证监会开闸大小QFII输血3500亿 专家称利好股市

　　中新网4月5日电 中国证监会3日发布消息称，经国务院批准，中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定新增合格境外机构投资者投资额度500亿美元，总投资额度达到800亿美元。分析人士称，在市场连续低迷时期，证监会创记录的开闸QFII和RQFII入市，对股市将构成利好提振，同时也意味着证监会主席郭树清引导长期资金入市监管思路再获新进展，QFII在A股的投资经验将可为我国养老金等长期资金入市提供经验借鉴。

　　3000亿QFII额度和500亿RQFII开闸

　　证监会表示，近年来，随着中国经济总量持续扩大及资本市场的不断发展，境外机构投资我国资本市场的需求日益增加。为满足境外投资者的投资需求，决定新增QFII投资额度500亿美元，总投资额度达到800亿美元。下一步，中国将进一步便利QFII投资运作，吸引更多境外长期资金投资中国资本市场。

　　目前，我国已批准来自23个国家和地区的158家境外机构的QFII资格。其中，资产管理公司82家，保险公司11家，主权基金、养老金、捐赠基金等机构29家，商业银行23家，证券公司13家。其中，129家QFII累计获批投资额度245.5亿美元。截至3月23日，QFII账户总资产规模达到2656亿元。其中，股票 、债券和银行存款占比分别为74.5%、13.7%和9.6%，QFII持股市值约占A股流通市值的1.09%。

　　按最新汇率计算，500亿美元的新增投资额度相当于3000多亿元人民币。据报道，梳理QFII获批历史，几乎每次开闸A股都处在相对低位。

　　同日，证监会在其官方网站发布上述消息，同时还宣布人民币合格境外机构投资者投资额度新增500亿元人民币。

　　证监会表示，下一步，将按照中央金融工作会议提出的“扩大金融对外开放”要求，总结QFII制度经验，进一步便利QFII投资运作，吸引更多境外长期资金投资我国资本市场。同时，证监会将会同有关部门研究进一步扩大RQFII试点规模、机构范围及投资比例。

　　专家称长期资金入市再创记录利好股市

　　中国银行国际金融研究所分析师甄峰认为，尽管容量扩大，但因为资金的流动具有滞后性，所以实现起来会发现比较慢。因为投资属于市场行为，政策放开是一方面，但距离实现这个额度还有一段距离。

　　甄峰指出，扩容更重要的意义在于释放了一个积极的信号，一方面鼓励已经通过审批的海外投资机构，加大投资力度，一方面也是暗示其他投资机构开放的方向将不会改变。

　　据《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》的规定，要申请QFII资格与投资额度，先要向证监会和国家外汇局报送文件，证监会自收到完整申请文件之日起20个工作日内进行审核，作出是否批准的决定。如果获批，申请人需在取得证券投资业务许可证之日起1年内，通过托管人向国家外汇局提出投资额度申请。而外汇局在收到完整申请文件之日起20个工作日内将决定是否批准，如果批复，将颁发外汇登记证。

　　尽管QFII等真正入市买股尚需时日，但市场普遍认为QFII额度增加的消息在短期或将对股市有一定的提振作用。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向记者表示，10年以来QFII的规模在300亿美元左右，但这次一下子就增加了500亿美元，可以称得上是QFII的大扩容。QFII扩容对股市长期、稳定的发展有正面作用，他认为这也是郭主席改革的一个重大步骤，即尽可能做大长期资金入市规模。

　　海通证券首席经济学家李迅雷也认为，QFII和RQFII额度增加一方面给予国外机构投资者更多机会参与到A股，另一方面A股也需要多渠道的资金为其自身发展带来条件，A股现在估值水平处于低位，需要引进各方面的资金，包括养老金、QFII、RQFII.

　　中国建设银行高级研究员赵庆明称，一直以来，QFII投资额度比较少，监管部门对提高额度的态度也谨慎，此次进一步放开额度，或许与中国股市最近比较低迷的表现有关。

　　不过英大证券研究所所长李大霄表示，不能将新增500亿美元QFII额度狭隘的理解为针对短视市场低迷的应对，而更应当视作稳定市场信心的重大举措。短期来看，这是非常正面的利好，增加了有效的资金供应，实现资金与筹码的关系变化，对价值投资理念的形成和机构投资人力量的壮大都有正面的作用。

　　QFII或成养老金入市范本

　　从各类机构投资者之间每月买卖方向的相关性看，统计数据显表明，QFII与证券投资基金为负相关，与社保基金、保险公司为正相关。

　　据统计，2007年初到2011年6月底，全部QFII年换手率的加权平均值为1.84，远低于市场平均水平4.05。而在2008年市场下跌期间，QFII的年换手率上升到2.27，促进了市场交易的活跃。同时，2003年7月，第一家QFII瑞士银行宣布买入宝钢股份 、上港集箱等4只蓝筹公司股票，受到了国内投资者的广泛关注。

　　证监会有关部门负责人介绍，许多境外养老金已通过QFII制度投资我国资本市场，一是直接申请QFII资格，目前已有6家境外养老金获得QFII资格及7.5亿美元投资额度；二是通过购买QFII发行的投资境内的基金等产品，间接投资我国资本市场。包括境外养老金在内的QFII资金十年来获得了良好的投资回报。2002年QFII启动试点以来，我国QFII共净汇入资金1213亿元，与目前QFII资产2656亿元相比，累计盈利1443亿元。

　　有专家指出，在QFII额度增加至800亿美元的基础上，我国养老金等长期资金也不妨参考QFII在过去十年中的投资运作经验，实现养老金保值增值与资本市场稳定发展的“共赢”。