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估值底vs情绪底 你的悲观情绪到顶了吗?

2018年07月11日 16:57
来源: 万家基金
编辑:东方财富网

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摘要
【估值底vs情绪底 你的悲观情绪到顶了吗?】最好的投资机会来临的时候,人们对股市的看空程度刚好达到顶峰。——戴维·斯文森(万家基金)

  最好的投资机会来临的时候,人们对股市的看空程度刚好达到顶峰。

  ——戴维·斯文森

  投资人很烦恼

  最近,不少投资者是懵圈的。今年上半年上证综指的最低点,出现在7月6日。面对萎靡不振的行情,后市将如何走难以预也成了一大问题。

  其实吧,给大盘指数“算命”这事儿,10个人能给出20种看法,也不知道听谁的好。更要命的是,算对的人每次都还不同,找不到一个可以“从一而终”的“大师”。

  那么,求人不如求己,还不如放弃“算命”,回归常识,看看什么样的做法会有更大的赢面。

  今天我们来说说“估值底”和“情绪底”

  上半年,沪深300指数下跌了12.90%,上证综指下跌了13.90%,现在已经跌到了2700多点。

(数据截至2018.6.29)

  股市最重要的一个指标就是估值。从估值的角度来分析,2016年1月上证最低2638点,当时PE17.7倍,PB1.83倍。在经历了2月以来的下跌释放风险后,蓝筹股估值已经临近熔断后的最低点;2015下半年至2018年,创业板与中证1000为代表的成长股经历了漫长的估值下杀后已经处于不贵的区间,市场整体估值仅高于2005年底部及2012-2014年底部。

  当然啦,“估值底”并不一定就是真正的底部,而是一个底部区间的概念,因为我们总是被贪婪和恐惧两种情绪交替影响,经常做出“追涨杀跌”的举动,导致市场真正的底部,不是“估值底”,而是“情绪底”。目前市场形成了悲观的预期,然而悲观的预期往往都是错误的……

  后台有网友留言讨论,既然情绪底还没来临,那我们何不等情绪见底之后再买入呢?

  这个想法在理论上是对的,但操作上难度却很大。因为真正的底部要事后才能确认,而且往往是一瞬间的事,基本不大可能买到。小编看了那么多投资大师的书,都是说要等待市场极度悲观时买入,短暂被套牢也不要紧,耐心持有即可。从来没有人说过要精准抄底哦。

  因此,在这个底部区域,我们“疯狂割肉”或者“作壁上观”都是不太合适的,而是应该找准机会逐渐入场。对于咱们普通投资者来说,现在正好是第三次定投的“黄金时代”。

(数据区间:两段区间依次为2002.1.1-2007.10.16、2009.1.1-2015.6.12)

  分散风险收获微笑曲线

  定投通过分散风险,小额投入,避免追涨杀跌,让投资更稳健。历史数据显示,假如每月1号定投万家精选连续5年,年化收益率达18.59%。

  市场跌,基金越来越便宜,相同的钱买入更多的份额;市场涨,凭借前期积累的低价筹码,顺势卖出,赚更大的收益。

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

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