打造“私募基金综合服务商” 助力私募基金蓬勃发展

　　3月17日，首批50家私募基金管理机构获得私募基金管理人登记证书。根据《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》，经备案的私募基金可以申请开立证券相关账户，亦即可以脱离信托等平台发行产品。

　　尽管该《办法》的实施必然改变现有证券信托业务格局，对信托公司证券类业务形成一定冲击，但优质服务的价值仍然会得到市场的认可，优秀的信托公司依然能寻找到自身的市场空间。上海证券报就此对中国对外经济贸易信托有限公司证券信托事业部总经理卫濛濛进行了采访。

　　《上海证券报》：近日，首批50家私募基金管理机构获得私募基金管理人登记证书。在您看来，私募基金独立发行产品是否冲击现有证券信托业务？

　　卫：国内私募基金的诞生及发展有其特殊的历史背景，在产生之初，私募基金借助信托公司的信托平台，完成证券投资产品的发行与募集、交易与清算等工作，并以投资顾问身份担任对信托产品进行投资管理，对私募基金的业绩表现负责。随着2012年《证券投资基金法》的修订、2013年《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》的颁布以及近期百余家私募基金管理人完成备案获得登记证书，私募基金获得了独立的法律地位，是私募基金行业发展中具有里程碑意义的大事，会促进私募基金行业的蓬勃发展。

　　外贸信托的证券信托业务始终坚持专业化的发展道路，从最初的提供法律载体，转变为提供专业、全面、多样、定制的全方位服务体系的业务模式，以基金的投资周期为脉络，针对周期中不同阶段提供有针对性的服务，并不断提升服务的价值和内涵。目前，除提供产品创设、份额登记、财产清算、交易执行等基础服务外，同时还有针对性的提供利益分配安排、绩效分析、定制报告、头寸管理、现金管理、交易管理等增值服务，并在不断扩充、深化服务内容。

　　公司将证券信托业务确立为公司的核心战略方向之一，成立证券信托事业部，以构建“私募基金综合服务商”为目标，为各类资产管理机构管理提供受托人服务、基金运营服务等多种类别的服务内容，为投资者提供优质的证券投资类信托产品。

　　为保障战略目标的实施，外贸信托对大力推动信息系统建设、流程再造等工作，打造一支专业灵活的服务团队，建立完备的信息系统体系，形成精准高效的运营体系，保障了服务的高效、稳定、安全，通过规模化经营有效的降低基金的运营成本。因此，虽然政策环境的变化一定会改变现有证券信托业务的格局，但优质服务的价值仍然会得到认可，优秀的信托公司依然能寻找到自身的市场空间。

　　《上海证券报》：近年来，外贸信托在证券投资业务方面颇有建树，市场占比位居行业前列，在过去多年与私募管理人的合作中，外贸信托有哪些始终奉行的原则和理念吗？

　　卫：外贸信托是最早参与私募基金业务的信托公司之一，经过多年的耕耘，公司凭借优质的服务、良好的信誉在行业内取得了领先的地位，与超过百家优秀的资产管理机构保持了良好的合作关系。

　　截至2013年，外贸信托证券投资业务规模超过1000亿元人民币，约占信托行业同期规模的10%左右。其中，自2012年起开始开展以股指期货为代表的衍生品业务，截至目前相关产品规模超过150亿元人民币。

　　多年来，外贸信托在证券投资业务方面积累了一定的经验，形成并树立了一套业务理念。一方面，外贸信托关注投资人的需求，帮助基金管理人在不同的市场环境、发展阶段中，根据市场特点、投资人的需求以及其自身特点主动设计、推出合适的产品结构。第二，关注市场的变化，在不断优化传统证券资产投资方式的同时积极研究各类新型投资品种，为基金管理人开展更为灵活、复杂的投资策略做好准备。第三，坚守业务边界、高度重视信息保密，明确界定业务边界及服务内涵，建立严格的业务隔离制度、保密制度，切实防范利益冲突、利益输送。第四，注重基础投入，将提升运营质量及效率作为工作重点持续推进，建立完备信息系统体系的基础上建立了分部多地的异地灾备中心，不断梳理、优化运营体系，保障服务效率、提升服务质量。

　　《上海证券报》：作为众多知名私募机构的服务方和合作方，您怎么看待未来资本市场、私募基金的发展趋势？我们注意到外贸信托针对证券业务成立了事业部是否也是为适应这一趋势，外贸信托将如何做？

　　卫：近年来，随着资本市场投资工具的不断创新、市场的广度及深度不断拓展，资本市场的投资机会更加的丰富，市场参与主体的投资方式会发生相应变化，同时对投资专业度的要求会不断提升。以私募基金为代表的专业机构投资者在资本市场中的参与度不断加深，对市场的影响力也愈见显著，同时资产管理机构间的竞争也在加剧。

　　参考国际市场对冲基金的发展经验，与对冲基金运行管理相关的各项职责将沿着专业化方向进行发展。为投资基金提供服务的各类机构中，除最为核心的基金管理人外，会衍生出主交易商、托管机构、运营机构、登记机构等多个类型不同职责的服务机构，各类机构各司其职、相互配合、相互监督，共同保障投资基金的顺利运行。随着我国私募基金行业的规范化发展，未来国内市场必然会形成这样的第三方服务市场，并需要一批致力于支持资产管理行业长期发展的专业机构。

　　为适应这一趋势，外贸信托将证券业务确立为公司的核心战略方向之一，成立证券信托事业部，以“私募基金综合服务商”为战略定位，把握投资基金的投资周期这一脉络，分别针对投资周期中的资源获取阶段、资源整合阶段、投资运营阶段提供更加有弹性、针对性的服务，以支持基金管理人实现复杂的投资策略、满足投资人的特定投资需求，并通过整合自身资源，持续深化服务内涵。比如，在产品创设环节，根据投资基金的目标客户定位、基金管理人的策略特点，提供定制化的产品设计服务并将设计内容有效的落实在投资运营阶段；在投资运营阶段，不断探索更有效的结算方式、拓展可参与的投资工具，以支持投资基金进行更为复杂的交易策略，并保障财产清算的准确及时。

　　外贸信托相信随着资本市场的进一步发展、行业制度建设的深入推进，私募基金行业将迎来一个高速发展的历史时期，我们将以优质的服务参与其中，为私募基金提供全方位的综合服务，助力私募基金的蓬勃发展。

(责任编辑：DF111)