为什么指数涨了 账户却没怎么涨？如何重拾投资信心？

　　开年之后，上证指数连涨8天，一度收复了3000点这个整数关口。尽管在昨日止步“连涨”，市场的热情却并未消解。

　　不过可能还是有很多投资者没有感受到八连阳的热闹，因为我们又遇到了去年开年类似的情况：指数涨了，但是账户没怎么涨。

　　这一波的上涨，大家主要看的是上证指数，而配置的资产和上证指数交集不大。就整个市场来看，下跌的情况还并没有完全收复，以偏股基金指数来说，年内还有接近6个点的跌幅（差不多代表今年迄今股基投资亏损的中位数在这个水平）。

数据来源：wind，截至2024/2/23

　　还有几个细节的数据，根据Wind数据显示，截至上周五收盘：全市场今年累计涨幅为正的个股不到660只，累计下跌的个股则达到4683只。在上涨的个股中，年内涨幅超过上证指数的个股也不到600只。

　　从行业来看，31个行业，今年以来也只有7个行业是红的：

数据来源：wind，截至2024/2/23

　　所以，没有持仓相关资产的投资者，可能账户回血的速度会相对慢一些了。

　　不过，虽然指数的上涨和账户回血略微有些“背离”，大家也不用觉得这个八连阳就和我完全没有关系了，因为最起码，心里会有些底了。

　　经过市场的八连涨，你的投资信心回来了吗？

　　市场信心正在恢复。从我们跟踪的情绪指标来看，投资者交易情绪已经从极度悲观回归中性。

　　面对回血还比较慢的账户，一方面，我们需要再给市场一些时间。

图：历史上大盘走出底部前需要一定时间

资料来源：Wind，海通证券研究所，截至2024/2/8

　　海通策略指出，历史上大盘走出底部需3-6个月，本轮行情性质是底部区域第一波反弹，当前上涨速率虽较快但时间长度还不及历史。支撑行情向上的积极因素仍在积累中。

　　另外，也要考虑一下反弹的节奏。总结历史上历次超跌反弹节奏经验，往往都是两段式行情：

　　首先是超跌修复，在市场脱离恐慌环境后，具备直接利好刺激的行业将获得率先反弹，就像本轮受到海外AI产业推进利好支撑的TMT和机器人主题行业，以及监管救市资金额外偏好的高股息相关行业，反弹幅度都比较靠前。

　　第二阶段则是交替修复，在第一阶段完成之后，优先反弹的行业相对其余超跌行业板块形成明显的估值对比，从而带动其他方向交替修复。比如2022年10月份，防疫政策优化，超跌修复领涨板块主要是政策直接利好的消费，而到2023年1月开始前期修复较弱的其余板块则开始表现占优。

　　从目前的市场情绪指标和行业修复结构看，虽然市场指数修复的速度快、幅度大，但表现仍未结束，并且接下来的反弹行情表现或更加均衡。3月上旬的两会非常重要，市场将迎来经济和政策预期的关键验证时点。

　　只要大环境在变好，行情总会轮动。只要持有的资产自身硬，就不用担心阶段性的轮空，耐心等待就好。

　　（文章来源：中欧财富）

(原标题：3000点回来了，账户收益还没回来…)

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