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海富通基金王智慧：重新定义科创板估值体系
针对科创板首批新股上市交易的表现，海富通基金总经理助理王智慧指出，从发行价来看，这25家公司市盈率平均是46倍，和创业板的估值相比并不算高，但经过首日集合竞价的较好开端，目前市盈率已是发行价对应市盈率的2倍甚至3倍。王智慧认为，仅看市盈率现在的确不便宜，但从另外一个角度来讲，估值可能更多反应对未来的预期，7月22日的价格并不能说是一个相对稳态的价格，只是一个短期的波动现象，未来看价格可能会存在波动回归的过程，但市场终究会按照一种新的科创板公司估值的模式来对这些公司进行交易和定价。
王智慧进一步指出，这类科创型公司的估值，应不仅仅通过市盈率来观察，更要关注这些公司行业发展所处的阶段或生命周期，核心业务处在高速成长阶段的公司未来发展较为确定，而处于萌芽阶段的公司未来发展可能会存在变数。此外，相比主板较为成熟的上市企业，要关注公司本身研发费用的投入、管理层的执行力和公司技术储备等情况。
王智慧表示，科创板运行过程中，无论是机构还是个人投资者参与科创板，要关注企业长远的核心竞争力，而不是仅仅看短期的涨跌，尤其是前五天，不设置涨跌停板限制，波动预计较大，风险较高。
（文章来源：中国证券报）
(责任编辑：DF384)
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