基金逢低积极布局下半年市场 预期不高风险可控

　　在流动性趋紧等因素的影响下，近期市场持续震荡。不过，在经过近两个月的调整后，部分基金认为，当前A股无论是从估值还是波动率角度来看都是配置性价比较高的投资品种，而在风格上市场会更加偏向那些基本面确定的投资机会。

　　市场预期不高风险可控

　　基金认为，未来A股仍将维持窄幅震荡的市场格局，宏观层面经济增长放缓，实际利率存在上行风险，权益投资难有指数级别的大行情，同时市场预期不高，风险可控，机会主要来自行业和个股，而基本面确定的投资机会仍然是机构持续关注的方向。

数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2017-05-19

　　前海开源基金执行总经理杨德龙认为，当前A股逐渐呈现出底部特征，已经有外资开始逐步汇集，而养老金等成本资金也在不断地入场，所谓“五穷六绝七翻身”，市场在下半年可能迎来一波比较好的反弹行情。

　　广发基金认为，A股经过近两个月调整后风险逐步释放，无论是从估值还是波动率角度来看都是配置性价比较高的投资品种。随着近几年去产能的推进以及经济结构转型，部分行业产能出清比较彻底，行业集中度上升，行业竞争格局好转，部分行业盈利能力有持续改善的可能。

　　而随着金融监管政策的逐步落地以及流动性的好转，部分基金认为当前可逢低布局下半年市场。国海富兰克林基金就表示，下半年股市面临的流动性风险或降低，经济增长也可能在宏观调控下逐步企稳，下半年股市或具备较好的投资机会。

　　寻找基本面确定性机会

　　杨德龙表示，目前A股市场整体走势还比较低迷，主要原因还是在于市场信心缺乏。震荡市中，业绩成为衡量上市公司股价的一个重要的标准，业绩为王是投资者选股的一个逻辑。在趋势还没有扭转之前，要坚定地去挖掘一些绩优股，同时，一些二线蓝筹股可能也存在较好的投资机会。

　　博时基金认为，由于对市场监管从严以及受去杠杆边际影响，投资者风险偏好维持低位，考虑股市短期调整空间已经较大，监管态度传递一定的积极信号，A股短期或有反弹，结构上略偏成长。虽然市场持续弱势震荡，但依然不乏结构性投资机会，行业配置建议从食品饮料和医药等角度选择板块，主题方面看好国企改革 、“一带一路 ”、PPP和国防军工。

　　星石投资则表示，随着“一带一路”战略的国际认可度不断提高，金融支持不断加强，市场对于国际项目风险因素的担忧也逐步弱化。多重利好叠加下，“一带一路”将进入实质性的推进阶段，从概念驱动逐步渗透到企业业务拓展长期的盈利提升。

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