B股市场遭遇“断崖式”暴跌

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　　B股指数今日出现断崖式暴跌行情，跌幅一度超过7%。截至收盘，该指数暴跌5.64%，报205点。

　　个股方面，华电B股、凌云B股、凯马B、大江B股、京东方B等二十余只B股封跌停。

　　市场人士认为，B股市场发展长期停滞，B股市场被逐渐边缘化。相关政策的缺失，确实对B股公司带来了很大的负面影响，也给B股投资者造成了不小的损失。目前来看，B股的下跌因素可能还会继续发酵，短期的筑底行动应该会得以延续。

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　　【后市分析】

　　闽灿坤“触红线”或引发B股退市潮

　　股价已连续14个交易日低于每股面值1元人民币的深交所B股上市公司闽灿坤B，在7月27日开盘后再次跌停。如果下周股价不能大幅上涨，这家已跌成“仙股”的上市公司将可能退市。

　　闽灿坤B已成“仙股”

　　“仙股”的称谓来源于香港股市，是指股价低于1元以“分”为单位计价。在境外股市，如果股价跌至每股1元以下，往往意味着股价跌破每股面值，这一指标与成交量、上市公司盈亏都是衡量上市公司会否退市的重要指标。

　　从7月份开始，闽灿坤B就已成“仙股”。7月27日股价跌停之后，其股价已经跌至每股0.61港元(按27日外汇牌价为人民币0.5元)，连续15个交易日低于每股面值1元人民币。

　　深圳证券交易所《股票上市规则(2012年修订)》第14.3.1条第(十五)款规定：“在本所仅发行B股股票的上市公司，通过本所交易系统连续二十个交易日(不含公司股票全天停牌的交易日)的每日股票收盘价均低于股票面值，本所有权决定终止其股票上市交易”。

　　这意味着，如果在下周5个交易日内不能上演连续涨停的奇迹，闽灿坤B将面临直接退市的风险。

　　被外部需求低迷拖垮

　　一家上市将满20年的上市公司为何沦落至退市的边缘？

　　1993年6月登陆深交所B股市场的闽灿坤B实际控股人为台湾商人吴灿坤，在将近20年的资本市场沉浮中，闽灿坤B持续扩股，从最初发行上市时1.48亿股的总股本到现今11.12亿股的总股本，股本规模扩大6.5倍，股价最高曾上冲过每股12港元。

　　但在国际金融危机之后，特别是2010年年末以来，受到欧美债务危机带来的外销市场萎缩影响，经营家居、美食小家电的闽灿坤B业绩持续下滑，股价大幅下跌，从2010年12月每股2.58港元到目前每股0.61港元，市值缩水近22亿港元。

　　从2011年年报披露的经营情况看，虽然闽灿坤B经营收入达到人民币28.2亿元，但其中利润率低下的小家电制造收入占绝大部分。在这家公司所有业务经营地区中，美洲与欧洲的营收占总营收的比例高达62%，在去年底以来欧美消费市场持续低迷萎缩的情况下，今年一季度闽灿坤B亏损人民币1077万元，并且上半年也预计亏损人民币1800万元-2300万元，其每股净资产仅为人民币0.41元。

　　闽灿坤B7月12日表示，上半年预计出现大幅亏损，是因外销市场不景气，营收减少及人民币汇率升值影响，使公司外销出口毛利下降，存货周转下降，并对相关资产计提减值。

　　多公司已是“准退市”

　　虽然面临剧增的退市风险，但对于闽灿坤B的股东来说，按规定闽灿坤B按股票面值人民币1元退市标准终止上市后，它仍需回购并注销B股。董登新认为，闽灿坤B还有可能将退市的B股转换为人民币股份，因为新三板未来应该不会接纳港币或美元标价的退市B股。只不过，闽灿坤B在退市前将股价杀得很低，这样有利于公司节省回购注销成本或转制成本。

　　不仅是闽灿坤B的股东已经听到退市警钟鸣响，京东方B和*ST中华B的股价27日也已经跌破每股人民币1元的面值，但这两家“准退市”上市公司都同时在A股市场和B股市场有上市股票。有市场人士认为，A股市场的失衡暂时掩盖了这两家公司的退市风险。目前京东方的A股股价为每股人民币1.79元，而*ST中华A的股价则高达每股人民币3.31元。对此董登新认为，“依理而论，*ST中华是所有A、B股中最该退市的垃圾股，其每股净资产已连续多年为负。”

　　从目前国内股市的结构看，A股市场中不少冠以ST和*ST的垃圾股股价依然虚高，显示出A股市场炒作风难以退潮以及“壳资源”这一“免死符”依然制约着市场退市功能的净化市场作用，沪深A股市场退市制度要想发挥更多优化资源配置的功能，还需要有细化退市规则、深化发行改革等更多制度保障。(中华工商时报)

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