公募告别“独狼”时代：张坤、刘彦春、葛兰旗下产品集体“上人”

数据来源：天天基金网，数据截至：2026年5月26日

　　近日，易方达基金发布公告称，张坤独自管理近八年的易方达蓝筹精选混合，增聘何一铖、杨思亮为基金经理。这是该基金成立以来首次从单人管理转为多人共管。截至一季度末，张坤在管规模已降至约416.72亿元，较去年末减少超67亿元，4只基金均出现净赎回。其中3只基金有完整申购赎回数据，易方达优质企业三年持有产品暂停申购，叠加三年持有期规则，当季无申购数据、仅有赎回数据。

　　增聘共管基金经理并非张坤个例。刘彦春、葛兰等百亿级明星基金经理，近年来均已陆续为旗下核心产品增聘了共管人手。与此同时，基金经理离任潮也在持续。根据Wind数据，截至2026年5月26日，年内共有160名基金经理离任，傅友兴、任相栋等知名基金经理相继清仓式卸任全部公募产品；其中任相栋已正式加盟私募，告别公募管理岗位。

　　多位受访公募人士表示，无论是增聘共管还是基金经理离任，本质都是行业对“单人扛鼎”模式的系统性纠偏，压缩单兵规模、转向团队化运作正在成为头部公募的标准动作。

　　张坤、刘彦春、葛兰密集增聘

　　易方达蓝筹精选此次增聘的基金经理何一铖与杨思亮，在能力圈上与张坤形成互补。何一铖偏向科技成长风格，深耕TMT及AI产业链；杨思亮与张坤同属价值投资阵营，但操作风格差异明显。

　　张坤坚持长期持有，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、腾讯控股已连续30个季度位列其十大重仓股，持仓高度集中于白酒、互联网、能源等领域。杨思亮则灵活调仓，以宝盈消费主题为例，2022年末至2023年初将前十大重仓股换掉8只，剔除白酒，2023年重点配置纺织服装、食品饮料、家电等板块，2024年转向汽车、农林牧渔，2025年又回归白酒，行业轮动特征明显。

　　一位资深基金分析师告诉《华夏时报》记者：“这次增聘不是简单补强，而是公司层面对‘一人独大’模式的主动纠偏。过去几年市场风格切换，重仓消费、白酒的单边策略不再有效，规模越大越难调仓。让更多基金经理参与决策，既是对持有人的负责，也是对风险的分散。”

　　刘彦春同样在近期迎来增聘。5月9日，景顺长城基金发布公告，旗下3只核心产品增聘共管基金经理。近年来，刘彦春业绩压力持续加大，其代表基金景顺长城新兴成长A自2021年以来连续5年（2021—2025）负收益，累计跌幅超过45%。截至一季度末，其在管规模约210亿元，较2021年中超千亿元的峰值缩水逾七成。

　　中欧基金的葛兰则更早完成共管过渡。2025年7月，中欧医疗健康混合增聘赵磊为基金经理，与葛兰共同管理。葛兰在管规模已从2021年的千亿峰值降至2026年一季度末的约322亿元。

　　2026年4月21日，广发基金同日调整11只基金，唐晓斌、郑澄然、李耀柱三位百亿级基金经理均在列。唐晓斌卸任了广发多因子混合、广发价值领航一年持有两只基金产品，李耀柱离任广发港股通成长精选，郑澄然离任广发新能源精选，该基金自此由原共管基金经理毛昆独立管理。业内人士确认，这批基金经理暂无离职计划，调整主要是在尊重个人意愿的基础上，搭建“以老带新”的投研梯队。

　　谢治宇收缩仓位，机构押注平台化

　　与张坤、刘彦春增聘共管不同，谢治宇选择主动收缩。截至一季度末，其在管规模约345亿元，代表作兴全合润的股票仓位从92.52%降至83.73%，创下2016年以来最低水平。

　　具体来看，一季度谢治宇进行了近年来最大幅度的重仓股换血——前十大重仓股四进四出，前两大重仓股全部易位。调仓主线清晰：加仓化工板块的巨化股份、华鲁恒升、博源化工以及储能方向的德业股份，减持光通信领域的中际旭创和消费电子链的立讯精密、东山精密，同时大幅降低整体股票仓位。

　　谢治宇的收缩并非孤例。2026年3月27日，兴证全球基金公告，任相栋因个人原因卸任兴全合衡三年、兴全合泰两只基金2025年底至2026年初，王品、董理相继退出投研一线。对此，兴证全球基金明确走“平台化、体系化”转型路径，同时提到坚持内生培养，不走重金挖角明星路线，实操中形成 “研究员—基金经理助理—双基金经理共管—独立管理” 的人才递进路径，通过专业研究小组、跨组协作、“老带新”等制度，将个人能力转化为组织能力，降低对单一基金经理的依赖。

　　前述资深基金分析师表示，“无论是增聘、收缩仓位还是直接离职，背后都是同一个逻辑：行业不再推崇一个人掌握几百亿资金的绝对话语权。”

　　制度倒逼与平台化转型，行业告别“造星”逻辑

　　顶流“单人扛鼎”模式退场，背后有多重制度力量的推动。2026年4月发布的《基金管理公司绩效考核管理指引》明确要求：过去3年产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点且基金利润率为负的，基金经理绩效薪酬降幅不得少于30%。

　　一位基金公司产品部工作人员告诉《华夏时报》记者，“过去基金经理管理10只产品，只要其中两三只跑出业绩，就可以在年度考核中过关。现在每只产品都要与基准硬碰硬，任何一只产品的拖累都会直接拉低整体考核。减少管理产品数量、避免精力分散以提升单只产品业绩，已成为基金经理应对新规的理性选择。”

　　更早之前，2025年底发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》已于2026年1月施行，要求至2026年末基金投顾业务的尾随佣金全面“归零”。盈米基金表示，当佣金这条“捷径”被切断，机构必须找到与客户利益更一致的盈利模式，这正是纯投顾费模式的内生动力。转型将催生一个新的正向循环，即客户因获得服务而付费，机构因创造价值而成长，双方利益从根本上一致。

　　与此同时，证监会下发的《推动公募基金高质量发展行动方案》明确要求加快“平台式、一体化、多策略”投研体系建设。在业内人士看来，公募基金行业正在经历一场从“个人英雄主义”到“体系化作战”的深刻转型。当“单人扛鼎”成为过去式，公募基金的下一站，将是体系与制度的竞合。

（文章来源：华夏时报网）

(原标题：公募告别“独狼”时代：张坤、刘彦春、葛兰旗下产品集体“上人”)

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