页岩气概念股集体爆发 点评页岩气6大强势股

　　蓝科高新

　　研究机构：东北证券

　　精华摘要：

　　公司上海子公司(上海蓝滨)地处上海市金山区吕巷镇，紧邻S19高速及河流，总占地面积600多亩，分三块厂区。目前，一、二期工程已经投用，三期工程(募投项目)在建。

　　公司的新增产能将于今年四季度开始逐步释放，募投项目明年预计将达产50%以上，届时，公司的营业收入将大幅增长。目前公司的订单饱满。

　　随着海洋油气开发量的不断上升，尤其是我国南海深海油气勘探开发进程的加快，公司的油气水分离器的销售前景将非常值得期待。

　　基于公司在石油、石化设备制造方面的独特优势，以及良好的成长预期，给予公司股票的目标价格为18.00元，对应2012、2013和2014年预期P/E值分别为35.29倍、26.47倍和20.69倍。维持公司股票“谨慎推荐”的投资评级。

　　江钻股份(000852)

　　研究机构：第一创业

　　精华摘要：

　　公司确立了开发海洋水下油气装备产品的发展思路。目前公司开展2项海洋油气装备研制项目，均属于国家863计划“南海深水油气勘探开发关键技术及装备”的子课题。公司在海洋水下油气装备产品的研制方面取得了阶段性成果，但研究成果向生产实际转化面临浅水模拟性能测试和海试等主要因素制约，形成产业化还面临一个较长的过程。

　　按照公司“十二五”技术发展规划的筹划要求，在2012年继续巩固牙轮钻头产业国内领先地位，下半年业绩有望好转。公司努力提升金刚石钻头产业技术水平和市场地位，系统建立井下动力钻具产业制造技术体系，探索海洋油气装备新领域，为公司形成石油装备产业新格局提供技术支撑。

　　首次关注，不予评级。公司在牙轮钻头领域保持市场领先地位，还有意开拓海洋油气装备新领域。预计2012-2014年EPS分别为0.30元、0.36元、和0.45元，按照最新股价15.5元，对应的PE分别为52倍、43倍和34倍，首次关注，不予评级。

　　惠博普

　　研究机构：中投证券

　　精华摘要：

　　公司为国内领先的一体化油气开发地面装备及服务综合供应商。油气处理设备、油田环保设备、油气开采设备和油田工程技术服务为公司四大业务，2011年营业收入占比分别为41%、12%、23%和24%。公司的高效分离器(油气处理设备的核心部件)占国内高端分离器市场份额的50%，占国内整体分离器市场的16%。

　　受益三大油“走出去”战略，油气处理设备有望快速增长。2011年国内三大石公司海外权益产量达到8600万吨，规划2015年达到2亿吨。根据的测算，仅国内石油公司在伊拉克的项目全部达产将新增油气处理设备需求35亿元。预计随着今年下半年哈法亚、米桑和鲁迈拉等伊拉克油田的陆续招标，公司有望获得大额订单。

　　油田环保设备长期发展空间广阔。①公司含油污泥处理设备在大庆油田的全面应用有很强的示范效应，有望在国内其他油田和海外市场取得突破。假设目前国内的含油污泥均采用设备处理，含油污泥处理设备市场空间18亿元。②我国大型原油储备多在2008年及以后达产，按照5-7年左右的清洗周期，国内储油罐清洗业务预计近几年将迎来爆发。

　　首次给予公司“推荐”的投资评级。预测公司2011-2013年营业收入分别为5.13、6.74和8.84亿元，每股收益分别达到0.38、0.49和0.64元。作为国内石油装备领先企业，公司长期发展空间广阔，短期业绩增长稳定(未来三年盈利复合增长率接近30%)，给予公司2013年25倍市盈率，对应目标价12.50元，首次给予“推荐”的投资评级。

　　风险提示：①国际油价大幅下滑；②伊拉克油田推迟招标，公司未获订单。

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