汇金三季度增持中行近1900万股

　　根据上市公司已披露信息，中央汇金公司三季度增持了中国银行和工商银行股份。中行9日发布公告披露，汇金公司三季度增持1881.24万股中行股份，增持力度明显强于二季度。工行8日发布公告披露，汇金公司三季度增持626.63万股工行股份。

　　业内人士预计，未来汇金公司仍将增持四大行股份，但增持力度将取决于市场走势等具体因素。就短期而言，由于三季度收获了四大行逾千亿元的2011年现金分红，汇金公司仍有较强的资金后盾，其增持行为能起到稳定市场信心的作用。

　　有助提振市场信心

　　今年二季度，汇金公司分别增持700万股工行股份、385万股建行股份、76.3万股中行股份和800万股农行股份。分析人士表示，整体而言，与去年四季度和今年一季度相比，最近几个月汇金公司增持四大国有商业银行的力度有所减弱。根据公开信息，去年第四季度，汇金公司分别增持5305.3万股工行股份、9049.6万股建行股份、1.48亿股中行股份和3.1亿股农行股份，今年一季度分别增持5032.4万股工行股份、2267.4万股建行股份、8363万股中行股份和2940.9万股农行股份。

　　有观点认为，汇金公司增持四大行股份的目的并非是所谓的“托市”。虽然历史数据显示，汇金公司历次增持四大行股份后，股市通常会有一定幅度的上涨，但今年以来，这种联动效应明显减弱。分析人士表示，一方面，今年汇金公司增持四大行的力度明显减弱；另一方面，当前宏观经济增速下行压力仍较大，汇金公司的增持行为不能从根本上扭转市场预期。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，汇金公司是四大行的控股股东，其增持行为可以理解为一种“自我保护”。某券商银行业分析师表示，虽然从表面上看，汇金公司增持四大行可能存在账面浮亏，但由于汇金公司持有四大行的股份数额巨大且是长期持有，汇金的增持在很大程度上稳定了投资者对银行股的信心。

　　承诺期满后增持力度不确定

　　四大行去年曾发布公告称，从去年10月10日起，汇金公司拟在未来12个月以自身名义在二级市场增持四大行股份。这意味着，汇金公司的承诺期即将届满。对于承诺期满后汇金公司是否会继续增持四大行股份，业内人士表示，由于汇金公司是四大行的控股股东，其未来很可能会继续增持，以稳定市场对四大行股价的预期，但增持力度是否会持续加大存在诸多不确定因素，包括市场走势、收益预期和资金压力等。

　　考虑到未来四大行存在再融资等需求，届时汇金公司需要出手提供支持，因此在资金上可能有所保留。另一方面，市场人士表示，就短期而言，汇金公司仍有较强的资金后盾。汇金公司三季度收获的四大行现金分红成为未来增持的“弹药”。根据四大行2011年年报公布的2011年利润分配方案，工商银行每10股派2.03元，建设银行每10股派2.365元，中国银行每10股派1.55元，农业银行每10股派1.315元。照此推算，汇金公司累计获得分红逾1000亿元。

　　业内人士表示，汇金公司对四大行的持股比例已较高，增持空间缩小，这也可能限制其增持力度。最新数据显示，三季度增持后，汇金在中行的持股比例达67.64%，在工行的持股比例达35.43%。

　　“护盘”四大行汇金再出手

　　中行连续四个季度获得增持

　　10月9日晚间，中国银行(601988.SH)发布股份变动情况公告显示，中央汇金投资有限责任公司(下称“汇金公司”)在第三季度累计增持1881.24万股公司A股，持股比例从67.63%升至67.64%。

　　过去12个月以来，汇金公司合计增持中行2.51亿股。其中，今年一季度和二季度，汇金公司分别增持了8363万股和76.3万股。截至9月30日，汇金公司合计持有1888.05亿股中行股份。

　　而就在前一天，工行公告称，汇金公司在第三季度大手笔继续增持工行逾626万股。这已是汇金公司连续第四个季度增持银行股，目前汇金公司所持工行股份占比升至35.43%。

　　此时，距离2011年10月10日汇金公司增持四大银行，正好一年时间。尽管这一年以来汇金公司持续增持，但四大行的估值却并没有因此而“振作”起来，中行在9月甚至一度破净。

　　某分析人士认为，四大行估值低迷，一方面是由于随着利率市场化的推进，商业银行利润高增长的“神话”已难以再现，市场对于银行的盈利能力表示担忧；另一方面，今年银行的不良率普遍出现反弹，在宏观经济下行的大环境下，未来中国银行业仍面临严峻的考验。

　　对于汇金公司的频繁增持，上述分析人士认为，除了有提振市场信心的意义外，更重要的是当前银行股估值较低，的确也是汇金公司增持的好时机。

　　截至昨日收盘，中行A股报收2.74元，上涨1.11%；H股报收2.92港元，上涨0.69%。(第一财经日报)

　　豪赌汇金出手增持 大宗交易买家四处求购四大行

　　从9月1日至9月15日，大宗交易意向申报平台买入银行股的意向仅有5次；而9月16日至9月28日，买入银行股的意向共计出现45次

　　顾女士手中的2000多万股工商银行股权正成为大宗交易买家“主动出击”的目标。

　　“从9月初的乏人问津到中旬的有人问价再到月底买家尽力游说我出售股权，幸福来得似乎有些太快，我反而有些舍不得卖了”，顾女士对《证券日报》记者表示。顾女士的说法与上海证券交易所大宗交易平台的意向信息十分吻合，9月上半月几乎销声匿迹的银行股买家在9月下旬却集体“东山再起”，开始主动联络卖家询价。

　　“我们的目标首要是工农中建四大行”，一位大宗交易的市场人士告诉本报记者，“这主要是‘赌’三季度汇金再次出手增持了四大行”。在四大行去年10月披露的增持计划中，汇金本轮承诺的增持时间正是去年第四季度至今年三季度。而今日工商银行的公告，至少部分印证了市场的猜测。

　　股权从冷到热

　　“除了二级市场，我一直通过大宗交易平台的申报意向栏的信息来判断银行股的估值”，自称手中握有2000余万股工商银行股权的顾女士对本报记者表示，“因为二级市场反映了市场的直接态度，而买家的活跃程度在一定程度上反映了市场未来的趋势”。

　　也正是由于银行股在大宗交易意向受到冷落，顾女士今年9月初十分沮丧，甚至萌生了尽快将股权变现的打算。顾女士主动联络了几个意向买家，但买家的态度并不太积极，多数表示可以接受按收盘价9.7折计算的价格作为交易价，仅有1位买家经请示上级后表示可以按照9.75折成交。顾女士几经考虑，最终暂时放弃了出售股权的打算，准备再等等看。然而，到了9月20日前后，之前曾经接触过的买家主动找到了顾女士，并提出了收盘价9.8折的新交易方案。考虑到当时股价已经下跌了一些，顾女士回绝了买家。想不到的是，中秋节前夕，买家再次找到顾女士进行反复游并强调可以由顾女士提出交易方案，折扣的问题好商量。然而，“从9月初的乏人问津到中旬的有人问价再到月底买家尽力游说我出售股权，幸福来得似乎有些太快，我反而有些舍不得卖了”，顾女士表示。

　　顾女士的说法与上海证券交易所大宗交易平台的意向信息十分吻合，9月上半月几乎销声匿迹的银行股买家在9月下旬却集体东山再起。

　　据本报记者统计，从9月1日至9月15日，大宗交易意向申报平台买入银行股的意向仅有5次，而9月16日至9月28日，买入银行股的意向共计出现45次，反差可谓巨大。

　　四大行“优先”

　　据业内人士介绍，虽然买家以往在上交所申报的意向一般以股份制银行和城商行股权为主，但近期很多买家对四大行股权更感兴趣。不过四大行股权的股东通过大宗交易市场减持的数量比较少(四大行股规模较大，百万级的股权很容易在二级市场直接减持，通常至少要千万级的股权减持才愿意通过大宗交易市场).

　　买家青睐四大行一方面是因为四大行的估值相对较低，而且具有相当的防御性。四大行的机构投资者以保险资金为主，基金为辅，而其他股份制银行通常被基金高度重仓。保险资金对于银行股的态度一直比较明确，综合来看，以增持和长线持有为主；而基金的态度则比较暧昧，容易在关键时刻扮演砸盘者的角色。

　　“我们的目标首要是工农中建四大行”，一位大宗交易的市场人士告诉记者，“这主要是‘赌’三季度汇金再次出手增持了四大行”。在四大行去年10月披露的增持计划中，汇金本轮承诺的增持时间正是去年四季度至今年三季度。而今日工商银行的公告，至少部分印证了市场的猜测。(证券日报)