强势地产股补跌 重仓基金业绩排名骤降

　　今年以来表现强势的地产股进入7月以来遭遇补跌，特别是上周的大幅下跌，拖累一批重仓地产的基金排名明显下滑，两只6月下旬业绩排名第2和第3的基金已分别下降到第9和第13名，还有一些重仓地产基金业绩下滑100名以上。(点此查看>>>基金二季度持仓)

　　统计显示，截至6月26日，今年以来主动投资偏股基金的业绩第2和第3名分别为富国天瑞和中欧中小盘，净值增长率分别为17.14%和16.95%，这2只基金有一个共同特征就是将股票仓位很大比例投资在了地产股上。

　　今年前两季的基金季报显示，富国天瑞先后将38.23%和32.65%的基金净资产投资在了地产股票上，而中欧中小盘的投资比例更高，今年一季报和二季报显示其分别将46.62%和57.25%的基金资产净值投资在了地产股上。(点此进入>>>基金吧)

　　然而，今年7月以来地产股出现了一轮明显下跌，特别是上周地产股下跌遭受重创，以金地集团和保利地产两大地产龙头品种为例，上周这2只股票分别大跌了14.51%和11.33%，金地集团和保利地产恰好就是富国天瑞的前两大重仓股，同时也是中欧中小盘的第四大重仓股。

　　地产股的大跌使得富国天瑞和中欧中小盘今年以来收益率有所下降，业绩排名也有所下滑。截至7月20日，富国天瑞今年以来的净值增长率下降到了13.86%，排名也下降到了主动投资偏股基金的第9名；中欧中小盘基金今年以来的净值增长率下降到13.07%，排名下降到了第13名。

　　此外，中邮优选、国投稳健、上投优势、中海环保等基金今年二季度末也将接近30%的资产净值投资于地产股，今年7月以来的业绩也有明显下滑。例如上投优势已经从今年上半年主动投资偏股基金业绩的第75名下降到第217名；中邮优选也已经从今年上半年主动投资偏股基金业绩的第400名左右下降到第500名左右。

　　业内专家分析，即使经历大幅下跌，地产股依然是今年以来表现较好的行业之一。因地产股走强而业绩领先的基金目前有些过度集中在了地产股上，持有人应注意其中的风险。

　　【焦点关注】

　　五绩优基金调仓透露下半年投资方向 看好地产股

　　下半年股市如何谋篇布局？半程业绩最有代表性基金的调仓布阵或可解惑。

　　证券时报记者从上半年业绩前10的基金中，挑选出不同公司5只具有代表性的基金，解读其进退之策及隐藏其后的布局策略。总体来看，消费医药等能够跨越经济周期的优质个股为增持重点，地产股虽有分歧，但总体持仓未大幅减仓。

　　选股强手：景顺长城核心竞争力

　　上半年公募黑马余广属典型的选股型选手，十大重仓股重个股、轻行业，从其二季报重仓个股来看，既包括地产、装修等周期较强个股，也涉及医药、安保等防御较强的领域，且个股多为所属领域白马股，盈利稳定，抵御下跌特性较强。

　　从二季报来看，余广持有的5只个股获加仓，分别为格力电器、金螳螂、洪涛股份、保利地产和康美药业，按6月30日计算，加仓市值分别为1.19亿元、1.18亿元、1.2亿元、8165万元和3392万元。新出现的个股有5只，包括上汽集团、海康威视、大华股份、环旭电子和金地集团。行业涉及汽车、安保、电子和地产，值得注意的是海康威视和大华股份均为安保设备生产商，加仓后两个股中报持仓市值均在亿元以上。退出前十大的个股则包括中信银行、索菲亚、海印股份和美的电器.

　　从其个股调整思路来看，余广看好地产及下游的装修产业，对盈利稳定的家电、医药和汽车个股均有涉猎，安保设备也是其特色重仓。

　　防御为王：广发聚瑞

　　刘月明的持股思路属典型的偏防御，对强周期类股票和大金融类股票谨慎。从下半年谋划布局来看，他较为青睐大消费行业以及能够从经济结构调整、优化受益的行业，布局中下游行业居多，从前十大个股进退可见一斑。新增个股搜于特为青春服装“潮流前线”生产商，中工国际的工程项目主营来源拉美、亚太等第三世界国家，酒鬼酒也是二线白酒中报业绩预增的领头羊。总体而言，服装、白酒以及倚重第三世界营收的个股在经济企稳回升前具有明显的防御性质，上述3只个股中报持仓市值均在1.5亿元左右。与之相对，东华科技、国电南瑞等涉及电网、重工的工程建设个股则从前十大中消退。

　　此外，原有的白酒、装修园林及安保等领域的5只个股也获加仓，分别为金螳螂、东方园林、洋河股份、大华股份和沱牌舍得，按6月30日计算，加仓动用资金额度分别为1.09亿元、1.32亿元、4463万元、7806万元和106万元。

　　减仓地产：富国天瑞强势精选

　　从申万指数来看，地产今年以18.12%的涨幅居首，但富国权益投资总监宋小龙掌管的天瑞强势精选一季报重仓持有的房产股出现较大减仓，具体来看，一季度持有市值2.8亿元以上的万科A、华侨城A已经退出前十大，按照中报第10名近2亿元的持仓门槛，这两只地产股减仓市值均在8000万元以上。此外，一季报重仓的深发展A、招商地产和北京城建分别减持349万股、100万股和99万股，减仓额分别为5291万元、2453万元和1498万元。不过，总体来看，除了新现身的东方财富，以及一季报就持有的长安汽车、广州控股外，其余七大重仓仍为地产个股，宋小龙仍然是地产的多头。

　　看多地产：中欧中小盘

　　同样是倚重地产股的王海选择了小幅加仓。在二季报中他明确表示，坚定看好优质地产股今年全年的反转行情，优质地产股仍是下半年不可错过的战略性投资机会。“招保万金”四大地产公司，王海较一季报分别加仓21.8万股、66万股、30万股和30万股，中报对应市值535万元、748万元、267万元和194万元。此外，冠城大通、中国建筑这两只地产及工程建设股票的加仓额度分为228万股和240万股，加仓对应中报市值1272万和802万，民生银行也获27万股小幅增持。

　　新兴助力：上投摩根新兴动力

　　凭借对新兴和消费个股的把握，基金经理杜猛管理的上投摩根新兴动力二季度净值大幅飙涨15.01%。由于基金整体规模不大，中报调仓显得频繁，前10大流通股中4进4出。新增股多为稳定增长的消费个股，长城汽车属汽车消费，安洁科技、长信科技属消费电子上游，海康威视属安保产品，二季报持仓市值700万元至1400余万元不等。退出前10大的4只股票分为石化配套领域的杭氧股份、提供油田服务的杰瑞股份，以及医药消费领域的仁和药业和罗莱家纺。此外，原有持股大华股份、国电南瑞、双鹭药业和长盈精密也获几万至数十万股不同程度加仓。(证券时报)

　　【延伸阅读】

　　煤炭价格滑坡 易方达等基金减持煤机股

　　在今年煤炭价格不断下降的背景下，煤机股处境艰难，而一直是煤机股忠实拥趸的易方达基金已在二季度已开始缓慢减持。

　　最新公布的基金二季报和上市公司半年报显示，煤机龙头企业天地科技遭到易方达旗下3只基金的减持。具体来看，二季度易方达价值成长减持天地科技243万股，持股数从一季度的2478万股下降至二季度的2235万股，易方达积极成长减持28万股，该基金持股数从一季度的1178万股下降至二季度的1150万股，易方达中小盘减持30万股，其持股数从一季度的710万股下降至680万股。此外，二季度减持天地科技的基金还有长信银利精选和国海富兰克林策略回报，分别减持106.9万股和26.82万股。

　　郑煤机是煤机领域液压支架的龙头企业，二季度也遭到基金减持。数据显示，二季度银河银泰理财分红减持48.47万股。数据显示，过去三个季度，中邮创业、国联安、广发等基金都曾重仓持有郑煤机，但是到了2012年二季度，重仓持有郑煤机的基金已明显减少。

　　其实从业绩来看，煤机企业业绩仍然较好。天地科技2012年半年报显示，上半年净利润4.78亿元，同比增长32.04%，郑煤机一季度净利润4.2亿元，东兴证券预计郑煤机2012年全年能保持25%的增长，林州重机预计2012年上半年净利润同比增长30%至50%，梅安森预计2012年上半年净利润同比增长50%至80%。

　　为何中报业绩好，易方达等基金还要进行减持？据相关人士介绍，一方面，过去十年中国经济飞速发展，对能源的需求猛增，煤炭价格不断飞涨，在高价格的刺激下，煤炭企业大幅扩产，而今年伴随着中国经济下滑，煤炭产能过剩问题凸显，煤炭行业已进入转折向下的阶段；另一方面，美国页岩气技术取得突破，国际煤炭价格已经低于国内煤价，进口煤对国内煤冲击很大。因此，在煤炭行业基本面已发生变化情况下，相关的煤机企业必然要受影响。

　　公开数据显示，虽然二季度易方达等基金对煤机企业进行了减持操作，不过也有基金二季度进行了增持，银华富裕主题、华夏收入、基金同盛、基金同益等增持天地科技力度较大，新华优选成长、新华泛资源优势增持林州重机的力度较大。(证券时报网)