大成景阳领先混合:精选个股 践行价值投资

2017年12月15日 17:59
来源: 天天基金网

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【大成景阳领先混合:个股精选风格,践行价值投资】大成景阳领先混合(519019)成立于2007年12月,基金管理人大成基金,基金类型属于混合型基金,其预期风险和预期收益高于货币市场基金和债券型基金,低于股票型基金,属于中高收益风险特征的基金。(天天基金网)

  一、基金产品介绍

  大成景阳领先混合(519019)成立于2007年12月,基金管理人大成基金,基金类型属于混合型基金,其预期风险和预期收益高于货币市场基金和债券型基金,低于股票型基金,属于中高收益风险特征的基金。

  投资理念:在中国经济强劲增长、企业盈利持续上升以及人民币稳定升值的背景下,形成了一批代表我国新兴经济体特点、具有核心竞争力的领先上市公司。本基金将通过定量与定性分析相结合的方式,选择此类上市公司进行投资,分享中国经济高速成长果实,获取超额收益。

  投资策略:本基金认为全球主要股市的市盈率比较、我国GDP增速、上市公司总体盈利增长速度、股市和债市的预期收益率比较以及利率水平,是确定大类资产配置比例的主要因素。其次在股票投资方面,先建立初选股票池,避免投资于具有较大风险的股票,构建备选股票池,选择高速增长行业中市场份额领先的龙头上市公司、资源优势领先的上市公司、外延扩张能力领先的上市公司。

  业绩比较基准:80%×沪深300指数+20%×中债综合指数

  二、基金分析

  (一) 历史业绩分析:各阶段收益表现良好,风险居中

  截至目前(2017-12-14),大成景阳领先混合今年以来累计收益达26.63%,同期在同类2038只基金中排名第217,业绩比较基准期间涨幅16.63%,超越业绩比较基准10个百分点,超越同类平均16个百分点。阶段涨幅中近三年、近一年、近六月、近三月业绩四分位排名均优秀。季度涨幅中自16年二季度以来各期业绩均表现良好。

  图1:阶段净值表现

  数据来源:东方财富Choice数据,天天基金研究中心;截止日期:2017-12-14

  图2:阶段涨跌幅

  数据来源:天天基金网,天天基金研究中心;截止日期:2017-12-14

  从下行风险和收益标准差来看,在最近一年时间里,该基金的下行风险为0.0913,大于所有混合型基金中位数;收益标准差为0.0074,大于所有混合型基金中位数,综合该基金的风险特征,该基金过去一年风险在同类中属于较高水平。从最大回撤来看,该基金近一年的最大回撤为5.23,最大回撤幅度低于偏股混合型同类。

  1:大成景阳领先混合风险分析(最近一年)

  数据来源:天天基金网,天天基金研究中心;截止日期:2017-12-14

  () 投资风格分析:个股精选风格,选股偏向业绩确定性

  在前十大重仓股持仓占比方面,该基金的特点是精选个股,适度持仓,根据最新数据,前十大持仓股占比合计58.42%,前十大重仓股中第一、二、三重仓分别占净值比为8.72%、8.21%、8.01%,无一超过9%,基金经理徐彦坚信价值投资的有效性,在选股时以合适价格买入顺应时势好公司,徐彦表示,不刻意区分成长和价值,只要能判断公司的价值显著大于当前市值,就会考虑买入:“关键是找到影响企业价值的关键因素,并对此有超越市场的判断。至于市场风格变化、投资者情绪等,都不是影响投资决策的核心因素。”他认为,未来处于大的转型期,应更注意控制风险,在选股时会更偏向业绩确定性高的龙头公司。

  图3:重仓股一览

  数据来源:东方财富Choice数据,天天基金研究中心;截止日期:2017-12-14

  ()基金经理:基金经理徐彦管理践行价值投资

  (1)基金经理简介

  徐彦先生:管理学硕士。曾就职于中国东方资产管理公司投资管理部,2007年加入大成基金研究部,曾任中游制造行业研究主管,2011年7月29日至2012年10月27日曾任景宏证券投资基金和大成行业轮动股票型证券投资基金基金经理助理。2012年10月31日起任大成策略回报股票型证券投资基金基金经理。2014年4月25日起兼任大成竞争优势股票型证券投资基金基金经理。

  在徐彦看来,投资的本质是认识世界,超额收益来自于超越市场的认知水平。他表示,可以从“取势、明道、优术”三个维度来理解投资:首先,要把握社会和时代的大趋势。其次,深入理解商业的本质,坚信价值投资是长期管理好大规模资金的正道。最后,优化选股之术,以合适的价格选择好公司和好团队。

  2:徐彦历任基金一览

  数据来源:东方财富Choice数据,天天基金研究中心;截止日期:2017-12-14

  (2)基金公司:首批十家基金管理公司之一

  大成基金管理有限公司是中国证监会批准成立的首批十家基金管理公司之一,经过十多年的稳健发展,公司形成了强大稳固的综合实力。公司旗下基金产品齐全、风格多样,构建了涵盖股票型基金、混合型基金、指数型基金、债券型基金和货币市场基金的完备产品线。截至2017年中期,本基金管理人共管理5只ETF及1只ETF联接基金,4只QDII基金及74只开放式证券投资基金。

  (四)风险提示:

  1、证券市场波动风险。受宏观经济形势、政策调整、汇率变动、资金供求关系、公司经营等因素影响,投资者进入市场,将会面临证券市场波动风险。

  2、基金经理变更风险。证券投资基金业绩表现主要源于基金经理或投研团队的投资能力,后期需要关注该基金管理者的从业持续性。

  3、历史业绩并不能代表未来表现,投资需谨慎。

基金代码基金简称近三月收益手续费操作
519019大成景阳领先混合8.61%1.50% 0.15%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2017-12-14

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  2、本报告内容均基于合法取得的公开信息,但本公司对这些信息的准确性、完整性、及时性不作任何保证,请谨慎参考。

  3、您在作出实际投资决策前,应当仔细阅读并充分了解基金合同、招募说明书等法律文件,了解基金的投资标的、风险与收益特征、交易规则及收费标准等影响到您权利义务的内容。

  4、市场有风险、投资需谨慎慎

(责任编辑:DF371)

 
 
 
 

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