委外基金走向透明化 业内人士称将掀起转型潮

　　距离“3·17”委外定制基金新规实施已两月有余，公募基金行业迎来委外定制基金运行模式变更潮。

　　去年，委外定制基金成为银行系基金公司规模突进的利器，基金公司规模前十大排名中，银行系基金公司独占四席，表现十分强势。值得一提的是，2016年度十大基金公司的规模门槛为3400亿元，比2015年底的2500亿元增加了900亿元！

　　不过，今年3月17日出台的委外定制基金监管新规，让部分委外定制基金发行遇阻，主要是卡在单一客户资金限制上。4月银行密集发文将降杠杆控风险放在首要位置，此外，理财纳入MPA考核、银监会严查理财套利、资金面紧张，再叠加市场低迷等因素，导致基金发行市场陷入低迷。

　　数据显示，银行委外的撤出对债券基金发行市场影响明显，整个4月份，新发债券基金较前月锐减50%，发行数量降至最近半年低点。

　　5月22日，证监会发布基金募集申请核准进度公示表，目前市场上有7只委外定制债券型基金产品已向监管申请将产品运行模式由定期开放式转型为发起式。

　　公示表显示，目前还在募集期的委外机构定制基金“国投瑞银和泰6个月定期开放债券型基金”于今年4月17日申请将产品的运行模式变更为发起式基金产品，基金名称也已作出相应调整。

　　从处于转型中已成立的委外定制基金产品来看，曾轰动市场的“巨无霸”工银瑞信丰淳半年定期开放债券也申请转型为发起式基金。据了解，该基金募集规模为909亿元，认购户数223户，为一只典型的委外机构定制产品。

　　此外，上海一家银行系基金公司四只疑似委外定制债券型基金产品均于近期申请转型为发起式投资模式。再加上此前已经宣布完成转型的光大保德信尊盈半年定期开放债券发起式基金，目前市场上已有7只委外定制基金产品提交调整投资模式为发起式的申请。

　　对于市场上委外定制基金纷纷发起变更的原因，基金研究员杨晓晴表示，主要是为了符合此前下发的委外定制基金新规中对单一投资者持有基金份额超50%需采用发起式投资模式这一要求。发起式基金募集金额只要达到5千万元即可成立，远低于普通基金的2亿元门槛，这种方式有利于新基金的顺利发行。当前市场资金面紧张、股债赚钱效应低、委外限制、发行渠道拥堵等因素均加重了新基金的募集难度，新基金需要使用“发起式”这一形式来降低基金成立门槛，在市场基本面不变的情况下，会有更多的产品需要转型。

(责任编辑：DF332)