短债基金的正确投资方式是什么？

　　11月以来，全国骤然入冬，资本市场倒是在震荡中有了一些“暖意”。

　　Wind数据显示，10月24日至11月15日期间，沪深300指数、中证全债指数分别上涨3.83%、0.24%。

　　不过拉长时间看，无论是股市还是债市，“波动”都是常态。

　　对基金投资者而言，在“气候多变”的市场中游刃有余，固收类资产尤其短债基金的配置是很重要的，就像降温天气里常备的保暖物件，幸福感的提升主要靠TA了。

　　小波动，暖暖更安心

　　通常来说，短债基金不投资于权益类资产，因此能有效规避权益市场的高波动。

　　此外，短债基金的主要投资标的为剩余期限397天以内的债券，相对长债而言久期更短，因此受利率波动影响相对较小，波动也相对小。

　　Wind数据显示，自2014年初以来至2023年11月14日，沪深300指数、万得短期纯债型基金指数年化回报率分别为4.58%、3.62%，从历史走势来看，两条曲线的“终点”差距并不远，但“路途中”的波折程度却相差甚大，前者年化波动率高达20.85%，后者仅为0.66%。

　　数据来源：Wind，统计区间：2014.1.1-2023.11.14，指数过往业绩仅供参考，并不代表其未来业绩表现。

　　Wind数据显示，自2010年初至2023年11月14日，短期纯债型基金指数年化波动率仅为0.71%，最大回撤-1.32%，相比同为纯债基金的中长期纯债型基金指数，在减少波动、控制回撤方面有着十分显著的优势。

　　短债基金的年化夏普比率也相对更高，夏普比率是经总风险调整后的收益指标，通常夏普比率数值越大，表示单位总风险下的超额收益率越高，显示出优秀的风险性价比。

　　数据来源：Wind，统计区间：2010.1.1-2023.11.14，指数过往业绩仅供参考，并不代表其未来业绩表现。

　　自2006年基日以来，短期纯债型基金指数连续17年实现了“年年正收益”的回报表现，绝对收益优势显著。此外，在2018年以来，年度回报率均高于货币基金指数，对于风险承受能力不高，但又不满足于货币基金收益表现的投资者来说，短债基金不失为不错的选择。

　　数据来源：Wind，统计区间：2012.1.1-2022.12.31，指数过往业绩仅供参考，并不代表其未来业绩表现。

　　市场“感冒”，投资“多喝热水”

　　股市震荡不断，债市同样时有风波。

　　近期债市就出现过小幅震荡，8月24日至9月26日的26个交易日之间，中债-总财富（总值）指数下跌0.64%，对于以稳健著称的债券类资产而言已是不小的跌幅。

　　短债基金的表现就“收敛”得多，期间最大回撤仅为-0.15%。

　　数据来源：Wind，统计区间：2023.8.1-2023.11.15，指数过往业绩仅供参考，并不代表其未来业绩表现。

　　截至11月15日收盘，中债-总财富（总值）指数尚未收复8月高点的“失地”，但短债基金则早在9月28日便已“悄然出坑”，无论是调整的时间和空间都相对更小。

　　市场上一些公募基金产品的回撤控制更加出色。

　　以国泰利享安益短债A、国泰利安中短债A两只产品为例，在8月以来的这波债市调整中，最大回撤分别为-0.08%、-0.05%，相比短债基金指数-0.15%的回撤率更为优秀，而且两只产品均早已迈过小小的“颠簸”，双双向新高悠然前进。

　　数据来源：Wind，统计区间：2023.6.1-2023.11.14，基金过往业绩仅供参考，并不代表其未来业绩表现。

　　短债基金的正确投资姿势是什么？

　　资产配置好比烹饪，短债基金就像调味品，尽管每个人的口味不同，对它的需求比例不同，但也是一道美味佳肴中不可或缺的部分。

　　如果你的风险偏好较低，但同时也想追求“更多一点”收益，那么与同样具备低波动特征的其他品种相比，短债基金或许可以为你争取更多一点收益；

　　如果你有着丰富的资产配置需求，在多元化资产配置中，短债基金可以作为“压舱石”，降低整体资产的波动性；

　　如果你追求投资灵活性、对流动性要求较高，一般短债基金具备相对较好的流动性，便于你对资金的灵活安排。

　　那么短债基金最好的投资方式是什么呢？

　　首先，在选择基金的时候，要精挑细选，认真研究。基金管理人的整体实力、基金经理的投资管理能力、基金的过往业绩、最大回撤、波动情况都是需要关注的指标。

　　其次，耐心持有，尽量不要频繁操作。投资短债基金本来就是为了抵御通胀、保值增值，债市波动也必然会带来短债基金的波动，如果不是需要用钱的时候，耐心持有就好，享受时间带来的成果。

　　当然，尽管短债基金表现相对稳健，但并不等同于“稳赚不赔”，有时也会出现一定波动，但整体来看，经过时间的推移，大概率都能不断向上。特别是在权益市场高波动、利率持续走低的大环境下，配置一定比例的绩优短债基金，相当于在“气候多变”的市场环境中拿着一个“保温杯”，更好抵御寒冷。

　　（文章来源：国泰基金）

(原标题：入冬“保温杯”)

(责任编辑：138)