信诚300B两日暴涨20.8% 炒新杠基或成场内新亮点

　　继上市首日开盘即封死涨停板后，信诚300B昨日继续以涨停开盘，盘中则多次打开涨停板后又封住涨停，尾盘收涨于9.72%。上市不过短短两个交易日，信诚300B便以20.8%的累计涨幅再度令投资者领略到了“杠杆”的威力。

　　不过，有业内人士指出，信诚300B上市后暴涨的主要原因是其溢价向杠杆基金平均水平靠拢，只不过相对于过往杠杆基金表现而言，溢价回归的速度更快。这或许意味着，伴随着更多杠杆基金的上市，“炒新”将成为杠杆基金板块中的新亮点。

　　“新”杠基逆市强攻

　　截至昨日收盘，上证指数已连续三个交易日走阴。在经历四个交易日的下跌后，前期飙涨的次新杠杆基金几乎回归至暴炒前的价格水平。此时，信诚300B连续两个交易日的大涨，便格外引人瞩目。

　　信诚基金数量分析总监、信诚沪深300分级基金经理吴雅楠表示，目前指数分级基金的折溢价情况普遍为A折价18%左右，B溢价约20-30%。信诚300B的连续暴涨是向平均溢价水平靠拢的正常表现。由于目前大盘蓝筹股仍处于低估值区间，市场对其反弹仍可期，所以指数杠杆基金近期仍会受到关注，溢价机会将持续并随着市场回暖趋势确立而放大。

　　他进一步指出，从目前估值以及流动性来看，种种数据与迹象已经表明股市底部确立并已经逐步回暖，估值处于历史底部、M1/M2开始出现拐点，政策趋于宽松。虽然还会面临欧洲外围风险、政策的不确定性以及降存准后移，但是现在依然是积极配置风险类资产的时机。在市场反弹和回暖阶段，配置指数基金是最佳选择。由于仓位高及持股明晰，杠杆指数基金更成为投资者博取超额指数回报的有效反弹工具。

　　业内人士则指出，从信诚300B和信诚300A的走势来看，未来新杠杆基金上市后，折溢价会迅速向平均水平靠拢，这也就意味着，新杠杆基金上市后短期暴涨将有可能成为常态。

　　套利空间收窄乃至消失

　　在信诚300B两日累计上涨20.8%的同时，信诚300A则连续两日跌停，截至昨日折价率已达到18.7%。考虑到信诚300A和信诚300B的份额配比为1:1，以及母基金申购费用的成本，信诚300分级基金的场内外套利空间基本为零。

　　事实上，除了信诚300分级基金外，此前一度有着巨大套利空间的次新杠杆基金，在连续四个交易日的重挫后，套利空间也迅速收窄乃至消失。以银华鑫瑞为例，截至昨日收盘，其与银华金瑞合并后，母基金场内外之间的差价缩窄至0.9%，考虑到场外申购1.2%的费率，套利空间已经完全消失。

　　有业内人士提醒，从银华鑫瑞、同瑞B等前期暴炒的杠杆基金走势来看，受制于场内外套利机制的存在，杠杆基金的跟风炒作风险巨大。投资者在买卖杠杆基金时不仅要关注杠杆基金本身的折溢价表现，还要关注杠杆基金对应母基金的净值变化，将跟风炒作转变成紧贴“基本面”的投资。