基金小增仓 银行地产定后市走向

　　数据显示，2012年第一季度股票型和混合型基金(剔除不可比基金)的股票持仓占净值的比例由2012年第四季度的77.90%微升至78.29%，微升了0.39个百分点，说明基金经理结束了此前连续四个季度的减持而出现了增持操作，但增持力度微弱。

　　从前十大重仓股占基金净值的比重看，由2011年第四季度的35.95%微降至2012年第一季度的35.43%。从持股集中度看，由2011年第四季度的46.15%下降至2012年第一季度的45.25%。2012年第一季度基金整体的持股集中度与2011年第四季度相比出现下降。总体看，在2012年第一季度市场冲高回落的走势里，基金整体的持仓比重出现微升，变化不大，显示基金对整体市场持谨慎乐观态度，并略有分散持仓。

　　从基金的行业持仓汇总情况看，2012年第一季度股票持仓市值所占比例最大的前三个行业为金融保险、机械设备、食品饮料，和2011年第四季度的一样，次序也未变，分别位列第一、二、三名。不过，金融保险、食品饮料的市值比例上升，而机械设备的市值比例下降。房地产由2011年第四季度的第六名上升至2012年第一季度的第四名，市值比例增加。而医药生物则由2011年第四季度的第四名下降至2012年第一季度的第五名，市值比例下降。前五个行业合计持仓市值所占比例由2011年第四季度的44.87%，上升至2012第一季度的45.98%，行业集中度出现显著上升。

　　2012年第一季度经济增速下降，基金经理既对刺激政策有期盼，但又对多数制造业预期悲观，仅强烈看好金融和房地产，以及涨价预期较强的矿产资源和食品饮料，总体仓位仅微幅上升，错失了3月底之后的10%以上幅度的上升走势。基金经理主动大举增持了金融和房地产股，但同时又减持了诸多制造业，以致整体仓位仅微幅上升，且处于80%以下。类似的情况出现在2007年的一季度和二季度，同年第三季度随着基金的增持，大盘再创新高。可见，如果2012年二季度基金重仓持有的银行和房地产持续领涨，则大盘有创年内新高的可能。

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　　【青睐行业】

　　基金增持265家公司 青睐四行业

　　统计显示，建筑建材、房地产、化工和轻工制造等成为基金一季度增持股数最多的行业

　　目前66家基金公司旗下919只基金一季报全部公布完毕，一季度各类基金份额共缩水570.61亿份，天相投顾数据显示，各类基金一季度整体利润为380.51亿元，但由于去年浮亏严重，一季度基金利润扣减公允价值变动损益后的净额为-599.96亿元。

　　另据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，今年一季度基金共持有1400家上市公司股份，共265家上市公司在一季度被基金增持，累计增持107720.49万股。而分类数据显示，建筑建材、房地产、化工和轻工制造等行业成为基金一季度增持股数最多的4个行业，上述四行业被累计增持股数53595.23万股，占总和的49.75%。本版对以上行业进行仔细梳理，挖掘相关板块和个股的投资机会，供广大投资者参考。

　　建筑建材基金增持23120.76万股

　　据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，一季度基金合计增持14家建筑建材类上市公司23120.76万股，这14家一季度被基金增持的建筑建材股包括：浦东建设 、巨龙管业 、江河幕墙 、方兴科技和东南网架等股。

　　从增仓角度看，中国交建 、旗滨集团 、浦东建设等公司一季度被基金增持股数超2000万股。其中，中国交建在今年一季度受到20多家基金追捧，一季度基金累计新进增持14328.98万股，基金增持中国交建股份数量居前的是：中国建设银行股份有限公司广发内需灵活配置混合型证券投资基金一季度新进1720.00万股，中国工商银行 -广发策略优选混合型证券投资基金新进832.23万股等。

　　从市场表现看，基金一季度增持的建筑建材股中，昨日有5家实现上涨，它们的涨幅情况如下：中泰桥梁 (9.99%)、延长化建 (1.55%)、四川双马 (1.28%)、东南网架(0.58%)和新疆城建 (0.15%)。而昨日涨停的中泰桥梁被3家基金新进持有，包括招商安瑞进取型证券投资基金、招商安本债券型证券投资基金和招商信用债券型证券投资基金。

　　分析人士指出，钢铁行业一季度由于成本高企和需求下滑导致全行业陷入亏损，同属建材行业的水泥也遭遇到同样问题，但由于市场对于房地产微调的预期升温，此外，目前全国铁路建设迎来破冰，多处铁路工地悄然复工。

　　房地产业基金增持11964.84万股

　　统计显示，一季度基金合计增持22家房地产上市公司11964.84万股，这22家一季度被基金增持的地产股包括：金丰投资 、珠江实业 、荣安地产 、天房发展 、浙江广厦和金宇车城 .

　　从增仓角度看，苏州高新 、华丽家族 、顺发恒业 、泰禾集团和广宇发展等地产公司一季度被基金增持股数超1000万股。

　　从市场表现看，基金一季度增持的地产股中，昨日上涨的共有荣安地产、阳光城、中国国贸和合肥城建等4个地产股。而基金一季报显示，有67家基金公司增持地产股。

　　对此，长江证券认为，关于日前地产板块股价异动的可能原因如下：目前的情况来看，始于一线城市的优惠政策已经逐步蔓延至二线城市；再次，限购令均已经过去一年，即多区域外地人已经具备购房资格，这一点对于二线城市的影响更为明显。还有分析人士指出，可重点关注央企或国资背景的大盘地产股、背靠大集团的小盘地产股、项目储备丰富的区域龙头地产股。

　　化工行业基金增持9670.26万股

　　统计数据显示，截至昨日，沪深两市共有293家化工类公司公布了一季报，其中基金增持30家公司总计9670.26万股。康得新 、海印股份均被12家基金扎堆持有，江南化工 、中国玻纤被8家基金持有，德联集团 、国瓷材料 、三聚环保被7家基金持有。

　　从基金最新持仓情况看，康得新被基金总持股6834.69万股，较上期大幅增仓1784.48万股，本期总持仓市值为10.58亿元，成为该行业被基金增持最多的个股。胜利股份 、江南化工分别被基金增持994.59万股和829.95万股，分别成为该行业基金增持排行的二、三名。与此同时，黑猫股份 、柳化股份 、沈阳化工 、内蒙君正被基金增持超过600万股。

　　值得关注的是，德联集团、国瓷材料、裕兴股份 、双象股份成为基金一季度最新进入的个股。其中，德联集团被7家基金新进400万股，国瓷材料被7家基金新进223.88万股，裕兴股份被5家基金新进78.76万股。

　　统计数据显示，今年一季度，化工行业的存货水平较去年同期大幅攀升。对可比较的123家化工上市公司存货数量进行统计后发现，一季度上述公司的存货水平同比增长了23%，达到630.97亿元。其中，石化化工、化学原料等子行业的存货数量同比增幅较大。

　　轻工制造基金增持8839.37万股

　　统计数据显示，截至昨日，沪深两市共有84家轻工制造类公司公布了一季报，其中基金持有的公司有12家公司总计8839.37万股。东风股份被8家基金集中持有，瑞贝卡被6家基金持有，海鸥卫浴 、成霖股份 、安妮股份均被4家基金持有。

　　从基金最新持仓情况看，宜华木业被基金总持股3779.87万股，较上期大幅增仓2831.47万股，本期总持仓市值为1.65亿元，成为该行业被基金增持最多的个股。乐凯胶片 、福建南纸分别被基金增持1404.38万股和1345.13万股，分别成为该行业基金增持排行的二、三名。与此同时，海鸥卫浴被基金增持1000.00万股，成霖股份、瑞贝卡、东风股份被基金增持超过500万股。

　　值得关注的是，东风股份成为基金一季度最新进入的个股，8家基金新进持有400万股。其中，万家添利债券型基金新进200.00万股，光大保德信信用添益债券型基金新进100.00万股，国联安德盛增利债券基金新进71.11万股。

　　分析人士指出，轻工制造行业二季度择时不如择股，选择基本面较为稳健，业绩和行业需求有保障的公司进行配置。(证券日报)

　　【热点板块】

　　地产股咸鱼翻身 基金券商押宝

　　地产指数今年已涨21.5%，地产股4月份平均涨16%，12只地产股投资评级为“买入”

　　连续大涨后，房地产板块昨日小跌0.72%。对此，华融证券分析师李侠表示，从近期公布的一季度数据来看，房地产今年或迎来大规模整合，长期来看，即便短期出现调整，龙头股依然值得投资者重点关注。

　　地产指数已涨21%

　　经过去年8个多月的漫长调整，地产板块在今年出现的大幅反弹令投资者喜出望外。截至昨日收盘，地产指数年内涨幅已达21.5%，其中，在公积金等首套房信贷环境放松的预期下，地产指数4月份大涨11%，地产股平均上扬16%。而与金改概念沾边的浙江东日、金丰投资、金山开发同期分别飙升163.79%、125.53%、90.75%。

　　强势或到5月中旬

　　李侠认为，地产股今年的上涨更多还是对2011年持续下跌后的估值修复，信贷环境的放松只是锦上添花。短期来看，国元证券投资顾问赖艺棠认为，地产股的强势或延续至5月中旬，但投资者对“五一”后的地产走势应注意快速拉升之后的调整，如牛股金山开发昨日就遭遇跌停。

　　基金押宝房地产股

　　在今年以来地产股的上涨中，公募基金成为了市场中的大赢家。数据显示，在2011年四季度到2012年一季度里，基金都毫不吝啬地持续增持地产股。特别是一季度末基金持有房地产股的市值超过833亿元，环比增加接近200亿。单个基金中，中欧小盘、富国天瑞强势以及上投摩根中国优势基金一季度末对地产股的配置比例分别达到46.62%、38.23%、35.85%。

　　在近期公布的基金一季报中，各基金纷纷看好地产股，主要原因还是看重目前较低的估值和政策放松逐步明朗化。富国天瑞基金经理认为，随着货币、财政、产业政策的逐步回归常态，作为先导行业的地产基本面有走强迹象。

　　行业洗牌利好龙头

　　前日，做客厦门大学管理学院名家讲坛的巴曙松对今年地产形势做了预测，他认为地产行业将在今年二、三季度迎来筑底。对此，李侠预计今年前三季度将是地产业“洗牌”时间，今年或成地产行业的整合年。他告诉记者，25日央行公布的数据显示，一季度房地产贷款增量出现“腰斩”，同时销售同比下滑15%，即便是奉行“现金为王”的万科，一季度末的存货也创出新高，部分资金压力巨大的中小地产商将面临被淘汰的命运，资金实力雄厚的一线实力开发商将因此受益。

　　12股调高至买入级

　　地产股今年以来的强势表现也引来券商唱多地产。据重庆晨报记者统计，仅三、四月份，就有43份调高地产股评级的券商研报。其中，有12股被调高至“买入”评级(见附表)。其中，除了“万保招金”的传统地产四大家外，新湖中宝、世联地产、滨江集团、陆家嘴、浦东金桥、首开股份、中华企业、亿城股份均受到券商分析师的推崇。

　　对此，李侠建议，长期而言，不善选股的投资者可关注万保招金。而二线地产股则需要投资者细心筛选，赖艺棠认为，排除概念炒作，投资者需要更多了解公司的销售、负债、存货等财务情况，券商研报可适当参考。(重庆晨报)

　　【焦点关注】

　　银行股价值PK  网民力挺王亚伟

　　本周一证监会闭门会议上的一次关于银行股价值的“探讨”，因涉事双方分别是证监会“一哥”郭树清和基金“一哥”王亚伟，而被市场反复酝酿，成为本周最劲爆最具娱乐性的财经新闻。从网上跟帖和微博的评论看，王亚伟在人气上明显更旺，其对银行股的看法获得了多数网友的认同。

　　争议引发银行股“捧场行情”

　　据报道，在4月23日下午证监会举行的一个闭门会议上，基金“一哥”王亚伟正大谈银行股不好，并表示坚决不买银行股时，被证监会主席郭树清打断发言，并被直斥“我认为你不太懂银行业”。

　　而4月24日，以宁波银行为首的众多城商行，领衔16家上市银行股早盘猛然启动。截至当日收盘整个银行板块成交额暴增，达121.3亿元，是前一交易日成交额的近3倍。

　　由于银行股集体飘红恰在王亚伟与郭树清的“激烈争论”之后，因此，有部分市场人士认为，“有给郭树清捧场之嫌”。独立财经撰稿人皮海洲更戏称，24日银行股早市的上涨是涨给王亚伟看的，随后的回落盘整是走给郭树清看的。

　　昨日又有消息称，证监会新闻处的人说，前几天闭门会议时，郭树清并不认识王亚伟这个基金“一哥”，“他是后来看媒体报道才知道原来斥责了一个知名基金经理”。网友“哲思blog”点评道，“这不打不相识式的斥责，间接造成了‘4·24’的变态行情。”

　　网友建议郭主席加强监管

　　虽然有基金界的高管认为，这场争议“纯粹是业务上的讨论，没有其他含义”，但从网上跟帖和微博评论看，对银行股的价值所持观点与王亚伟相近的还是占了多数。“xdfesj”就表示，“我觉得王亚伟的观点是对的。经济放缓是公认的，这种情形下银行的利润还能加速增长、坏账率毫不上升，那银行岂不是妖精？”

　　一些网友则认为，作为监管机构的领导，郭树清对如何投资股市“似乎说得太多了”。

　　民生证券首席经济学家滕泰在微博中就点评道，应提倡多元化投资理念并存。“华尔街金牛”更直言，“郭主席您的任务是监管，而不是指导机构和散户如何炒股！”“笑钱快乐”也表示：“倡导理性投资是对的，但作为监管部门应做好监管分内的事，不应该刻意引导人们该买大盘股，不能买中小盘股、创业板股票……既然不能买，为啥当初要让他们上呢？”

　　网议

　　网友：都说中国的银行业绩好，可银行股总是在股市增发股票圈钱。不知这是真好假好？郭主席原来是银行的，现在回过头来又大说银行股好，是不是有点老王卖瓜呀？

　　网友：王亚伟贬低银行股，郭树清大怒，说明点到了疼处！

　　kdj123kdj(网友)：王亚伟说得没错，靠这点资金去买银行股那是找死，等到每天有四千亿元成交量时再考虑去买银行股。

　　网友：没有哪个行业圈钱有银行这么疯狂。银行暴利中的一部分是乱收费。银行股给投资者的回报又有多少？再加上银行股的天量市值，在股市资金严重不足的熊市，人们不看好银行股是理所当然的。作为基金经理需要懂得的是赚钱，而不是对行业上市公司的股价负责，不是为上市公司的圈钱埋单。

　　军仔：银行股是稳定收益的首选，分红率高、价格低，具有投资价值，股民也清楚，不用去贬低。

　　谈得来：郭主席，你也别生什么气，萝卜白菜，各有所爱，你做好你的监管(主要是公司的监管和那些机构或利益代言人的敏感发言)，你就很称职了，至于股民买什么，那是他们自己的判断，玩的是他们自己的钱，亏了也是他自己扛，相信他们也不应该怪你。

　　传闻

　　传王亚伟加盟天弘基金

　　一季度，持续停止申购数年的华夏大盘突然出现了超过1亿份的赎回，引发了市场关于王亚伟离职的联想。

　　从前年开始，王亚伟要离职的消息屡次传出，不过，这一次华夏基金在回应时没有矢口否认。21世纪网还从持有华夏大盘基金份额的一家机构处了解到，王亚伟将要离开华夏的消息基本属实。

　　据说，他的下一站可能是天弘基金。王亚伟的老同事、华夏原专户业务的负责人郭树强去年跳槽到天弘基金任总经理。王亚伟和郭树强差不多同年进入华夏基金，都可谓是公司元老。

　　往事

　　王亚伟曾力挺银行股

　　不过很可能空手而归其实，在今年3月份披露的基金年报中，王亚伟就曾写道，“银行业整体的盈利增长已脱离实体经济的支撑，未来盈利能力的下滑和资产质量的恶化难以避免”，不过，他对银行股的看法也不是一直这么负面。

　　季报显示，在2009年四季度他曾大举买入银行股，在2009年年底、2010年一季末，工商银行和建设银行都位列其前十大重仓股的前两位，占基金净资产的比例均接近10%的上限，不过，银行股在2010年前三个季度的调整市中并未起到中流砥柱的作用，如工商银行股价在前三季累计跌幅就超过20%。王亚伟逐渐减持工行、建行，增持了交通银行、光大银行等，持有银行股的比例呈现逐季下降的态势。据其季报数据变化显示的增减银行股的时间看，其在银行股的投资上几乎没有赚过钱。

　　虽然对银行股的前景不看好，但王亚伟在其所管基金中依然配置了一些银行股。今年一季报显示，华夏大盘和华夏策略合计持有2200万股的兴业银行、1280.45万股的招商银行以及333.59万张的工行转债。(新快报)