历史首次6连阴！2月份A股会怎么走？

　　最近几年，钱没赚多少，历史倒是见证了不少。

　　昨天，是1月份的最后一天。2024年第一个月，A股又跌了，而从K线来看，上证指数出现了月K线6连阴，是历史上首次。

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/1/31，不作投资推荐）

　　此前，上证指数月K线出现过3次5连阴，随后不久，都出现了大幅的反弹。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：1994/1/1~2024/1/31，不作投资推荐）

　　俗话说得好，否极泰来，不破不立！希望接下来不要再见证历史了……

　　最近虽然被A股的行情折磨到没脾气，但市场上也并非没有好消息。

　　首先，北向资金出现连续多日尾盘抢筹，昨天再度尾盘入场，全天净流入37.01亿元。

　　其次，昨天是年报预披露最后一天，周二晚上就有很多上市公司出了最新的业绩预告，目前短期业绩暴雷的影响不会再有了。

　　最后，消息面上也有利好，昨天国家统计局发布数据显示，1月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.2%、50.7%和50.9%，环比分别上升0.2、0.3和0.6个百分点，我国经济景气水平有所回升。

　　华西证券复盘了历史上底部特征，认为"目前从估值与大类资产比价来看，12月A股估值分位数跌至近三年2%附近，沪深300风险溢价和股债收益差指标均与历次市场底部较为接近，A股破净股占比上升至8%，接近历次底部。

　　（图片来源：华西证券研究所《李立峰&张海燕：复盘历史几轮A股磨底行情的特征》，发布时间：2024/1/31，不作投资推荐）

　　从交易情绪来看，华西证券表示，“A股成交额换手率均较高点大幅萎缩，强势股占比下行至28%的低位，创新低个股占比最高升至29%。”

　　（图片来源：华西证券研究所《李立峰&张海燕：复盘历史几轮A股磨底行情的特征》，发布时间：2024/1/31，不作投资推荐）

　　“从投资者行为来看，上证所新增开户数较年初已有大幅下行，新发权益基金已有接近两年处于低迷状态，产业资本净减持规模明显萎缩等。”

　　（图片来源：华西证券研究所《李立峰&张海燕：复盘历史几轮A股磨底行情的特征》，发布时间：2024/1/31，不作投资推荐）

　　根据以上梳理，华西证券认为本轮A股“市场底”大概率已在去年12月形成，随着稳增长和资本市场政策落地，2024年A股有望逐步展开修复性行情。

　　2月A股会怎么走？

　　这煎熬的一月份，上证指数跌了6.27%，深证成指跌了13.77%，创业板指跌幅更是达到了16.81%。从风格上来看，代表大盘股的沪深300指数、上证50指数也明显跑赢代表小盘股的中证1000等指数。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2024/1/1~2024/1/31，不作投资推荐）

　　我们也统计了历史上2月份指数的表现，好消息是，在过去10年里2月份和11月份上证指数的历史上涨概率是全年最高的。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2014/1/1~2023/12/31，不作投资推荐）

　　展望2月表现，招商证券表示，“以春节为分界点，节前ETF有望持续为A股贡献边际增量资金支撑大盘风格表现，在市场避险情绪较浓，叠加央企市值管理考核政策催化，大盘价值风格有望延续占优。节后随着1月业绩预告披露落地，市场进入经济数据和业绩真空期，临近3月两会政策预期升温，新的预期开始形成，资金开始着手新的布局，市场风险偏好或有望改善。”

　　招商证券还指出，“在当前A股市场增量资金有限的环境下，北上资金的流入流出仍然是A股重要的边际变量，这就导致北上资金的流动对A股及其风格、行业的表现具有较明显的影响。1月北上资金净买入规模最高的行业包括银行、交通运输、公用事业等。其中，在北上资金大幅回流的最近一周，加仓的主要是银行、公用事业、建筑装饰等，主要集中在金融权重板块，引领了近期这些行业亮眼的表现，带动大盘价值风格领涨。”

　　（图片来源：招商证券研究所《节前大盘价值延续，节后成长修复可期——A股流动性与风格跟踪月报》，发布时间：2024/1/30，注：净增持强度=北上资金净买入额/期初持股市值；气泡大小表示当月净买入规模的绝对值，灰色气泡为净卖出，红色气泡为净买入，不作投资推荐）

　　漫长的冬季固然难熬，但每经历一天寒冷，就离春天更近了一点，相信周期的规律，资产的价格总会回归价值，错误的定价总会在新一轮的上涨中修正，等到那个时候，我们或许会明白坚持的意义。

(原标题：6连阴，历史首次！这一悬念揭晓，就在今晚！)

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