2100点近在咫尺 八大机构论剑行情走向

　　分析人士认为，从时间周期来看，周六不仅是2009年8月4日局部高点3478点以来整3年的时间，而且是今年5月4日局部高点2453点以来整3个月的时间，因此短线面临一定的变盘机会

　　震荡下跌成交低迷

　　主持人：昨日沪深两市震荡下行，上证综指收报2111.18点，跌幅0.57%；深成指收报8995.62点，跌幅1.86%；创业板指数收报690.98点，涨0.22%，两市共成交872.3亿元。请问，昨日市场呈现出哪些盘面特征？哪些因素值得关注？

　　申银万国 ：昨日市场震荡下跌，成交依然低迷。受地产调控加码预期影响，申万房地产指数跌4.78%，同时拖累有色 、家电、采掘等板块大幅下挫，而受中药行业利好以及行业数据利好影响，医药生物板块表现坚挺。

　　开源证券 ：近日，管理层明确表示坚持房地产调控政策不放松，市场恐慌情绪释放，地产板块全线重挫，收盘大跌2.7%，成为盘面中做空力量的主要来源。包括水泥、有色、煤炭在内的18个板块收盘跌幅超过1%，权重板块再度走弱，市场震荡调整走势难改。

　　广发证券 ：昨日大盘整体呈现震荡下跌之势。早盘沪市方面尚能维持窄幅震荡，但深市开盘即跌。盘中最为刺眼的是房地产板块的大幅下挫，包括保利、万科、招商地产 、金地等龙头地产股出现在跌幅榜前列。该板块的下跌也直接导致大盘下挫。午市后盘中一度出现剧烈震荡，多方试图反攻，但最终无功而返。盘中虽然一度出现的云计算板块快速反弹以及医药板块的大幅走高，但在大盘下挫的影响下，也纷纷冲高回落。涨幅居前的板块主要集中在医药、钢铁 、计算机等板块，跌幅居前的主要是地产、有色金属 、酒店旅游等板块。银行、券商 、保险等金融板块也陷入整理中。总体观察，市场人气继续不振，成交水平继续萎靡。最终，在地产等权重板块的大幅下挫下，大盘收阴。

　　2100点有待观察

　　主持人：周三市场终于迎来了久违的探底回升中阳线，守住了2100点整数关口之后，昨日市场再度上演了一场对2100点的“生死劫”。那么，是什么原因导致昨日市场的再次回落呢？2100点支撑是否具有有效性？

　　万隆证券：昨日消息面出现三大利空，直接将股指砸落下来，还一度考验前低。其中，三大利空因素分别为：第一，美联储议息会议上只字未提QE3，让市场非常失望导致美股下跌，弱势传导至A股。第二，7月PMI回落至50.1%创8个月来新低，说明受需求疲软影响，经济下行压力仍存。第三，传闻将取消预售房制度，地产股出现集体暴跌，并出现一只跌停板，严重拖累了市场。

　　总的来看，受到上述利空打压，加上10日线的压制，昨日股指一改强势出现大幅杀跌，并一度逼近2100点大关，空头再次得势大举做空。值得注意的是，昨日的大跌使技术面明显走坏，同时收盘跌破5日线，预示股指重归弱势，尤其是成交量出现极度萎缩，仅有417.8亿，也说明场外资金都在观望而不肯入场，这些不利因素可能将使股指再度杀跌。

　　招商证券：从盘面上看，市场虽不乏亮点，如在回购消息刺激下的破净股、医药软件类股相对活跃，但预计持续性较差，不足以支撑起脆弱的心理，资金净流入依旧有限。本周降准预期加大，下周后半周，如7月份物价、工业增加值、固定资产投资，以及M2、新增贷款等重磅数据将出台，或将引发新一轮政策宽松预期，在此之前，市场观望气氛依旧浓厚，做多能量极为不足。按历史经验，上证至少应达到800亿以上才有可能产生持续反弹的动能。量不足，弹有限，预计在成交额继续低迷背景下，短期行情仍将以震荡为主。

　　短线面临变盘机会

　　主持人：昨日，股指低开震荡，重回弱势。其中深成指将周三的反弹阳线尽数吞没，并创出近期新低，请问从技术上看，市场是否会因此而再陷低迷呢？操作方面应注意哪些呢？

　　山东神光：技术上看，昨日沪深股指分别以缩量小阴和放量中阴线报收，走势较为难看。从时间周期来看，周六不仅是2009年8月4日局部高点3478点以来整3年的时间，而且是今年5月4日局部高点2453点以来整3个月的时间，因此短线面临一定的变盘机会。从形态来看，上下皆有可能，略倾向于向上反弹，原因有二：一是从周一的盘中走势来看，周五可能会有短线反弹出现；二是从30分钟K线来看，SKDJ指标形成低位金叉。沪指昨日的生命线是近期的高点所在，收盘在生命线之下十分正常。

　　东吴证券 ：经过前期持续的下跌后，市场做空能量有所减弱，同时多方开始试探性反击，但由于投资者信心低迷，短期市场难改空方主导的格局。赚钱效应无疑是吸引资金进场交易的最重要因素，但从目前来看，大部分个股沿着下降通道走，小反弹大调整令之前试图抄底的资金屡屡受挫后重归谨慎，在此背景下只有少量场内资金在博弈，导致成交量的逐步萎缩。技术上，大盘近几个交易日反复在2100点整数关附近徘徊，并没有快速拉离至安全区域，因此不排除后市跌破2100点的可能。若跌破下一个重要支撑区域为月线通道下轨2050点左右。

　　中原证券 ：昨日，A股市场在房地产板块整体暴跌的打击下再度走弱，两市股指依然无法摆脱震荡探底的趋势。当前两市股指依然没有出现明显的底部信号，投资者仍在期待管理层继续出台强有力的政策来提振市场人气。操作上，建议投资者继续保持多看少动的策略，耐心等待底部确立之后再考虑进场做多。投资者可待大盘止跌企稳之后，在选择周期行业以及战略新兴行业的同时，继续关注中报业绩较好的相关品种的投资机会。

　　【板块聚焦】

　　破净风暴席卷三大行业 破而后立待“升”机

　　编者按：随着大盘持续调整，部分上市公司的股价也呈现跳水之势，截至昨日，A股市场破净股数量已“扩容”至76只。在市净率如此低的情况下，证监会有关部门负责人近日表示，我国上市公司，特别是那些“破净”又有增长潜力、有资金条件的公司，有义务回购股票 .

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，交通运输 (18只)、黑色金属(15只)和房地产 (7只)等三行业破净股最多，占破净股总数的52.63%。本文今日将对上述三大行业进行分析梳理，以飨读者。

　　交通运输破净公司18家

　　截至昨日，沪深两市共有76家上市公司破净，即公司股票市场价格低于每股净资产价格。其中交通运输行业(申万一级行业)包含18只破净股，居申万一级行业破净股家数排行榜第一名。

　　具体来看，在这18家交通运输行业破净公司中，中海发展 、S*ST北亚、广深铁路 、赣粤高速 、中原高速 、华北高速破净幅度较大，其市净率分别为：0.67倍、0.68倍、0.78倍、0.82倍、0.82倍和0.83倍。

　　中海发展市净率0.67倍，是目前交通运输行业市净率最低的股票。7月5日后，股价更是跌落至5元以下，该股目前最新收盘价为4.56元。中海发展今年一季度每股净资产为6.75元。

　　从市场表现来看，据《证券日报》市场研究中心数据显示，7月以来至今，这18家交通运输行业破净公司中，除S*ST北亚停牌，远方光电 (3.63%)和双鹭药业 (4.41%)微幅上涨外，其余个股走势均较为低迷。其中，现代投资 、*ST长油、三毛派神 、华孚色纺 、招商轮船 、山东高速和中远航运等7股区间累计跌幅超10%。

　　对此，有分析师表示，在破净的行业中，交通运输行业属于典型的强周期性低估值蓝筹业，行业的盈利能力和经营现状与经济周期具有相当密切的关系，目前市场环境给行业内相关上市公司带来了巨大的经营压力，投资增速的下滑成为了此轮相关周期性行业利润大幅回落的直接诱因。但是随着部分质地不错的股票加入低价股阵营，挤过泡沫之后，价值投资机会将显现。

　　值得注意的是，部分交通运输子板块有望先迎来投资机会。东莞证券表示，7、8月正值暑期传统旅游旺季，加上8月伦敦奥运欧洲航线需求增长，国内国际航线客运需求增速上升，预计票价和客座率能提至全年最高水平。前期油价大幅下跌，近期虽有反弹但仍低于去年同期，7月份同比下降接近10%。因此航空公司的燃油成本同比减轻。从股价走势来看，7月份航空股表现抗跌。目前股价对中报风险释放较充分，考虑到三季度业绩环比改善预期，建议继续持有。机场基本面较稳定，大盘走弱时可作为防御板块配置，首选上海机场 .

　　黑色金属破净公司15家

　　截至昨日，沪深两市共有76家上市公司破净，即公司股票市场价格低于每股净资产价格。其中黑色金属行业(申万一级行业)包含15只破净股， 居申万一级行业破净股家数排行榜居第二名。

　　具体来看，在这15家黑色金属行业破净公司中，安阳钢铁 、鞍钢股份 、华菱钢铁 、马钢股份破净幅度较大，其市净率分别为：0.55倍、0.56倍、0.58倍、0.59倍。

　　安阳钢铁市净率0.55倍最低。安阳钢铁在很长一段时间内都处于破净状态，今年以来，股价更是一直在3元以下徘徊。安阳钢铁今年一季度每股净资产为4.26元。

　　从市场表现来看，据《证券日报》市场研究中心数据显示，7月以来，在15家破净黑色金属行业公司中，有14只股票出现不同幅度的下跌。华菱钢铁、新钢股份 、宝钢股份跌幅较小，分别为：-1.23%、-1.34%、-1.85%。凌钢股份 (-15.91%)、山东钢铁 (-14.01%)、杭钢股份 (-11.14%)下跌幅度较大。

　　近两日黑色金属行业走势不错，连续上涨。分析人士指出，近期黑色金属表现较为抗跌，主要是原因有二：1、黑色金属板块前期持续下跌，积累了较强的超跌反弹动能。2、日前工信部表态，将继续积极支持钢铁企业兼并重组。

　　华泰证券表示，考虑到个股中报风险，近期大部分钢铁公司股价难有超预期的表现，仍以同步大盘为主，维持行业“中性”评级，建议可以考虑逐步加大对一些跌幅过快、过深的个股筛选为基础，从中选取细分市场龙头企业配臵，如新材料概念的方大炭素等。

　　房地产破净公司7家

　　截至昨日，沪深两市共有76家上市公司破净，即公司股票市场价格低于每股净资产价格。其中房地产行业(申万一级行业)包含7只破净股， 居申万一级行业破净股家数排行榜居第三名。

　　这7家破净公司分别为：华发股份 、名流置业 (0.95倍)、北辰实业 (0.95倍)、信达地产 (0.94倍)、福星股份 (0.90倍)、天房发展 (0.88倍)、长春经开 .

　　在国家调控政策依旧严厉，且压力有所加大的情况下，昨日，房地产再次出现大幅调整走势。部分大盘地产股出现大幅杀跌走势，盘中跌幅均超过3%。

　　东方证券表示，近期地产股的持续调整，估值再次回到了历史低位。因此，在这个时点机会是大于风险的。当然，下半年地产股的超额收益将明显低于上半年。建议低配和标配的投资者可在目前逐渐加仓至超配，但超配幅度不应像上半年那样大。我们继续推荐销售和业绩能持续增长、2012 年业绩锁定率强、估值有优势的万科A、保利地产 、中南建设 、首开股份 、华发股份、苏宁环球 、金地集团。（证券日报）

　　【个股掘金】

　　“不差钱”公司或成弱市避风港

已公布中报的现金流净额增长较多的公司基本情况一览

　　虽然上半年趋冷的宏观经济环境让越来越多的企业体会到“囊中羞涩”的窘迫，但A股上市公司似乎却并未因此受到过多的影响，从已公布的中报看，上市公司的现金流状况较一季度大幅改善。与此同时，高现金流公司在近期的震荡行情中也展现出较强的走势。

　　172家公司现金流好转

　　据本报数据中心的统计，截至昨日，沪深两市已有267家上市公司披露了中报，其经营活动现金流净额总和达到213.61亿元，而在今年一季度这267家企业的经营活动现金流却仅为54.91亿元，而在去年上半年，相关公司的经营活动现金流更是只有可怜的-119.17亿元。

　　就具体公司而言，目前共有152家公司的中报现金流为正值，较一季度增加32家公司，华能国际以127.55亿元的期末经营活动现金流净额稳坐龙虎榜头把交椅。此外，有172家上市公司现金净流量出现环比增长，珠江钢琴以5789.53%的涨幅笑傲现金流增幅排行榜。

　　而从行业分布看，医药生物和化工两大行业的“钱途”一片光明，在现金流为正的189家上市公司中，医药生物板块便占据15席，由此成为最“不差钱”的行业，化工类上市公司则达到14家。值得注意的是，一度因为地产调控而“钱紧”的房地产板块的现金流状况在今年二季度大有改观，公布中报的13家房地产公司的现金流净额总计达到41.4亿元，环比大增578.69%，有9家公司的现金流净额较一季度出现不同程度的增长。

　　不过，值得投资者警惕的是，尽管中报显示的上市公司现金流状况较一季度有明显好转，但主板蓝筹公司的现金流却意外地出现了逆势下滑，在现金流环比下降幅度最大的10家公司中，主板蓝筹公司便多达8家，光大证券和东北证券两家证券类上市公司的现金流净额下滑最为明显，分别下降14.02亿元、12.75亿元。

　　中线布局高现金流公司

　　“现金为王”向来都是A股市场择股的标准之一，在此背景下，高现金流公司在近期持续下跌的行情中得到市场一定的关注。

　　统计数据显示，7月1日以来，中报现金流为正值的152家公司的股价整体跌幅只有3.17%，表现好于同期沪深300指数-5.15%的表现。其中，现金流在二季度增长近2000万元的滨江集团在此期间的涨幅达到35.47%，是已公布中报上市公司中7月份表现最好的1只。

　　长城证券投资顾问张涛表示，虽然今年以来央行数度降息、降低存款准备金率，但由于上半年宏观经济持续趋冷，经济在三季度企稳的前景也不太确定，在此预期下，上市公司会选择减少投资项目或者收回前期应收负债，现金流量得以增加。通常情况下，经营性现金流净额反映上市公司期末所支配的现金量，上市公司所掌握的现金量越充足表明其经营越良好，应对风险的能力也越强，因此在弱势的环境下，拥有高现金流的上市公司公司更能获得投资者的认可。投资者在分析上市公司中报时，可以将经营性现金流与当前公司的净利润对比，如果二者大体一致甚至现金流量高于净利润，表明其利润含金量较高，未来运营可能较为顺利。目前市场对高现金流公司的关注刚刚起步，中长期投资者可以考虑适度布局。

　　华泰证券投资顾问陈勇指出，投资者欲寻找现金流丰富的公司，首先需排除金融类公司，这类公司的性质决定了他们较高的现金比率。公用事业类公司也被排除在外，因为这类公司业务稳定、没什么增长潜力。投资者应关注过去12个月来主营业务利润为正值、每股价格大于10元、总资本负债率低于行业平均作为标准的高现金流公司，这类公司的投资价值相对较好。（重庆商报）