基金三巨头259只隐形重仓股曝光 最高涨幅39%

　　弱市中，对基金公司而言，重仓股的选择显得尤为重要，但需要注意的是，截至去年年末，基金重仓股持股市值仅仅占到基金全部持股总市值的46.09%。因此，想要业绩脱颖而出，不得不借助背后更多隐藏武器的辅助。(点此查看>>>基金重仓  点此进入>>>基金吧)

　　《证券日报》基金周刊独家整理数据显示，截至二季度末资产规模位列前三名的华夏、嘉实和易方达等3家公司旗下股基二季度隐形重仓股共计259只，这些股票中，中小板个股117只，创业板个股41只，仅这两个板块的股票占比已超六成。7月份以来截至8月23日，其中的154只跑赢大盘，占59.46%。而整理数据发现，虽隐形重仓股整体表现优异，但进入其前十大的基金回报率却落后平均水平。

　　华西证券金融产品研究评价中心负责人刘明军在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，虽然基金进入了个股的前十大流通股东名单，但毕竟没有跻身基金的前十大重仓股，因此，从基金持股角度来说，持有隐形重仓的持股比例相较其前十大重仓股要小，所以，隐形重仓股表现的好坏对基金净值的影响很有限。

　　259只隐形重仓股曝光

　　随着A股上市公司中报披露进入密集期，基金在其中的布局逐渐大白天下，截至今年二季度末，资产净值位居前三甲的华夏、嘉实以及易方达三大巨头基金公司选股的隐秘行踪得以曝露。

　　具体看来，截至8月23日17时，沪深两市披露2012年中报的上市公司已有1466家，统计数据显示，三巨头基金公司旗下的41只主动管理偏股型基金，现身其中283只个股“前十大”。其中的259只个股更被41只股基选为其隐形重仓股，约占公布中报上市公司数量的两成。

　　数据显示，这259只被三巨头公司选为隐形重仓的个股，进入三季度以来截至8月23日，股价平均下跌1.2%，在跑赢同期大盘5.05%跌幅的同时，也领先基金二季度全部重仓股0.95个百分点 。具体看来，其中的154只个股跑赢大盘，占比近六成，为59.46%。

　　隐形重仓股最高涨幅39%

　　259只被三巨头基金公司旗下股基选为隐形重仓的个股中，7月份以来股价表现领先的是迪安诊断 ，期间股价逆市上涨39%。该股中报数据显示，其前十大流通股东中出现了2只基金的身影，且均为易方达旗下产品，分别为易方达价值成长和易方达医疗保健，二季度末时分列迪安诊断的第一大和第三大流通股东。需要注意的是，在其第一大流通股东易方达价值成长基金的前十大重仓股名单中，并不见迪安诊断的身影，即，股价涨幅领跑的迪安诊断成为易方达价值成长基金二季度的隐形重仓股。

　　具体看来，易方达价值成长中期持有迪安诊断178.11万股，持股占流通股比例的7.73%。若易方达价值成长基金至今对其隐形武器未进行调仓，则三季度以来，该只基金已受益迪安诊断，账面浮盈2798.27万元。

　　32只股基回报率相差7.18%

　　据《证券日报》基金周刊独家统计数据显示，基金行业三巨头公司旗下的41只主动管理偏股型基金中，有32只基金二季度时，拥有自己的隐形重仓武器，占78.05%。数据显示，7月份以来截至8月23日，这32只股基平均回报率为-3.87%，落后同期全部可比股基回报率-2.81%水平1.06个百分点。

　　其中，回报率领先的是华夏基金公司旗下的华夏行业 ，三季度以来截至8月23日，回报率为-0.97%。而32只基金中，回报率暂时垫底的是嘉实主题基金，同期报率仅为-8.15%，与排名领先的华夏行业相比，业绩首尾相差7.18个百分点。

　　从单只基金重仓隐形股角度观察，其中的5只基金拥有超过20只隐形重仓股，分别是华夏红利 、华夏优势 、易方达价值成长、华夏行业和华夏盛世 ，三季度以来复权单位净值增长率分别为-5.02%、-6.74%、-4.68%、-0.97%、-6.75%。

　　从基金公司角度观察发现，华夏、嘉实和易方达等3家二季度末时资产规模居前的公司，在今年二季度中，旗下分别有12只、10只和10只股基为求业绩出奇制胜，而揽入隐形重仓股。其中，据目前统计数据显示，华夏系12只股基曝光隐形重仓数量为181只，在3家公司中居首，嘉实和易方达分别拥有41只和60只隐形武器。

　　华西证券金融产品研究评价中心负责人刘明军在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，基金拥有隐形重仓股，在目前来看已成常态。但需要注意的是，虽然基金进入了个股的前十大流通股东名单，但毕竟没有跻身基金的前十大重仓股，因此，从基金持股角度来说，持有隐形重仓股的占比相对较小，所以，隐形重仓股表现的好坏对基金净值的影响有限。而若基金进驻前十大的上市公司盘子较小，那么基金持股占流通盘比例较重，则对公司股价的影响就较大。

　　【焦点关注】

　　基金半年报登场 园林装饰和安防股成隐形重仓常客

　　整个市场惨淡的二季度，公募基金习惯性地“吃酒喝药”，除了大举开进医药、地产和高端白酒类个股，基金公司又会将剩余资产撒向何方？

　　昨天(8月23日)银河基金公司率先发布半年报，紧随其后，其他多家基金公司半年报陆续登场，也让基金那些隐形重仓股陆续揭开面纱：是一贯被基金视为稳定增长行业的安防，还是市场需求强劲的园林装饰，是消费升级的传媒文化、电子，还是被视为新经济增长板块的环保板块……

　　园林装饰、安防股获青睐

　　今日，兴全轻资产发布半年报，基金经理陈扬帆这样写道：“中国走向富裕社会至少是未来五到十年投资主线，我们重视由此生发出来的各种机会。我们重点配置安防、园林装饰、消费电子和食品饮料正是这种思维的产物。我们也关注政策的重点支持可能带来的一些板块的投资机会。当然，更为理想的是上述两种线索的交集，比如环保。在经济不景和结构转型的大背景下，成长确定而又估值合理的公司确实显得更有吸引力。”

　　同时，其半年报显示，该基金将棕榈园林、网宿科技、广田股份、富瑞特装都排进其隐形重仓股行列。

　　《每日经济新闻》记者发现，上半年表现较为出色的中欧新趋势，也明显加重了对批发零售、纺织服装的配置比例，其隐形重仓股中也都有富安娜、奥康国际、索菲亚、正邦科技等等。

　　信诚深度价值基金，除重配金融、地产、食品和医药外，还显示出对电子行业的兴趣。值得注意的是，装饰板块中的广田股份、亚厦股份也都出现在隐形重仓股中。

　　“其实就装饰板块来看，未来可能会有所分化，依靠家居房地产带动的装饰行业，未来前景并不太明确，相反商业地产装饰有不错的发展空间。”某合资基金公司的投资总监对《每日经济新闻》记者表示。

　　此外，银华内需则十分看好信息技术行业的表现，其隐形重仓股出现了海特高新、超图软件、四维图新等个股。而以大华股份为首的安防股也成为基金公司隐形重仓股的常客。

　　基金经理不悲观

　　市场进入底部区域的言论，早已被轮番炒作，而经济仍旧行进在触底过程中。相比刚刚过去的二季度，基金经理的言论却并没有过往的悲观，寻找稳定增长的优秀品种是一项长期的任务。

　　兴全轻资产基金的掌门人就表示，政策上国家仍然以追求增速、结构、通胀三者的平衡为导向。不宜对政策刺激抱过高期望，对困难的长期性要有足够的思想准备。证券市场本身也面临着发展中的困难，面临着供求失衡和再平衡的难题。因此，返璞归真去寻找真正优秀的公司才是真正有效的策略——致力寻找能够穿越周期、成长确定、估值合理的公司。

　　“除了短期因素，股票市场还反映国家经济的长期基本面。在目前国家主导经济、政府支配大部分资源的背景下，市场还没有看到会促使经济大概率转型成功的信号与机制，因此股票市场难以出现估值提升的大机会，我们只能从大的经济总量中寻找相对的亮点领域，并从中筛选优质公司进行投资。”中欧新趋势基金也表达了相同的观点。

　　相比之下，银华内需的基金经理较为乐观：下半年，随着上市公司中报风险的陆续释放，全市场的系统性风险和非系统性风险在8月中旬之前都将得到充分消化和释放，市场有望在8月底前先于宏观经济启稳，而经济基本面拐头向上时，资本市场将迎来源自于基本面和流动性共同支撑的反弹行情。(每日经济新闻)

　　【延伸阅读】

　　10余家基金公布半年报 认为市场或现修复行情

　　今日，包括易方达、银华等大型基金公司在内的10余家公司公布旗下基金半年报。基金经理们对未来的市场走势分歧较大，悲观者对短期和中长期走势均表示谨慎，乐观者则认为市场离底部越来越近，未来反弹可期，更多的基金经理认为市场结构分化行情仍将继续。

　　今年以来表现突出的万家精选基金经理对相当长一段时间内的A股走势持悲观态度，认为长期来看我国经济增速下滑已成必然，传统行业企业的盈利增长将长期萎靡，而这些企业正是A股市场的中流砥柱。新兴企业虽然面临很好的发展机遇，但这些企业在市场中占比很小，同时也有一个大浪淘沙的过程，很难对市场整体走势产生根本性影响。因此，A股市场仍会延续底部震荡，结构性分化的行情会持续很久。

　　经济转型的复杂性和漫长性是不少基金经理看淡后市的最主要原因。不过，跟市场上普遍存在的较为悲观的预期相反，新华钻石基金认为，目前经济数据的进一步下行并不一定预示着未来将更为恶化，经过多次降息、降准后，从实体经济的领先指标来看已开始出现缓慢好转迹象，这可能预示经济即将见底。该基金经理坚定地认为，目前市场已处底部区域和价值投资区域，并且离走出底部的时间越来越近。

　　也有基金经理预期股市会在过度悲观后迎来反弹机会。易方达基金投资部总经理吴欣荣表示，短期市场弱势格局可能还会延续，但随着时间的推移和过度悲观预期的修正，A股市场可能迎来一波修复行情。易方达价值成长基金经理也认为，短期而言经济下滑程度超出预期，但资本市场已有所体现，因而具备短期反弹可能，在保持谨慎的同时把握短期反弹机会是可以接受的策略。

　　银华内需基金经理同样对股市触底反弹持乐观态度，认为市场有望在8月底前先于宏观经济启稳，而当经济基本面拐头向上时，资本市场将迎来源自于基本面和流动性共同支撑的反弹行情。

　　对于未来的投资策略，多位基金经理在半年报中表示，上市公司盈利增长的潜力是最重要的考虑因素，淡化择时、精选个股将是当前主要操作策略。(证券时报网)