9幅图告诉你 当下的市场该如何突围！

　　在面对海量信息的时候，如何去伪存真、抽丝剥茧，从而做出正确的决策？很多时候，思维方式是决定投资成功与否的关键。近期，招商证券研究所做了一项细致的研究，其中总结了A股投资中的八个经典思维模式和对应的八个思维陷阱。这八种思维模式，可以帮助我们在未来的投资中，离成功更进一步。一起来看看吧！

01

　　边际思维VS.静态思维陷阱。当前的股价已充分反映上市公司过去、现在和对未来业绩预期的一切信息，但对股价影响的主要因素是边际信息的增加。如：渗透率上升、周期上行、供应受限等核心边际向上驱动因素。事实上，没有哪个行业和公司是一成不变的，静态思维的陷阱会导致投资者囿于过去，忽略边际的变化。

02

　　周期思维VS.趋势思维陷阱。万物皆周期，A股亦如此。经济、行业、流动性、政策都具有周期性，所以市场、行业、风格会在一段时间内形成一种趋势，但不要认为这种趋势会永恒的持续下去，陷入趋势思维的陷阱。正如当下，悲观情绪蔓延，但从股债性价比的角度：股票在中周期中，已经开始具有配置价值。

03

　　雁行思维VS.惊弓之鸟陷阱。在赛道崛起的过程中，往往会有现象级、时代级的公司引领产业发展的潮流。雁行思维正如利弗莫尔所说：买入新多头市场当中的领先股。但如果赛道没有出现渗透率超过50%阈值、总市值接近终局市值的情况，投资者只因为阶段性的回调而减仓，那就有可能错失行业大机会。现在的新能源，是不是也陷入了“惊弓之鸟陷阱”呢？

04

　　补短思维VS.扩产陷阱。2017年以来的市场中，“短缺”往往意味着重要的投资机会：2017年供给侧改革下钢铁、2019年自主可控下的半导体、2020年疫情爆发下的医疗服务、2021年“双碳”目标下的化学原料、2022年俄乌冲突、国内高温下的煤炭。对于供给型行业，有一个基本投资准则：“买在供应短缺时、卖在供应释放后”。

05

　　预期思维VS.事实陷阱。股价的变动方向由业绩是否超预期、超预期幅度和业绩预期的变化方向决定。但往往基本面没有发生变化，市场为什么会出现大涨大跌？“不是风动，不是幡动，仁者心动”。风就是导致基本面变化的因素，幡是基本面，心就是人心和预期。因此，事实没那么重要，用反映事实的估值进行投资，往往并不如人意。

06

　　从众思维VS.逆流陷阱。从众思维，也叫“抱团”：是跟随市场强势资金主导的方向进行投资。什么时候采取从众思维？增量资金入市时，寻找机构最重配的方向，不要企图和“众人”对抗，反而过早陷入“做空”中，错失机会；什么时候应该寻找机构低配的方向？存量市场中买入机构低配的行业，可能会有更好的结果，比如：2008年的TMT、2016年的消费。站在当前看未来，至少金融地产、医药生物、TMT或许是可以关注的方向。

07

　　逆向思维VS.价值陷阱。在存量博弈的市场中寻找“低位、无机构、有逻辑”的方向。低位：估值和价格低，市场对板块和个股预期低；无机构：机构投资者持股比例低，交易不拥挤；有逻辑：已经出现边际改善的逻辑和信号，但尚未被市场重视和注意。但很多人把绝对低估、跌幅够大认为是逆向思维，有可能会进入到“价值陷阱”。因为贵的有可能更贵，便宜的可以更便宜。

08

　　政治思维VS.自我理念陷阱。A股历史上的重大投资机会的出现，多与纳入政治局会议或者中央经济工作会议新提法、新概念、新方向有很大的关系。其中，总量政策和资本市场政策通过流动性、经济基本面、风险偏好来影响A股整体表现，而产业政策则影响行业和产业表现。但政策并非能为所有投资者所理解，1)不能将自己的想象和判断，认为是现实；2)不能认为只有政策，而忽视了产业发展。政策支持和产业发展，二者缺一不可。

(文章来源：富国基金)

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