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景顺长城能源基建— 坚守安全边际 掘金低估值蓝筹股
《上海证券报》金奖理财每周一星
景顺长城能源基建——坚守安全边际掘金低估值蓝筹股
场内资金目前处于多空博弈关键期,在前期积累可观的涨幅后,沪深两市尤其是创业板面临了较大的回调压力。具体来看,本周国防军工、计算机和基础化工等板块涨幅居前;商贸零售、煤炭和钢铁等板块表现落后。偏股型基金中,信诚深度 、安信鑫发优选混合和长信金利等周涨幅较大。分级基金半数上涨,其中白酒B、国防B和军工B全周分别上涨10.09%、9.98%和9.19%。
10月以来,沪深两市走出一波强势反弹,相较于7、8月份的人气低落,投资者对于市场震荡向上的预期更为强烈。业内人士指出,A股市场在经过三季度的大幅调整后,市场风险得到较大程度的释放,在红十月已成定局而个股估值逐渐回归合理的背景下,未来板块和个股分化将是大势所趋,价值投资或将再次成为市场的主导力量。从最新公布的三季报来看,不少基金将估值合理、业绩确定性强的大盘蓝筹股作为第4季度的配置方向。
以景顺长城能源基建为例,三季报显示,该基金十大重仓股囊括上汽集团 、中国石化 、交通银行 、大秦铁路等个股,行业涉及金融、制造、能源、交通运输等,虽然与第二季度相比,十大重仓股多数“变脸”,但组合整体仍呈现鲜明的蓝筹风格。事实上,正是凭借对低估值板块的提前布局和强大的风控能力,景顺长城能源基建在本轮调整中表现出良好的抗跌性。不过,基金经理鲍无可并非绝对的蓝筹偏爱者,在他看来,投资并不是非黑即白,集中于蓝筹风格是被动选择的结果。今年6月初,他曾表示上市公司整体估值很高,随着大环境经济下行,创业板大部分公司的业绩很难支撑股价,持有高估值股票的风险收益比不划算,因此倾向于选择低估值、具有安全边际的股票。
从历史表现来看,鲍无可投资风格稳健,注重股票的安全边际,每个投资决策都是基于公司的基本面和估值情况的判断,并通过系统化的风险管理机制,力求获得长期稳健的回报。Choice金融数据显示,截至10月28日,景顺长城能源基建今年以来净值上涨64.57%,分别跑赢同期上证指数和同类平均60.23和33.7个百分点。
展望四季度,鲍无可表示,宏观经济还将保持在低位,转型过程是漫长的,短期经济亮点难寻。为了防止短期经济下行的幅度过大,货币政策仍将维持宽松。人民币汇率值得重点关注,若国内形成人民币贬值预期,将对国内的各类资产价格产生影响。鲍无可对A股市场仍然较为谨慎,下阶段将把基金的仓位保持在合理水平。在“稳增长”、“促转型”的背景下,他将继续挖掘能源、基建相关的子行业投资机会,把握其中优秀的公司,在合理价位买入并力争获取长期回报。
(责任编辑:DF099)
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