人保部加强养老金投资运营政策研究

　　7月25日，人力资源社会保障部举行了2012年度第二季度新闻发布会。人力资源社会保障部新闻发言人尹成基表示，未来人保部将加强基本养老保险基金投资运营政策研究。

　　尹成基指出，在社会保障工作方面，未来人保部将继续扩大社会保险覆盖范围，加强基本养老保险基金投资运营的政策研究，他表示，到今年上半年，养老保险的积累资金已经超过2万亿元。

　　此前，人保部副部长胡晓义曾表示，社会保险基金投资保值的政策选择，将是综合性、组合式的投资保值方式，而不会是单渠道、狭窄的投资保值方式。不过他同时指出，要实现社会保险基金投资运营的保值增值，其具体方式路径的选择需要一个复杂全面研究的过程，对于社会保险基金究竟何时入市，胡晓义并未给出准确的时间点。

　　本次发布会内容显示，今年1至6月，城镇五项社会保险基金总收入13206.7亿元，同比增长25.5%；总支出10280.6亿元，同比增长22.3%。

　　尹成基表示，下一步，人保部还将推进养老、医疗保险承销统筹，提高统筹层次，促进建立重特大疾病补充保障机制；继续扩大社保覆盖范围，加强社保基金征缴，完善社保基金预算制度；探索整合职工、城镇居民医保与新农合制度的管理职能及经办资源；加强应对经济增速趋缓对社保工作影响的政策研究和储备，进一步规范社保缴费基数，适时采取措施减轻企业负担。

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　　【热评回顾】

　　从养老金到公积金证监会到底在惦记什么？

　　证监会看上去像个“贪财者”，从社保金到公积金，全都进入证监会的法眼，呼吁这些资金进入股市分享中国经济增长的长期收益。

　　首先看中的是可以长期投资的内资。从去年开始，养老金入市吆喝得如火如荼，不仅旗下三大报，证监会官员或者出面解释或者亲自撰文，大致内容不外乎养老金入市的必要性，以及养老金入市并非救市。到今年3月，第一单终于开花结果，经国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。全国社会保障基金理事会和广东省政府以及有关方面于3月19日在北京签订了委托投资协议，资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。

　　在6月26日举行的2012年陆家嘴论坛新闻发布会上，中国证监会办公厅副巡视员江向阳透露，证监会支持推动社保基金、保险机构通过资本市场实现投资运营和保值增值，证监会与住房和城乡建设部共同研究住房公积金的管理和投资运营取得了实质性进展。

　　其次是长期投资的外资。4月3日，证监会网站公布，经国务院批准，中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定新增QFII投资额度500亿美元，远超此前的300亿美元投资额度，总投资额度达到800亿美元。为引入QFII投资者，境外长期资金申请QFII资格的要求降至“2年经营时间、5亿美元证券资产规模”，所有境外投资者持股比例限制由20%提至30%，同时拟允许QFII进入银行间债券市场投资。

　　说证监会不指望救市，恐怕与事实不符合。股票新政接连颁布之日，股市却下跌不止，失去了融资功能，一些重要大型企业嗷嗷待哺，让人难堪。但说证监会意图吸引长期资金就是为了救市，小看了改革者的格局。

　　证监会惦记上的长期资金，都是规模庞大、缺口明显、投资效益极低的资金，这些庞大的资金有些传出被挪用或者寻租丑闻，管理模式传统低效，内部改革人士难以下手，其低下的收益率则是公众财富的最大浪费。

　　以近日激起热议的养老金而论，无论资金缺口是18万亿还是8万亿，都是填不满的黑洞，并且黑洞范围还在扩大的过程当中，财政部与地方政府是否以高效的方式管理好这部分缴纳者的养命钱，受到普遍质疑。曾长期任职证监会基金监管部的洪磊直言不讳地表示：需要找到一个保值增值的渠道，全国社保理事会已经树立了一个很好的典范，通过积极参与资本市场投资，十年投资平均收益率超过9%；基本养老保险基金不能投资资本市场，只能投资国债和银行存款，如果扣除通胀因素则是负的百分之零点几，显然跑输通货膨胀。

　　公积金也是如此。长期以来，公积金使用效率低下，2010年，全国住房公积金缴纳规模达到2.2万亿元，闲置公积金高达6000亿元，预计到“十二五”期末，结余住房公积金将达到1万亿元左右。很难想像，在中国中低收入阶层住房紧张的状况下，公积金闲置资源居然如此庞大，并且有很大一部分是在银行的活期存款中，有监管者表示“令人痛心”。目前一部分公积金用于保障性住房建设，2009年10月，住建部等七部委宣布利用住房公积金闲置资金支持保障性住房建设的试点工作正式启动。目前已有北京、天津、重庆、攀枝花等28个城市开展了此项试点，公积金改革推开了一道门缝。

　　证监会盯上的这部分长期资金，无一例外，都是利益关系错综复杂、管理体系盘根错节的难啃的硬骨头，谁都知道要改，谁都不知道如何下嘴，谁都想成为资金的主导者。

　　以地方养老金为例，财政部门、地方政府、社保基金各掌一块，各自有各自的想法。虽然全国社保基金理事会一再以骄人的投资业绩，向世人暗示由社保基金掌管的可行性与专业性，但难以推翻另一种质疑——在普通投资者大面积亏损的背景下，社保基金的战绩更像是特殊政策下的结果，在投资收益中哪些是国有股划拨、哪些是特殊红利、哪些是二级市场投资，泾渭不甚分明，以至于普通投资者投资者担忧，地方养老金入市后市场更不公平，普通投资者将无立锥之地。

　　再说公积金，住建部、银行与地方政府虎视眈眈，以目前如此庞大的体量却收获着活期存款的利率，简直是犯罪，公积金投资体制非改不可。到底怎么改，是进入股市，还是进入保障房市场，还是进入较为保险的债券市场，甚至进入风险投资市场，则各执一词，进入不同的市场，主导者也就各不相同。

　　考虑到养老金与公积金都是追求安全第一的民生资金，因此信用风险低的债券市场是首先要配置的领域；其次从行政管理向专业投资改变，由监管者考核，由专业投资机构投资，无论是债市股市还是风投，无专业能力入市相当于赌博；最后个人帐户的拥有者拥有选择权，如401K计划一样，入不入市由缴纳者自己说了算，政府可以鼓励，但不能替民做主，以体现投资责任自负的原则。

　　至于证监会，应该放下重负，股市涨跌受制于多种因素，高低非政策能够决策，股指高不等于执政能力强，股指低也不等于能力不足。只要建立公平而高效的市场，就是大功一件，投资者全都看在眼里。(长三角)

　　【相关新闻】

　　网民称与延迟退休相比破除养老金双轨制更迫切

　　养老保险“空账”正在以25%左右的速度扩大。据《经济参考报》报道，随着人口老龄化日益加剧，我国养老保险账户的缺口成了人们普遍关注的问题。根据社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文给出的数字，2011年城镇基本养老保险个人账户“空账”已经超过2 .2万亿元，较2010年增加约5000亿元。

　　对此，不少网民指出，虽然有关养老金缺口的说法各异，但缺口日益加大这一共识已不容回避。养老金缺口形成有因，并非只是人口老龄化的问题，填补缺口须多管齐下。与备受争议的延迟退休相比，破除积弊已久的养老金双轨制显得更为迫切。

　　养老金缺口凸显老龄化之痛

　　有网民称，我国目前养老金个人账户缺口还没有想象的那么大，这是因为每年社会统筹账户的赤字还不大。然而，现在问题不大，不等于以后问题不大。城市的新移民现在交着养老金，将来要领退休金的，现在交费的人多意味着将来领取养老金的人多。

　　网民“林双林”认为，我国今后面临几个重大问题：一是人口老龄化严重。二是农村人口进入城市的速度放缓。三是领取养老金人口的增加。将来年轻人相对少了，移民少了，交费的人少了，养老基金统筹账户赤字就会增大，就要挪用个人账户的资金，可能全部挪用了都不够。据预测，几十年后，养老保障个人账户的缺口相当大。

　　网民“邓聿文”说，中国目前的养老金缺口，一方面是制度本身的设计有问题，另一方面是人口老龄化带来的结果。一般来说，养老金的缺口能够通过国家的财政补贴等方式给以解决，但问题是，中国的养老金缺口一直在不断扩大，有限的财政补贴无法跟上其扩张速度。这背后的原因，就是人口老龄化的出现。我们现在之所以并没有发生现实的支付困难，最主要的原因是人口老龄化还不是很严重，人口红利还能够支撑一段时间。

　　延迟退休并非治本之策

　　人保部日前表示，随着我国经济社会的不断发展以及人均寿命的不断延长，相应推迟退休年龄已是一种必然趋势，将适时提出弹性延迟领取基本养老金年龄的政策建议。不过，多数网民认为，寄望延迟退休来解决养老金巨大缺口并不现实。

　　网民“盛翔”指出，无论延迟退休的说辞多么动听，最根本的理由无非是要弥补养老金缺口，减少养老金入不敷出的风险。暂且不论延迟退休对于缓解养老金收支平衡究竟能否药到病除，首先一条，这不公平。

　　网民“余子非”称，中国现行养老金体制存在多重问题，延迟退休年龄可以在一定程度缓解养老金的支付压力，但却不能根本解决这一问题。更迫切的还是打破现行的养老金双轨制，建立公平的养老金缴纳和支付体系，不然，任何有关养老的改革都会遭遇民意的强力反弹。延迟退休年龄在世界范围内或许是个趋势，但并非解决中国现行养老金体制的当务之急。

　　破除养老金双轨制不宜再拖

　　公务员和相当一部分事业单位人员在职时不用缴纳养老保险，退休后却能领取高于企业人员的养老金，他们的退休金多数由国家财政支付，而个人则只能依靠自己的账户。在养老金缺口加大的背景下，破除养老金双轨制已是网民共同的呼声。

　　有网民认为，必须首先进行养老金并轨改革，像取消公费医疗一样取消机关养老金，让包括公务员在内的所有人都一样地缴费，并在退休后获取数额相对公平的养老金，以此来弥补养老金现有巨大亏空。

　　还有网民认为，除了要透明运行养老等社保资金，加强民众的信心外，更重要的是，必须抛弃部门利益，痛下决心破除养老金双轨制。

　　网民“王超”提出，我们应该研究应对人口老龄化和养老金缺口问题的途径，通过财政转移支付加大养老金投入、提升养老金基本起征点、健全社会保险体系、社保保值增值、充实社保基金、拓宽资金来源等多种手段，多方面寻求解决之道。

　　网民“林双林”建议，首先，我们应该尽快做实个人账户，避免缺口越来越大；第二，管理好个人账户养老金，让其保值增值；第三，改善教育，提高子孙后代的人力资本；第四，坚定不移致力于经济发展，积累更多的财富。(经济参考报)