大众医疗和大众娱乐等服务业依然是长期投资增值更优渥的土壤，而传统行业中那些能够逆周期成长的企业的估值优势也正日益凸显。

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