提前布局中报行情 大幅预增股成基金新宠

　　在经济增速下滑、上市公司盈利下降的背景下，盈利有增长的上市公司成为基金的掌上明珠。

　　四成上市公司业绩预增

　　根据《证券时报》络数据平台统计，目前发布上市公司中报业绩预告的上市公司有850家，其中，业绩预增的上市公司仅有326家，占比38.4%接近四成。在上市公司业绩大面积下降的情况下，业绩有增长的上市公司成了A股市场的香饽饽。

　　具体来看，业绩大幅增长的上市公司主要分布在食品饮料行业，其中，白酒的业绩增长又最为确定，沱牌舍得公告上半年净利润业绩同比增长180%至230%，山西汾酒 、贵州茅台等公司业绩增长也比较大；其次，在城市化快速推进的过程中，安防视频行业的业绩增长也具有持续性，大华股份公告上半年净利润同比增长50%至80%，海康威视上半年净利润同比增长30%至50%，装潢装饰行业上市公司业绩也大幅增长，洪涛股份上半年净利润同比增长60%至90%，金螳螂、亚厦股份上半年净利润分别同比增长60%至80%、50%至70%；此外，随着苹果等3G产品快速发展，处于智能手机供应链体系的上市公司业绩也不负众望，歌尔声学上半年净利润同比增长60%至90%，康得新上半年净利润同比增长190%至210%。

　　深圳一家基金公司研究负责人表示，从跟踪情况看，今年上市公司业绩总体难以乐观，因此，对于有业绩增长的公司和行业，基金愿意投入。从今年上市公司的股价走势看，业绩增长的公司和行业要明显强于大势。

　　基金提前布局

　　深圳另外一家基金公司业绩颇好的基金经理对证券时报记者表示，他今年投资的主线就是业绩，重点布局的行业为装潢装饰、安防和智能手机产业链以及非银行金融。

　　从基金和上市公司公布的一季报看，基金早已在中报业绩增长确定的公司上下手。金螳螂、洪涛股份、亚厦股份等公司是基金重点布局的公司。其中，一季度汇添富均衡增长 、全国社保109组合、富兰克林国海弹性市值 、景顺长城能源基建等基金加仓金螳螂，中银收益 、景顺长城核心竞争力加仓洪涛股份，广发聚丰 、广发策略优选 、交银施罗德蓝筹 、富兰克林国海弹性市值、基金普惠加仓亚厦股份。

　　智能手机产业链也是基金布局的重点对象，其中，安洁科技是笔记本电脑和手机等消费电子产品的功能性器件生产厂家，该公司上半年净利润同比增长35%至70%，一季度农银汇理行业成长 、华夏行业 、银华优质增长 、华夏复兴等基金重点加仓该公司，嘉实优质企业 、泰达宏利效率优选、汇添富社会责任等基金加仓歌尔声学，触摸屏生产厂商欧菲光 、莱宝高科继续获得基金青睐，长信增利动态策略 、富国天惠 、富安达优势基金加仓欧菲光，华夏盛世 、社保107组合加仓莱宝高科，从业绩来看，欧菲光预计2012年上半年净利润7500万元至8000万元，与2011年上半年相比扭亏为盈。

　　中科三环 、康得新上半年业绩大幅增长，其定向增发也获得基金捧场，其中，今年5月份，嘉实旗下嘉实稳健 、嘉实成长 、嘉实价值和嘉实服务增值4只基金参与中科三环定向增发，中科三环上半年净利润同比增长220%至270%。康得新6月进行定向增发，易方达基金认购1300万股，其中全国社保基金502组合认购1200万股，易方达-中行-何日华认购100万股。

　　【基金仓位】

　　股基仓位降至82.12%  博时南方显著减仓

　　6月7日仓位测算数据显示，偏股方向基金平均仓位相比前周明显下降。可比主动股票基金加权平均仓位为82.12%，相比前周下降1.18%；偏股混合型基金加权平均仓位为75.03%，相比前周降1.20%；配置混合型基金加权平均仓位67.32%，相比前周下降1.64%。测算期间沪深300指数下跌3.41%，略有被动减仓效应。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金略有主动减仓。

　　非股票投资方向的基金不同类型间股票仓位增减不一。其中，保本基金加权平均仓位6.70%，相比前周上升0.94%；债券型基金加权平均股票仓位8.59%，相比前周上涨1.98%；偏债混合型基金加权平均仓位23.03%，相比前周下降6.02%。

　　从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金加权平均仓位都有所降低。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位77.57%，相比前周下降1.66%。中型基金加权平均仓位79.49%，相比前周下降1.42%。小型基金加权平均仓位77.84%，相比前周下降0.91%。

　　从具体基金来看，上周基金仓位仍旧分化凸显，但增仓基金数量下降明显。扣除被动仓位变化后，145只主动增持幅度超过2%，其中44只基金主动增仓超过5%。而与此同时减仓基金数量增加明显，149只基金主动减仓幅度超过2%，其中53只基金主动减仓超过5%。

　　上周市场下挫主要原因是对经济继续下滑的担忧，以及外围市场的不确定性。一是国内5月数据明显走低，二是欧债问题短期难平歇使得避险情绪不减。国内方面，5月PMI再创新低和“4万亿2.0版”未持续，使得市场情绪低迷；另一方面，市场在经济数据走低、全球多家央行进入议息周期，使得投资者憧憬降息利好。市场在两相博弈但缺乏资金参与热情的情况下，上周市场持续下跌。而对两种因素的不同解读也使得基金操作仍存分化态势，但是市场下跌不止，减仓基金明显增加。

　　从具体基金公司来看，操作分化仍旧十分显著。大型基金公司中博时、南方、旗下部分基金显著减持，而大成、嘉实等旗下基金仓位基本未变，易方达旗下部分基金明显加仓。中小基金公司方面，富国、东方、中欧、招商等旗下多只基金减持显著；工银、国泰、海富通、中银等旗下基金表现最为积极；富国、光大保德信、广发等仓位基本维稳。(证券日报)

　　【焦点关注】

　　基金重仓股6月频现大宗交易 6天成交9.06亿元

　　刚刚过去的5月大宗交易市场可谓热闹非凡，井喷的成交总额一举创下年内月度新高，机构专用席位和QFII扎堆的营业部也频频现身买方名单。而进入6月份以来，大宗交易明显放缓，6个交易日内，累计成交17.08亿元，日均成交2.85亿元，环比下降逾6成。

　　但从具体交易情况来看，基金重仓股在6月份的大宗交易平台上大展身手。22只今年首季被主动管理偏股型基金重仓持有的个股，在6月份以来的6个交易日里，先后48次登上大宗交易平台，累计成交9.06亿元，占大宗交易总额的53.04%。其中，42次为折价交易，在5月折价水平创下年内月度新低后，微升0.36个百分点至6.63%。

　　沪上某基金分析人士表示，5月份股指期货贴水等因素导致市场情绪较为悲观，急于出手和从众的心理较强，因此大宗交易市场异常火爆，而6月以来，降息等政策明朗，市场也逐渐恢复理性交易。且在5月份以来市场下跌的背景下，个股的绝对价格在下降，通过大宗交易买卖折扣上涨的同时，个股的实际价格还是在下降的，因此尽管6月份折价率微升，但折价水平在5、6月份整体有所下降。

　　“此外，6月以来交易日尚少，还应以月度数据对比更准确。”上述人士补充道。

　　22只重仓股露脸大宗交易

　　6天成交9.06亿元

　　数据显示，6月份以来截至6月10日的6个交易日中，沪深两市共计53只个股登上大宗交易平台，合计成交17.08亿元，日均成交2.85亿元，环比成交井喷的5月份大幅下降。

　　即便如此，基金重仓股在6月以来的大宗交易平台上却活跃异常。具体看来，参与大宗交易的股基重仓股共有22只，占同期大宗交易A股数量4成有余，这22只个股6天内，在大宗交易平台上合计成交9.06亿元，占6月以来A股大宗交易成交总金额的半数以上，为53.04%。

　　其中，今年一季度末时被长信基金公司旗下的长信量化先锋重仓持有11.85万股，持股市值为145.25万元的宏达高科，分别于6月1日、6月5日、6月7日和6月8日先后9次露脸大宗交易平台，是现身大宗交易最频繁的一只基金重仓股。数据显示，在6月份以来上证综指累计下跌3.83%的背景下，宏达高科股价上涨1.06%，若长信量化先锋基金至今对该股的持有数量与一季度末时相比未发生变化，则账面6日浮盈1.54万元。

　　而在22只6月登陆大宗交易平台的基金重仓股中，6月份以来股价涨幅居首的是一季末时被摩根士丹利华鑫基金公司旗下的大摩多因子策略基金独门重仓持有的金飞达，6个交易日中，股价累计上涨达21.18%，若该只基金目前对金飞达的持股数量未发生变化，则独家享有浮盈84万元，而数据显示，该只基金区间回报率仅为-3.95%，位列可比基金后1/3阵营。

　　87.5%基金重仓股折价成交

　　新低后折价率微升至6.63%

　　数据显示，6月份以来的6个交易日中，大宗交易折价水平环比微升。具体看来，今年前4个月大宗交易折价水平均较高，均在7%以上，5月份虽成交井喷，但折价率缩窄至6.27%，创年内月度新低。而6月份以来的6个交易日，大宗交易平台个股折价率微升0.36个百分点至6.63%。

　　从基金重仓角度观察，6月的前6个交易日，22只偏股基金重仓股先后48次现身大宗交易平台交易，其中的42次为折价交易。具体看来，一季度末时被银华消费主题分级基金重仓持有400.23万元的丽江旅游，在6月4日和6月5日两天先后3次通过大宗交易平台进行交易，且均为折价交易。

　　具体看来，6月4日，丽江旅游先后两次露脸大宗交易平台，均以18.44元/股的价格共计成交5532万元，而当日该股收盘价为21.4元/股，即折价率高达13.83%，是6月份前6个交易日中，基金重仓股大宗交易折价率最高的一笔。

　　同时，6月份以来折价成交的基金重仓股还有数码视讯、明牌珠宝、盐湖股份和广汇股份，上述4只个股期间大宗交易折价率均超过10%。

　　分析人士指出，5月8日以来，市场开始震荡下跌，对后市判断的分歧也越来越大。但在市场下跌的背景下，个股的绝对价格在下降，通过大宗交易买卖折扣上涨的同时，个股的实际价格还是在下降的。“此外，6月以来交易日尚少，还应以月度数据对比更准确。”上述人士补充道。(证券日报)

　　【基市动态】

　　高端白酒调价减产 基金痴心不改

　　没有复制去年白酒价格不断飙升，53度茅台飞天酒、五粮液 、国窖1573等一线名酒不升反降，部分高端酒减产的消息更引起市场关注。受访人士表示，近期部分厂商的举措属临时措施。长期来看，高端白酒提价空间仍然存在，基金依旧看好高端白酒的发展。

　　白酒中长期仍有很大空间

　　今年白酒股酒意未减，沱牌舍得 、金种子酒 、伊力特今年以来涨幅均在50%以上，贵州茅台近期更创下270元历史新高。基金也依旧醉心白酒，一季度，五粮液遭华夏优势 、社保等基金增仓千万股；重仓持有泸州老窖的广发、南方等基金公司持续加仓。

　　对泸州老窖的减产，海通证券分析师赵勇表示，“缩量1500吨”的传闻属误读。从绝对量上来说，泸州老窖并没有真正的缩减产量，只是相对于去年的计划增量有所调整；泸州老窖近期对区域大经销商调整缩量同时，新增大批经销商，从铺货情况来看不可能大幅减量。

　　泸州老窖为代表的高端白酒表现比较坚挺。赵勇表示，尽管3月份以来，国窖1573首次批发价曾跌破800元，但仍高于出厂价，价格并未倒挂，经销商反映公司发货仍旧正常。目前来看，价格已经重回800元以上。

　　南方基金首席分析师杨德龙分析认为，五粮液、茅台、泸州老窖都推出了千元以上的高端酒，高端酒之间的厮杀日益激烈；加上传统5月至9月，白酒进入消费淡季，需求直接下降也促使厂商做出相对的应对措施。尽管近年醉驾整治、三公消费的限制一定程度上影响了终端需求，但从根本来看，近期限量调价措施是白酒厂商在竞争加剧的市场环境下，针对市场需求的一种促销行为，并不意味着白酒行业拐点出现。白酒业资深人士吴贤国认为，由于高温会影响酒类微生物发酵，高温季节酒厂减产部分属于技术因素影响，消费淡季以及高端酒竞争加剧也是减产原因。

　　杨德龙表示，从基金公司角度来看，白酒投资的空间仍存，高端白酒具有长期提价趋势，长期看好茅台、五粮液及泸州老窖为代表的高端白酒品牌。从提价潜能来看，不管是从地理独特性、文化传承以及高端酒消费情况来看，高端白酒是我国唯一可能产生奢侈品牌的行业，中长期仍然具备很大的升值空间。

　　并购发展是

　　未来白酒发展趋势

　　不少分析人士指出，渠道发力才是近期白酒厂商“暗度陈仓”之举。赵勇表示，在竞争加剧格局下，各家白酒厂商从产品开始转向新增渠道或渠道扁平化，会进一步开拓白酒企业的利润空间。不过，从各大白酒厂商的渠道直营措施来看，短期内并不可能带来直接利润。

　　吴贤国认为，白酒直营店会更多会通过会员制来招揽集团、高端客户，且承担起酒文化推广职责；传统的经销商渠道利用自身网络优势，更多网罗商业、超市和零售客户。从目前来看，白酒厂商不可能抛弃传统经销渠道，完全依赖直营，两种渠道会形成互补共生状态。

　　吴贤国认为，高端酒会逐步走向集团化多品牌经营，并购发展是未来趋势；“少喝酒、喝好酒”的消费升级会促使高端品牌逐步退出低端市场，低端品牌因此获得一定市场空间；反倒是部分有一定品牌影响但缺乏牢固基础市场，难以抗衡大厂进攻的中游厂家可能遭遇市场危机。(证券时报)