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鼎泰资本林波峰:看好低估值行业反转机会

2017年02月27日 16:15
来源: 私募排排网
编辑:东方财富网

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  公司介绍

  鼎泰资本成立于2001年,前身为深圳市盈信投资集团子公司深圳市巨万实业公司,从事企业股权的投控业务。2015年进入财富管理领域,并发起鼎泰1期阳光私募基金,为计划长线配置于证券类别投资的个人和机构提供专业投资管理服务。

  访谈实录

  私募排排网:贵公司团队情况介绍?研究员有多少?林波峰:我们主要以研究团队和交易团队为主,研究员有6名。

  私募排排网:贵公司的投资理念是怎么样的?投资决策流程是怎么样的?

  林波峰:投资理念:投资于未来有确定性、兼具巨大市场价差和即将快速修正特性的好企业

  投资决策的流程:通过研究确定标的,然后由相关研究员撰写研究报告,筛选后进入实地和供应链草根调研,经由投资决策委员会讨论决定,确定相应的仓位和交易价格,交给交易团队进行配置。

  私募排排网:贵公司的风险控制是怎么样的?

  林波峰:我们的风控是按照净值如果从最高点回撤7%、15%和20%,那么持股的总仓位需相应保持在70%、50%和20%以下,在确定交易个股时也同时相应设有止损的价位,当满足止损条件的时候,风控官的指令权限高于投资经理。

  私募排排网:贵公司未来发展规划是怎样的?

  林波峰:希望向市场提供更有价值的基金投资产品,通过高强度投研体系,践行独特的投资理念,以超长期持续超越市场的回报体现价值,并发展成为规模领先的财富管理公司。

  私募排排网:目前贵公司投资策略是怎样的?

  林波峰:道者,反之动也。我们发掘行业或企业发展处于相对低谷,股价被严重低估的品种,深入透彻分析其内在价值和基本面变化,长期分散化建仓吸纳,待市场发现并热捧时卖出。

  私募排排网:你认为2017年A股行情如何演绎?看好哪些板块投资机会?

  林波峰:我们认为2017年的A股将有中级的牛市行情,因为整体资金面非常充裕,投资者对于股市的预期也比较正面,而且由于宏观回暖,很多上市公司的收益也得到了一个正修复,那么几个因素叠加之下,我们看好市场的未来。IPO供给方面不必过分忧虑,管理层这方面可说父爱如山,稳估值是他们第一政治任务。

  板块方面我们注重一些原来历经3~5年低估的行业反转机会,例如火电、原油天然气开采,汽车家电消费,机械制造等等。需要强调的是,由于国际局势比较动荡,我们十分看好一些战略性的物资,如铜和橡胶等。

  私募排排网:2017年存在哪些不确定性风险?

  林波峰:2017年存在不确定风险,包括超预期的通胀引起急剧的货币收缩政策,例如快速加息。

  第二,和美国确定性会发生贸易战,但哪个领域不好说,甚至发生一些军事摩擦。

  第三、地方政府和一些大型国企的债务风险。

  私募排排网:贵公司产品优势有哪些?

  林波峰:我们的投资风格非常稳健,历史上看,如果加上一级股权投资收益,我们过去十五年复合平均收益超过30%,因此我们具备洞察优秀企业的能力。

  其次,我们的策略是反向价差策略,只有同时满足股价处于历史估值低谷、经营基本面确有逆转和股价技术面已发出短期将启动的信号三个条件时才会出手。

  最重要的是,我们的核心价值观是好奇、勤奋、知行合一、自以为非,这里就不详述了,有兴趣的朋友可上我们官网了解。

  私募排排网:公司有哪些产品线?设定它们的初衷是什么?

  林波峰:我们现在有鼎泰1期,接下来正在筹划发一只兼配高股息和绝对收益策略,并具定期分红功能的“鼎泰长盈”基金。鼎泰1期的初衷是为市场提供非常稀缺的投资策略,以供希望作长线资产配置的投资者认购的投资产品。

  私募排排网:2017年债券市场的行情如何,看好哪些机会?林波峰:债券这块我们暂时没有涉及,我们把所有的精力都放在证券市场。

  私募排排网:如何看待股指期货松绑?对股市有什么影响?林波峰:股指期货松绑对股市的影响肯定是积极的,一个健康的市场一定是能够提供足够的对冲工具,使投资者能够获得预期的合理收益,同时,股指期货松绑会有利于长期资产配置的巨额资金入场,如养老金。

  私募排排网:如何理解投资两字?

  林波峰:投资就是通过最深刻的研究和洞察未来,以最低的风险获得合理收益。

  私募排排网:你认为在资本市场长期持续稳定盈利,需要具备哪些重要因素?林波峰:好奇、勤奋、知行合一、自以为非。

  保持好奇,因为做投资需要关注的方方面面比较多,从世界经济的变化到我们国家的宏观经济的环境到行业和企业的点点滴滴我们都需要关注。需要关注那么多的方面,没有勤奋是很难做到的。

  知行合一,这是做投资非常难的,实际上也是一个我们需要克服的人性弱点,正如巴菲特所言,“当别人贪婪的时候我们要恐惧,当别人恐惧的时候我们要贪婪”,实际上这样的道理大家都懂,但是实际上要做到知行合一是不简单的。

  自以为非,这个听起来会有点奇怪,这是来自管理大师张瑞敏,虽然实业和投资有一定的区别,但是在投资里面“自以为非”确是非常重要的,在投资里面我们经常需要做的,研究一个企业我们先要假定这个企业有问题,然后通过很多的研究去论证这个企业没有问题,它才是很好的投资标的。实际上这个世界上最好骗的是自己,当你自己一开始看好一个企业时,我们会用很多理由去证明它好,而这个往往是犯错的开始,所以一开始就寻找企业的问题,减少犯错。

  私募排排网:大股东“清仓式”减持亟需规范?

  林波峰:股东减持是法律赋予的权利,天经地义,没有必要上纲上线,但是应该从源头IPO的时候把控,让一些好的企业,真心做实业的企业家融到资,而不是让投机分子融到资。

  私募排排网:有市场观点认为上半年蓝筹主升浪行情可期,你的观点是?背后逻辑?林波峰:蓝筹主升浪实际上去年上半年已展开,这个主要是新增资金,特别是险资和养老金的配置需求,也是超印货币的配置的重点板块,但是要从股票市场获利,必须回避市场主流的观点,去找到一些还未启动却将要启动的板块进行预先的布局,才是制胜之道。

  私募排排网:7省养老金开始委托投资运营入市资金望达1080亿,对后市有何影响?林波峰:我认为主要是心理方面的影响多一些,因为一些养老金会分散化地分配到一些大盘的蓝筹股,所以基本对于二级市场的趋势不会形成太大的影响。

(责任编辑:DF058)

 
 
 
 

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