创金合信基金陈龙：纳入MSCI将为A股上涨提供新动能

　　A股市场于2017年正式确认被纳入MSCI国际指数体系，将引导外资资金增量进入。站在这一风口，创金合信MSCI中国A股国际指数基金拟任基金经理陈龙表示，MSCI纳入A股将吸引国际长期资金进入，而境外增量资金的流入是一种额外的“市场开放红利”，将为A股上涨提供新动能。

　　吸引国际长期资金进入

　　MSCI将在2018年5月首次纳入A股样本，纳入比例为2.5%，并将在2018年8月调整纳入比例至5%。据悉，MSCI中国A股国际指数是MSCI专为境外投资者投资A股而编制的基准和投资标的，考虑了境外投资者投资A股的相关限制和流动性因素。MSCI数据显示，当前最新成份股439只，其中大盘股232只，权重占比80%；中盘股207只，权重占比20%。随着市场的发展，纳入范围极有可能扩展至整个MSCI中国A股国际指数成份股。因此，未来MSCI中国A股国际指数或是MSCI国际指数体系纳入A股市场的“终极版本”。

　　陈龙称，MSCI纳入A股预计将吸引国际长期资金进入，为A股上涨提供新动能。据统计，截至2017年年中，跟踪MSCI新兴市场指数的规模达到1.68万亿美元，根据MSCI披露的A股纳入比例和创金合信基金测算，2018年纳入初期将吸引增量资金约800亿元；中长期看，若A股发展为成熟市场，全部纳入MSCI全球指数体系时，增量资金或将高达2.5万亿元。

　　对于被MSCI纳入的A股样本而言，境外增量资金的流入是一种额外的“市场开放红利”。这些增量资金的流入，MSCI中国A股国际指数是最直接的受益者。据悉，创金合信基金意识到该事件带来的潜在投资机会，于2017年8月末率先递交了跟踪该指数的基金产品申报材料，今年元旦刚过注册申请即获审核通过，成为市场上首只获批的MSCI纳入A股主题的指数基金。

　　抢先把握2018投资机会

　　据悉，创金合信这只MSCI主题指数基金的跟踪标的是MSCI中国A股国际指数。随着A股市场不断发展和开放，可以预期，境外资金流入该指数将是一个长期的、渐进的过程。未来，MSCI中国A股国际指数将是观察境外资金在A股市场活跃度的重要指标之一。

　　“我们这只基金的最大特点或者优势，就是资产组合尽可能与MSCI决定纳入和潜在纳入的A股样本保持一致，密切跟踪被境外投资者所青睐的A股群体，真实反映MSCI纳入A股对相关板块和个股的实际影响和潜在收益。投资者通过创金合信MSCI中国A股国际指数基金，可以实现一键投资境外成熟投资者精选的A股组合。”他说。

　　陈龙介绍，作为国内首只获批跟踪MSCI中国A股国际指数公募指数基金，创金合信MSCI中国A股国际指数发起式基金成立后将主要采用完全复制法进行投资，力争将年化跟踪误差控制在2%以内，日跟踪偏离度绝对值的平均值控制在0.20%以内，对目标指数实现紧密跟踪，抢先把握2018年MSCI指数投资机会。

　　目前看来，A股市场的基础性因素正在发生积极的变化，指数化投资的优势逐渐彰显。陈龙表示，一方面，A股市场监管越来越严格，市场透明度进一步上升，市场变得越来越有效率，导致打败市场的难度和成本都在增加，与此同时，指数化产品的收益成本比和收益风险比逐渐提升，其低成本、高效率运作的优势更加突出；另一方面，市场参与主体发生了积极变化，机构投资者比例逐步提高，境外投资者比例逐步提高，长期投资、价值投资的投资理念开始回归主流，机构投资者之间的博弈使得战胜市场收益的难度加大。可以预料的是，随着A股监管的完善、市场的透明、投资者的成熟，指数化投资在中国市场会迎来一个加速发展和普及的新时期。

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