市场传闻令券商保险股大跌 重仓基金很受伤

　　券商和保险是上半年表现抢眼的板块，不过，昨日却出现了大幅下跌。还未来得及调仓换股、重仓保险和券商股的基金净值受到拖累。

　　市场传闻令

　　保险券商股大跌

　　昨日行情数据显示，在昨日跌幅榜上，西南证券下跌9.55%，光大证券下跌9.3%，中信证券下跌9.1%，华泰证券下跌8.79%，海通证券下跌8.62%，东吴证券下跌8.56%，国元证券下跌8.17%，保险股中国平安下跌6.51%，中国太保下跌5.46%，中国人寿下跌5.09%，新华保险下跌8.03%。其中，中信证券、海通证券、光大证券、华泰证券和中国平安、中国太保等都是二季度基金重仓股。【市场传闻令券商股大跌 你所持的基金受伤了吗？】

　　为何券商和保险股昨日出现如此大幅下跌？接受证券时报记者采访的部分基金经理表示，上半年券商、保险股主题炒作成分大，由于没有业绩支撑再加上涨幅较大，在市场弱市的情况下出现调整也属于正常。从业绩看，上半年券商和保险股业绩确实一般。其中，中信证券上半年净利润22.49亿元，同比下跌24.36%，海通证券净利润20.26亿元，同比下跌9.36%，东吴证券1.35亿元，同比下跌39.93%，保险股中国平安上半年净利润60.64亿元，同比增长4.3%，中国太保2012年中期归属于股东净利润较上年同期减少55%左右。

　　记者也从相关基金经理处获悉，昨日有传闻未来金改政策恐有变数，上半年在金改预期的推动下，券商、保险是A股市场领涨先锋，昨日大跌或与传闻有关。

　　重仓保险券商基金

　　净值跌幅居前

　　昨日基金净值数据显示，一些重仓保险和券商股的基金净值跌幅靠前。

　　其中，昨日申万菱信竞争优势净值下跌3.89%，该基金二季度重仓宏源证券、海通证券和中国平安，3只股票分别占该基金净值比例5.77%、5.55%、5.35%。金鹰行业优势下跌3.31%，该基金二季度重仓光大证券、海通证券，2只股票分别占该基金净值比例4.53%、3.9%。交银主题优选下跌3.13%，该基金二季度重仓中国平安、新华保险，2只股票分别占该基金净值比例5.44%、4.55%。诺德成长优势下跌2.9%，该基金二季度重仓新华保险、中信证券、中国太保，3只股票分别占该基金净值比例4.77%、4.03%、4%。农银汇理策略价值下跌2.89%，该基金二季度重仓持有中国平安和新华保险，2只股票分别占该基金净值比例3.13%、2.25%。

　　此外，昨日地产股的跌幅也较大，一些基金除了重仓持有券商和保险股之外，亦持有地产股，受这三大板块夹击，一些基金净值跌幅更大。

　　虽然股价大跌、基金净值受损，不过也有基金经理坚定看好券商股。他们认为，虽然在熊市时，券商估值看起来较高，但是一旦市场走牛，券商的经纪业务、投行业务、资产管理业务都会好转，届时，券商股估值自然会更便宜。此外，目前中国间接融资较高，未来发展直接融资，券商的作用举足轻重。

　　【焦点关注】

　　基金减持慎防解禁洪峰 券商股高台跳水

　　昨日，券商股集体“高台跳水”，中信证券、光大证券、西南证券跌幅超过9%，跌幅最小的国海证券也重挫5.21%。

　　受益金融改革创新，券商股今年成为少数受到基金青睐的“明星板块”，中信证券二季度还挤进了基金十大增持股行列。但近期，基金经理的态度变得谨慎起来，不少基金经理认为，券商股股价已经大幅兑现了政策刺激，而金融改革创新则是个相对长期的过程。对于昨日券商股的大跌，市场人士指出，券商股今年以来已累积了较大涨幅，但近期公布的半年报业绩欠佳，而且8月将迎来“解禁潮”，致使机构等资金大规模出逃，助推了券商股的集体“跳水”。

　　“解禁潮”引发忧虑

　　对于昨日券商股的集体暴跌，多数业内人士认为交易费用下调仍在商讨之中，对券商股冲击有限，其主要原因还是券商股8月份将迎来“解禁潮”，这引发了基金等获利资金的出逃。昨日上交所公开信息显示，西南证券的前三大卖出席位均来自机构，合计卖出金额高达4576万元。

　　据数据统计，2012年中期基金持股数量最多的券商股为中信证券，基金合计持股8.06亿股。中信证券昨日股价下跌1.1元，假设基金持股总数不变，仅中信证券一只股票就蒸发了基金8.86亿元的持股市值。此外，2012年中期基金合计持有海通证券7.29亿股，广发证券1.07亿股，华泰证券1.06亿股。这些基金二季度重仓的券商股昨日也均出现暴跌。

　　招商证券研究报告显示，8月券商股进入解禁高峰期：8月3日，西部证券4000万股解禁，占目前流通股比达25%；8月6日，国海证券1778万股解禁，占流通股的2.16%；8月8日，国海证券有1.22亿股解禁，占流通股的33.17%；8月10日，方正证券有12.81亿股解禁，占流通股比达85%；8月27日，广发证券的限售解禁股有9.05亿股，占流通股比达58.4%。

　　有机构人士表示，目前大小非解禁依然是困扰A股的主要因素，机构对于处于解禁期的股票也会谨慎对待。

　　股价“兑现”政策预期

　　寄望金融改革创新政策，是多数基金经理看好券商股的主因。数据显示，截至8月12日，券商板块今年以来上涨27.85%，大幅领先于其他行业。有分析人士指出，正因为券商股受政策预期影响较大，在市场走弱的情况下，缺乏实质业绩支撑的券商股遭到了获利盘的抛弃。

　　有基金经理指出，在各类蓝筹股中，券商股相对而言估值较高。此前市场资金追捧券商板块，主要原因有二：一是期待金融改革等政策为券商打开更广阔的盈利空间，并认为政策利好有可能超出预期；二是寄望股市回暖，促使券商业绩回暖。但金融改革创新需要时间，并不能在短期内就大幅改善券商业绩，而券商股的股价已经大幅兑现甚至透支了政策刺激的预期。另一方面，股市整体表现不佳，市场成交不活跃。因此，该基金经理表示对券商股兴趣不大。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，昨日券商股上演“大跳水”，与下调交易费用、半年报业绩欠佳等因素或有关系，但主要还是市场心态不稳，获利盘大量出逃所致。此前市场热捧券商创新，券商股也累积了一定涨幅，在市场整体低迷的情况下，机构急于兑现利润。当前A股市场依然缺乏出现一波大级别反弹的基础，中期来看，2100点的整数关口支撑作用并不大。在经济上升周期来临之前，市场仍将反复震荡。(中国证券报)

　　【延伸阅读】

　　担忧调控政策从紧 基金战略减持地产股

　　受房产调控从严及经济数据不乐观等因素影响，昨日两市股指一路跳水，前期涨幅较大的地产板块大幅下跌。据了解，部分重仓地产股的基金已战略性减持了地产股。

　　基金今年二季度报告显示，房地产成为基金第四大超配行业，上半年不少业绩表现优异的基金普遍都搭上了地产股的顺风车，地产板块领跑大盘的表现给超配的偏股基金带来了丰厚的浮盈。不过，政府调控政策成为地产行情的拐点。昨日，受到国务院派出督查组对房地产调控政策落实情况进行专项督查消息影响，地产板块集体下跌，相关水泥板块也暴跌，拖累股指。

　　证券时报记者昨日连线沪上多位基金经理，透露出调控政策从紧引发的市场担忧情绪正在扩散。一位基金经理透露，“早上我们开会还在讨论地产的事情，今天大跌与国务院的督查报告有关，大家对地产后续调控政策继续从紧从严比较担心，仓位高的基金的确有抛售压力。”记者也从一位保险的投资经理处获悉，公募基金对于地产板块近期一直在做减仓操作。

　　沪上一基金经理认为，地产股虽然在目前位置上已经很便宜了，不过如果重仓还是必须要减仓的。因为经济数据较差，市场目前的做法是杀大盘。虽然医药、TMT等一些小股票涨势如虹让大家觉得市场气氛很好，但是点位上来讲还有下探空间。资金流向可能倾向于流出大盘股，行情的方向是做小股票。

　　农银消费主题基金经理付娟认为，从估值角度来说，房地产板块还有一定的安全性。

　　不过，上投摩根基金副总经理、投资总监冯刚则指出，地产股面临的最主要问题就是，公募基金对它的超配比例已经到了一个不能再高的位置了，今年半年报是历史上最高。“与前几年比，地产已不是成长性行业了，如果非要说成长的话，也就是白银三年。白银三年是否出现，还依赖于中央调控的决心，如果决心很强的话，完全有能力让未来房价一点都不涨。”冯刚表示。(证券时报)