私募基金数量众多良莠不齐 看什么样的能赚钱

　　自市场刮起全面牛市风以来，不少高净值人士便开始将资金腾挪进股市。但对于大部分人而言，直接操盘买股票不管是在时间方面还是专业程度上，明显不具备优势。为了不错过这班财富增值快车，选择合适的私募管理人是一个不错的主意。

　　据格上理财统计，阳光私募行业今年一季度平均收益达17.39%，同期沪深300指数上涨14.65%。不过，私募基金数量众多中，明显良莠不齐。业绩好的今年一季度已翻番，业绩差的则可能会亏上两三成。那么什么样的私募才会赚钱？

　　首先是具备必要的规模。一家私募公司只有上了一定规模才能养活自己。上述统计还显示，95%以上的私募管理规模低于10亿元，其中绝大部分低于5亿元。在“公司利润=规模*收益”公式下，较高的管理规模是私募公司在弱市行情中保命、维持公司基本运营的重要因素。据有关统计，被市场广为认可的私募机构，其管理资产规模多在30亿元以上，稳健的业绩与适合的高规模，使这些大私募投资更加从容，形成规模与业绩的良性循环。

　　其次应看公司现有产品的业绩。以往业绩良好，回撤较平稳的私募，均说明基金经理在为投资人获取稳定持续回报的能力。此外，根据以往统计和观察，私募基金产品有一条神奇的业绩爆发线。私募基金经理在没有积累足够的“安全垫”之前，操作风格会比较谨慎，在仓位控制、选股等方面偏向保守。一旦积累足够“安全垫”，其风格就会相对变得积极，这个时间点往往是私募产品业绩爆发的起点。

　　上述都是硬指标，实际上，判断一家私募基金能否为投资人获得持续的良好回报，更多还需观察诸如团队、风格等软指标。比如看操作风格。过去数年，市场风格虽历经大盘小盘股阶段性转换，但从长期看，小盘成长股明显跑赢大盘。一些操作灵活，专注于成长股或者主题概念的私募基金经理，其管理的产品业绩普遍不错。而一些专注于传统蓝筹股的私募基金经理，其管理的产品业绩相对比较平淡。

　　再看团队因素。过去数年，资本市场的发展已开始日趋成熟，单打独斗或没有一个成熟的团队，都难以在市场持续生存下去。有资料显示，过去数年，民间派私募机构停止运作比例最高，达39%。主要原因在于虽然其投资手法十分生猛，偏好重仓+题材式投资，业绩可能在公司发展初期排名靠前。但由于市场适应性较差，并多为单打独斗，一般不具备公司管理能力，导致其在规模扩张、团队人员扩充后，面临投资及管理双重难题。

　　综上所述，选择一家靠谱的私募，不仅仅要看规模、过往业绩等硬指标，还需考虑风格、团队等软指标。当然除了这些，还必须看重产品发行的节点，毕竟再好的私募基金经理在向下的趋势中，也难以获得正回报。以目前市场阶段来看，注意这个可以尽可能做到未雨绸缪。格上理财的统计显示，停止运作的私募机构成立时点最多集中在2009年小牛市，其次便为2006年至2007年大牛市。此外，2011年成立、已停止运作的私募机构，在数量上位列历年第三。从这个数据可以看出，私募基金产品其运作跟买股票一致，高位介入均难以独善其身。

(责任编辑：DF058)