10万亿私募江湖告别“野蛮生长” 机构资金跑步入场

　　连日来，一则私募基金实缴规模首次突破10万亿元的消息令中国资本市场热议。9月12日，中国证券投资基金业协会(下称“基金协会”)公布截至8月底，已登记的私募基金管理人为20652家，已备案的私募基金为60688只，管理基金规模高达10.21万亿元，其规模已与公募基金不相上下。然而在私募规模创历史新高背后，私募机构却不断出现异常及失联的现象。

　　近期，随着上证综指突破3300点，A股投资者信心处于高位，随之而来的是各路资金进入市场。同时，8月份沪股通和深股通净流入均超过百亿。截至9月14日，上交所融资余额报5795.40亿元，较前一交易日增加21.98亿元；深交所融资余额报4004.55亿元，较前一交易日增加7.73亿元；两市融资余额合计9799.95亿元。伴随市场状态复苏，以两融盘为代表的杠杆资金正在加速进入A股。

　　告别“野蛮生长”

　　2017年9月12日，基金协会公布自《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》发布以来，协会已注销私募基金管理人12544家。其中，主动申请注销的私募基金管理人913家，未按照《公告》要求完成第一只私募基金产品备案被注销的私募基金管理人11631家。其中，2017年8月被注销的私募基金管理人就有37家，均由于未按照《公告》要求完成第一只私募基金产品备案被注销，标志着私募行业将迎来与野蛮生长阶段的告别。

　　中航证券首席经济学家许维鸿表示，与“躺着赚钱”的公募基金相比，私募基金的发展现状可谓“冰火两重天”。一些顶级私募依托创新的经营模式和强大的人才队伍，在私募投资领域风生水起，但大部分私募基金经过多年的粗放式发展之后，生存环境仍然十分恶劣，绝大部分规模较小、市场影响力有限，自身缺乏专业的投研和销售队伍，更没有卖方机构和财经媒体对其产品的支持和宣传，无论对公司整体还是基金经理个人而言，成长空间极其有限。

　　此前，中国基金业协会法律部主任邓寰乐曾表示，2017年将是私募基金立法的高峰期，制度将会不断落地，总体导向是守住风险底线。今年，监管部门将从法律制度建设、私募统一登记备案、私募投顾等方面加强对私募行业的监管，预计在今年适时推出《私募基金监督管理条例》征求意见稿和私募基金投资办法。

　　目前，基金协会已注销“空壳”等不规范的私募1.25万家，据《关于适时延长私募基金第二季度信息报送时限的通知》相关要求，截至2017年8月31日仍未报送2016年度经审计财务报告、仍未完成所管理私募基金2017年第一季度和第二季度信息更新的2146家私募基金管理人，协会已将此类机构列入异常机构名单。其中，未报送经审计财务报告的有951家，未完成产品季度更新的有1915家。

　　私募基金行业已开始进入快速奔跑阶段。据基金协会数据显示，截至2017年8月底，已登记的机构类型为私募证券投资基金的私募基金管理人7943家，管理正在运作的基金30237只，管理基金规模2.25万亿元；私募股权、创业投资基金管理人11950家，管理正在运作的基金25407只，管理基金规模6.37万亿元；其他私募投资基金管理人759家，管理正在运作的基金5044只，管理基金规模1.60万亿元。规模100亿元以上的私募基金管理人有169家，比上个月减少7家，但比去年底仍增加36家；规模50亿-100亿元的210家，规模20亿-50亿元的559家，规模10亿-20亿元的653家，规模5亿-10亿元的972家，规模1亿-5亿元的3641家，0.5亿-1亿元的2034家。

　　“剑斩”违规者

　　今年，随着一系列行业新规密集出台，私募机构被纳入常规抽查范围内。8月30日，国务院法制办发布《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》，公开征求意见旨在进一步规范私募投资基金活动，保护投资者及相关当事人的合法权益。

　　此前，《中国证券投资基金业协会会员管理办法》的修订工作已于2016年11月完成，从具体修订内容而言，透露出强化私募行业监管的方向。而为维护市场秩序，净化行业环境，国家各大部委及证监会的行动均展现出“剑斩”违规者的坚定决心。

　　而对于长期游走于灰色地带的私募基金而言，去壳化运动则显示私募行业将迎来史上最严格的监管治理。

　　9月8日，证监会公布2017年上半年私募机构专项检查结果，宣布将对存在违法违规问题的机构依法采取行政监管等处理措施。其中，有12家私募机构涉嫌非法集资、挪用基金财产、向非合格投资者募集资金、利用未公开信息获利等严重违法违规行为；83家私募机构存在公开宣传推介、未对投资者进行风险评估等违规问题；190家私募机构存在登记备案信息不准确、更新不及时等不规范问题。

　　业内人士对《华夏时报》记者表示，其实监管重点是针对部分涉及“炒概念”与虚拟业务的严重违规的机构，但如果私募基金完全是投向实体、IPO及产业并购这是需要鼓励的，不会受到太多的影响。

　　邓寰乐认为，在私募基金规模突飞猛进及私募产品火热的背后，其中存在的问题不容忽视。很多本身并不适合从事私募基金行业的人进入到此领域，衍生出其他风险问题。此外，10万亿规模的私募基金行业里存在很多监管套利的情况，一些不是私募基金的公司却以私募基金的名义在从事这些业务，发展质量堪忧。今年，私募基金最大的看点即为国务院牵头制定的《私募基金监督管理条例》的推进工作，《私募基金监督管理条例》明确指出将所有的私募基金纳入国家监管，实施统一的登记备案制度，并且进一步明确私募基金管理人登记的条件。

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