QDII和新基金静候投资指引

　　沪港通已正式开闸，但是监管层尚未就基金公司如何参与沪港通下发操作指引，这对看好港股通这一投资渠道的基金公司来说，投资指引何时出台，新发基金如何参与，仍然悬而未决。

　　基金期待投资指引

　　早在沪港通正式开闸前，证监会就针对证券公司的自营和资管业务参与沪港通交易出台了投资指引。不过，北京一位基金经理对中国基金报记者表示，这一规定也是粗线条的，有让券商探路的性质。

　　“基金公司的现有QDII基金和新发基金该如何参与沪港通、如何操作，都需要监管层做出明确规范，针对基金等机构的沪港通投资指引也应该更细一些。”上述基金经理认为。

　　天弘基金投资研究部总经理肖志刚对中国基金报记者表示，沪港通扩大了机构的投资范围，在风险可控的前提下，会参与沪港通，以自下而上选股为主，不过具体还需要等待细则的出台。

　　据好买基金研究中心统计，在现有的QDII基金中，有45只投资范围涵盖了港股，管理人包括华夏、易方达、华安等20余家基金公司。而这些现有的QDII基金能否通过港股通投资港股，仍然悬而未决。

　　除了现有的QDII基金，新发基金如何参与沪港通？深圳某基金人士透露，新发基金参与沪港通，一般的程序是监管层先出台投资指引或相关通知，然后基金公司再根据要求设计出参与沪港通的产品，但也不排除监管层先批准部分创新基金产品先试先行，再出台具体的投资指引。

　　北京另一位基金经理称，出台基金公司参与沪港通的投资指引是必然的，而且预期也会很快，所以投资指引暂未出台并不影响机构参与对沪港通产品的筹备。

　　目前，华夏基金 、南方基金已经向证监会申报了沪港通相关的基金产品，但尚未正式获得批复。

　　港股通成本低效率高

　　拥有QDII资格和额度的基金公司，本就可以参与港股交易，为何基金公司会热衷港股通呢？

　　基金业内人士认为，除了创新基金产品外，通过港股通投资港股在效率和成本上可能较QDII更优。

　　华夏基金数量投资部基金经理张弘弢对本报记者表示，基金公司通过港股通投资港股可以节省三部分成本：一是基金公司不用再选境外托管行，可以节省资金境外托管的成本；二是港股通主要使用境内的交易通道，可以降低交易成本；三是使用港股通渠道新发基金，无须再买境外交易系统，只要把境内的恒生交易系统升级即可做交易，这也节省了系统使用的成本。

　　深圳某基金人士为记者算了一笔账，同时投资香港和国外的QDII基金，管理费率一般在6%。，如果通过港股通渠道来投资香港市场，平均每年可以节省2%。的运作管理费用；而对于只是单一投资香港市场的QDII基金而言，如果完全改由港股通来投资，成本下降的程度将更加显著。

　　张弘弢还表示，从管理和操作的效率来看，沪港通最大的优点是换汇工作由中登公司负责，而不是机构自己操作，这样，基金发生申购、赎回时，划款效率将会大大提升。

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