国务院发文力挺山西国企改革 可选择30家国企开展混改

　　点击查看>>>国企改革概念股行情

　　昨日，国务院发布的《关于支持山西省进一步深化改革促进资源型经济转型发展的意见》(以下简称《意见》)指出，要在更大程度更广范围推行混合所有制改革，制定出台山西省国有企业混合所有制改革工作方案，率先选择30家左右国有企业开展混合所有制改革试点。除极少数涉及国家安全的国有企业外，鼓励符合条件的国有企业通过整体上市、并购重组、发行可转债等方式，逐步调整国有股权比例。

　　一位不愿透露姓名的券商研究机构策略分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，当前在央企混改力度不断加大的背景下，地方国企混改也将全面铺开。

　　记者注意到，今年6月底山西省发布《关于省属国有企业发展混合所有制经济的实施意见》，提出分层推进国有企业混合所有制改革，创造条件在国有企业集团公司层面推进混合所有制改革，支持国有企业集团公司加大与中央企业、省外企业交叉持股力度。

　　山西省国资委副主任张宏永表示，出台《关于省属国有企业发展混合所有制经济的实施意见》，有利于全面解决山西省国有企业普遍存在的股权结构单一、国有资本一股独大、产业链条短、同质化竞争情况突出等诸多问题。

　　此次《意见》再次明确，引导民营企业参与山西省国有企业混合所有制改革，鼓励发展非公有资本控股的混合所有制企业。积极引入有效战略投资者，规范企业法人治理结构，实行市场导向的选人用人和激励约束机制。通过试点探索混合所有制企业员工持股的可行方式。

　　国资委研究中心副研究员周丽莎在接受《证券日报》记者采访时表示，通过员工持股的方式实现混合所有制改革，可以更加灵活有效地实现长效激励机制的建立。根据持股形式不同，可分为员工直接持股、以员工持股会名义持股、组建投资公司持股和信托方式持股四种类型。

　　此次《意见》还明确，要全面深化国有企业改革，激发市场主体活力。在煤炭、焦炭、冶金、电力等领域，加大国有经济布局结构调整力度，提高产业集中度。支持中央企业参与地方国有企业改革，并购重组山西省国有企业。支持中央企业与山西省煤炭、电力企业通过相互参股、持股以及签订长期协议等合作方式，形成市场互补和上下游协同效应。

　　上述分析师告诉记者，鼓励煤炭、电力等产业链上下游企业发挥产业链协同效应，有利于整合煤电资源，稳定煤炭市场价格。

　　国企改革全面推进>>>

　　哈尔滨国资改革全面深化整体上市、混改箭已在弦

　　“(哈尔滨国企改革)特点一个是系统性的改革，涉及面比较宽，另一个就是企业有进有退，一些行业是集中资源，做大产业，另一些则是做不大的产业就退出了。”李锦说，“对于整个东北的影响的话，哈尔滨当然是走在最前面，它这么改，对于其它中等城市来说，会形成一个明显的冲击波，有推动和引领的作用。”

　　在央企改革持续推进并取得一定进展同时，地方国企的改革也在稳步推进中。

　　日前，据21世纪经济报道记者获悉，哈尔滨将于近期正式发布《关于深化全市国资国企改革的指导意见》及《国资国企混合所有制改革意见》、《员工持股试点意见》等相关配套文件。

　　21世纪经济报道记者了解到，在哈尔滨上述文件体现出的国企改革意向中，未来除将用2到3年时间完成绝大部分国企混改，还有意推动旗下企业的整体上市事宜。目前，则已有10家市属国企出台了混改的工作方案。

　　中国企业研究院首席研究员李锦表示，作为黑龙江乃至东三省的代表，哈尔滨推动国企改革，将显然对区域国改有推动和引领的作用，在取得成果的同时，也能给其它东北地区起到示范效应。

　　两企业有望上市

　　据悉，在近期哈尔滨召开的国有企业深化改革工作推进落实座谈会中，将推进具备条件的国企进入资本市场融资列为此次国企改革的重点工作之一。

　　具体而言，根据当地媒体的报道，分为哈尔滨投资集团有限责任公司(下称“哈投集团”)将整合供热资产装入哈尔滨哈投城市热电有限公司，择机整体上市；以及哈尔滨城市建设投资集团有限公司(下称“城投集团”)重点推进通过收购“壳公司”，完成资产重组，实现上市。

　　21世纪经济报道记者了解到，目前哈投集团已经有一家上市公司哈投股份(600864.SH)，前者为其第一大股东，持股比例为36.44%。资料显示，哈投股份目前为双主业运营，除去热电业务外，还凭借2016年重大资产重组收购的江海证券，拥有证券业务。

　　哈投股份今年中报显示，公司上半年营业总收入12.89亿元，其中热电业务营收占比46.92%，证券业务则为52.71%。

　　9月11日，哈投股份一位工作人员对21世纪经济报道记者表示，自己也关注到了网上有关哈投集团拟将供热资产重新整合并择机上市的消息，但是否会影响到上市公司，目前还未明确。他解释，由于报道中并未涉及哈投股份，因此从上市公司角度而言，目前没有有关的资产整合计划，“但不排除上层有相关想法，只是还没落实，因此上市公司也不好回应。如果有的话，公司会及时公告”。

　　此外，上述哈投股份工作人员表示，哈投集团总资产规模达500多亿元，同时自身也具有供热资产，只是由于这一块业务存在地域差别，与公司供热的地域不同，因此二者并不存在同业竞争，业务也不矛盾。

　　值得注意的是，对另一家哈尔滨市属国企哈空调(600202.SH)来说，则面临控股权转让的过程。公司最新公告显示，现持有34.03%股份的大股东哈尔滨工业投资集团有限公司(下称“哈工投”)，已决定出让其所持有的25%公司股权，接盘方则是杭州锦江集团有限公司。

　　此前，哈工投已经多次尝试转让哈空调的控股权，但均以失利告终。

　　此外，对于座谈会中提及的城投集团的上市，公司官网介绍，城投集团成立于2004年，注册资金50亿元，截至2013年6月时的公司资产为2039亿元。目前，公司则共有5个全资子公司，以及控股包括哈尔滨地铁集团有限公司在内的4家企业。

　　今年年中，城投集团董事长张振国即表示，眼下城投集团将采用“资本+”的运作方式，重点在基础设施建设等五个领域取得突破，且今后将进一步进行金融资本的各方面运作。

　　十大集团推混改方案

　　除去上文提及的改革内容外，在8月份的该次座谈会中，哈尔滨还确立了本次深化国企改革的核心是产权制度改革，突破口是发展混合所有制经济，并重点抓好加快引进外部投资者发展混合所有制、鼓励管理层和骨干员工持股等工作。

　　在此背景下，据悉目前包括哈药集团、哈投集团等在内的10家哈尔滨市属企业集团已经出台混改方案，哈尔滨全市则计划在未来2到3年内完成绝大部分国企的混改工作。

　　单纯就哈药集团而言，21世纪经济报道记者了解到，目前其A股已有哈药股份(600664.SH)和人民同泰(600829.SH)两家上市平台，涉及的混改方案则或许是持续推进首期限制性股票激励计划预留部分的授予工作。

　　一周前，哈药股份发布公告称，公司将授予278名激励对象，共计限制性股票1177.5万股，占公司总股本比例为0.46%，授予价格则为2.93元/股。

　　不过，要解锁激励却并不容易，根据业绩考核目标，在第一个预留解锁期内，哈药股份今年的净资产收益率需不低于9%，且主营业务收入占营收比不低于90%，以及以2014年净利润值为基数，今年净利润增长率不低于350%且不低于同行业对标企业75分位值才行。

　　哈药股份财务数据显示，其2014年净利润为1.98亿元，今年上半年则是3.81亿元。这意味着想要达到解锁激励的要求，下半年至少还需要实现5亿元净利润才行。

　　同时，根据当地媒体报道，在哈尔滨市即将发布的《关于深化全市国资国企改革的指导意见》中，重点还提及在推进引资混改中，民营经济要占到一定的比例，使民营经济在企业决策管理过程中有话语权，逐步解决国有股一股独大和内部人控制问题。

　　李锦对21世纪经济报道记者表示，今年作为国企混改推进取得成果的实质性年份，地方国企推动这一领域的改革也不意外，只是哈尔滨的国企改革之前并未有太大声音，但现在出台方案落实到多少家、多长时间，说明是一个比较系统的改革，动作较大，应该是酝酿已久。

　　“(哈尔滨国企改革)特点一个是系统性的改革，涉及面比较宽，另一个就是企业有进有退，一些行业是集中资源，做大产业，另一些则是做不大的产业就退出了。”李锦说，“对于整个东北的影响的话，哈尔滨当然是走在最前面，它这么改，对于其它中等城市来说，会形成一个明显的冲击波，有推动和引领的作用。”(来源：21世纪经济报道)

　　【延伸阅读】

　　央企混改提速 铁路军工石油三领域成焦点

　　《证券日报》记者梳理发现，自国家发改委明确要在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域推进混合所有制改革以来，央企层面已在前两批19家试点企业的基础上，正在推出第三批混改试点。而按照国家发改委给出的时间表，预计央企混合所有制改革将在今年四季度进入实施阶段，未来两个月各央企改革或将密集出台，重点完成国有资本与民间资本、社会资本的混合。

　　多位业内专家表示，在中国联通混改催化以及政策支持下，下半年央企混改将继续提速。

　　整体来看，随着央企混改试点的逐步披露，改革也正式进入实施期。如在民航领域，东航打响混改“第一枪”。6月19日，东航集团与联想控股等四家投资者以及东航物流核心员工持股层代表，在上海正式签署增资协议、股东协议和公司章程，标志着国家首批推进的七大领域混合所有制改革试点示范正式在民航领域落地。同时，中国国航母公司中航集团也正在着手启动航空货运物流混改；电信领域，备受瞩目的中国联通混改方案亮相。混改后，联通A股公司股权结构为联通集团公司36.7%、战略投资者35.2%、员工股权激励2.7%，公众股东25.4%。铁路领域，中国铁路总公司的混合所有制改革也在有序实施。近期，铁路总公司还分别向阿里、腾讯、一汽集团等发出了参与铁路总公司混改的邀请。

　　展望下半年年，天风证券一位分析师认为，铁路板块改革空间较大，且经营与政策两方面存在改革诉求。从经营层面看，铁总过去几年主要依靠四季度的盈利(主要来自于补贴)完成全年扭亏，存在较大盈利压力。从现金流看，每年的还本付息与投资压力巨大，在短期铁路网络加深加密的前提下，铁总在收入上有开源的需求。从政策看，2016年以来进入了铁路改革加速期。2017年年初的中央经济工作会议首次明确将铁路列入几项混改领域，为全年的改革步伐定调。与此同时，普客成本监审、高铁提价、土地挂牌等动作频频，2017年将是铁路领域改革大年。

　　值得关注的是，作为混改的七大重要领域之一，油气领域混改进程同样备受关注。方正证券首席经济学家任泽平告诉《证券日报》记者，新一轮油气改革将打破油气产业链的原油格局，预计油气领域将是第三批混改试点的重心。三桶油自主改革积极推进，进入第三批混改试点名单概率大。(来源：证券日报)

　　国改新亮点：多政策推动外资“入局”国企混改

　　专家称应在细分产业链的基础上进行，遵循优势互补的原则

　　随着国企改革不断深化，外资有望成为国企混改亮点。《经济参考报》记者日前获悉，国家正在推出多项政策，鼓励外资参与国内企业优化重组，简化程序，放宽限制，特别是下一步将继续鼓励外资参与国有企业混合所有制改革。

　　“鼓励外资参与混改，一方面是因为中国的外资并购空间巨大，将成为吸引外资的主要方向；另一方面也是推动中国国企优化调整机制、增强活力的需要。”一位国资人士对《经济参考报》记者表示。他同时透露，目前各地方国资也在酝酿配套政策和方案，除了鼓励多种所有制参与混改，外资参与混改也是下一步改革的重要方向。

　　例如，上海市日前出台了《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》，根据该意见，大力推动上海国有企业“跨地区”、“跨所有制重组”，吸引中央企业、地方企业及外资企业、民营企业参与本市国资调整和国有企业重组。同时，包括上海市国资委在内的相关部门正在抓紧研究制定配套政策、实施细则和工作方案。（点击阅读>>>新因子搅动春水 上海国企改革提速换挡）

　　实际上，近年来随着我国对外开放水平的提高，外资进入中国的领域已经越来越宽。今年7月，国务院就减少了自贸试验区外商投资负面清单中的10个条目、27项措施。

　　此外，国务院还出台《关于在市场体系建设中建立公平竞争审查制度的意见》，确保外资准入以后能和国企、民企在同一个公平的环境内进行竞争。

　　国务院近期印发《关于促进外资增长若干措施的通知》，明确表示积极利用外资是我国对外开放战略的重要内容。该通知指出，当前经济全球化呈现新特点，我国利用外资面临新形势新任务，要不断提升我国引资新优势，促进吸收外资实现稳定增长。根据该通知，我国将从进一步减少外资准入限制、制定财税支持政策、完善国家级开发区综合投资环境、便利人才出入境、优化营商环境等五个方面促进外资增长。

　　记者了解到，目前央企也在纷纷布局推动混改，其中外资参与混改的身影已经显现。今年6月落地的中国东方航空集团公司旗下东方航空物流有限公司混改，就引入了普洛斯投资(上海)有限公司作为战略合作者，并占股10%，在资源互补的基础上进行合作。此前，中石化、中信集团等企业也不同程度地在混改中引入了外资。（点击阅读>>>能源国企有望领衔四季度混改 第三批混改试点名单呼之欲出）

　　“目前国企混改已经初步形成突破，也已经具备引入外资的条件，”中国企业研究院首席研究员李锦向记者表示。他认为，未来应通过进一步完善董事会治理等方法，解决外资进入国企时同股不同权的问题。此外，他建议应在分类的基础上推进国企引入外资混改的工作。

　　商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究所副所长白明也表示，国企引入外资不能一概而论，应在细分产业链的基础上进行。“普通的民用产业中也可能承担军品任务，国防科工等军工国企也有民品，因此很难笼统地说某一领域、某一企业是否应该开放，应该对此做适当限制，在准入、股本占比、经营领域、合作方式等方面作出相应规定。”

　　“外资进入国企，实际上是优势互补，”白明告诉《经济参考报》记者，国企与外企的区别之一是国企在追求盈利的同时还承担着很多社会责任，且在我国国民经济中占重要地位，外企则追求利润最大化。但白明认为，国企和外企的合作，利益重合部分要大于错位。“十八届三中全会提出，要使市场在资源配置中起决定性作用，国企的利益就是国家利益，这种利益也应尽可能通过市场、通过现代企业制度的方式实现。”白明说。

　　白明认为，国企引入外资时应崇尚优势互补的原则，借助外资的技术、境外营销渠道等扩大国企的国际影响力，助力中国从制造大国走向制造强国。他表示，目前我国引入外资的结构正在调整和优化，比如高端制造业和现代服务业这两项利用外资增长就较快，因此他认为，利用外资助力国企的转型升级不仅符合“中国制造2025”的规划，也是国企引入外资时的趋势。（来源：经济参考报）

(原标题：国务院发文力挺山西国企改革 可选择30家国企开展混改)

(责任编辑：DF353)