斥资50亿元 宝钢打响蓝筹回购“第一枪”

　　监管部门支持、鼓励上市公司回购的表态如今得到宝钢股份的积极响应。

　　宝钢股份今日披露，为维护广大股东利益，增强投资者信心，维护公司股价，公司分析比较了分红和回购等回馈股东的方式，经综合考虑投资者建议和公司的财务状况后，现拟以不超过每股5元的价格回购“自家股”，回购总金额最高不超过50亿元。

　　受累于A股市场的持续低迷，宝钢股份股价自5月以来一路震荡下挫，最新收盘价仅为4.07元，反观本次回购价格上限则高达5元/股，22.85%的高额溢价充分体现了公司对自家股的“力挺”。

　　据宝钢股份介绍，在回购资金总额不超过50亿元、回购股份价格不超过5元的条件下，预计本次回购股份约10亿股，占公司总股本约5.7%，占社会公众股约22.8%。【宝钢打响蓝筹回购“第一枪” 破净股要有涨停潮？】

　　一个不能忽视的大背景是，证监会有关部门负责人本月初曾公开表示，“破净”的上市公司回购本公司股份没有政策和法律障碍，监管部门支持和鼓励有条件、有潜力的上市公司回购本公司股份，因为这种做法能够创造多赢的局面，提振投资者信心。

　　数据显示，截至今年7月31日两市已有71家公司“破净”，其中不乏交通银行、浦发银行、宝钢股份、中国交建、中国中铁等大盘蓝筹股。而在宝钢股份之前，长安汽车、鲁泰、南玻今年以来亦曾相继出台或启动回购方案，但回购标的主要集中在B股。

　　分析人士指出，作为国内钢铁行业龙头，宝钢股份此番动用巨资回购A股颇具示范性意义，其他大盘蓝筹未来会否“跟进”，值得投资者关注。

　　另据宝钢股份披露，公司董事会已于日前审议通过了《关于宝钢股份建设湛江钢铁基地项目的议案》。这一来日将提交股东大会审议的议案表明，宝钢股份拟开展的湛江钢铁基地项目一旦建设成功，将形成其华东与华南并蒂开花的“双制造基地”。“双轮驱动”有利于进一步巩固和强化宝钢股份在优质碳钢扁平材领域的领先地位，提升公司长期竞争力。

　　据了解，此前一直由宝钢集团与广东当地有关部门携手前期运作的湛江钢铁基地项目建设起点颇高，着眼于实现资源和市场的结合。该钢铁项目选址东海岛，是建设钢铁基地的理想之地。湛江地处粤、桂、琼接合部和环珠三角、泛珠三角的前沿地带，是广东省连接东盟、大西南、北部湾、海南经济特区等区域经济圈的桥梁与纽带，临近钢铁消费市场。湛江港的地理位置和深水条件极有利于海外铁矿石输入。作为汽车和家电用钢集中的地区，广东省钢材自给率仅约为40%左右，其中板材自给率为33%，缺口量达三、四千万吨。因此，湛江钢铁项目的建设将有效地满足这一地区对多种钢材的市场需求。

　　中报净利增近9成 宝钢股份拟斥资50亿元回购

　　宝钢股份昨日晚间公布中报 ，受益于资产出售，公司上半年净利润增长89.19%

　　在监管部门呼吁上市公司回购股份之后，宝钢股份率先予以响应。昨日晚间，该公司公告称，为维护广大股东利益，增强投资者信心，维护公司股价，综合考虑投资者建议和公司的财务状况，公司拟以不超过每股5.00元的价格回购公司股份，回购总金额最高不超过人民币50亿元。宝钢股份也是目前首家表态将回购公司股份的上市钢企。

　　破净率已达33.8%

　　50亿元回购力挺股价

　　今年以来，股市的持续低迷再加上行业严重不景气，令钢铁板块成为破净“重灾区”。数据显示，截至8月27日，两市共有78只个股破净，其中16只为钢铁股。其中，安阳钢铁更是“破净王”，市净率仅为0.516倍。而宝钢股份亦名列“破净”榜单的前十名，将其8月27日的收盘价4.07元与今年一季度末6.1529元的每股净资产相比，市净率为66.15%，破净率高达33.85%。

　　事实上，为了力撑持续萎靡的股价，宝钢股份此前从大股东到高管都曾出手增持过自家股票 。数据显示，自2011年以来，宝钢集团曾先后于2011年9月28日和2012年1月17日增持过宝钢股份，合计增持数量达1.75亿股，约占公司已发行总股份的1%；此外，共有9位高管陆续增持22次，合计股份数达47.88万股，自掏腰包约281.7万元。

　　不过，看起来至少增持对宝钢股份股价的支撑作用并不明显。从2011年初到现在，宝钢股份股价已有6.5元左右下跌到目前的4元左右，下跌幅度已逾3成。而此次高达50亿元的回购能否对宝钢股份的股价起到一个提升作用，市场亦唯有拭目以待。

　　据悉，宝钢股份将于9月17日召开股东大会审议这一事项。

　　受益资产出售

　　中报净利增近9成

　　宝钢股份昨日晚间还同时公布了2012年半年报 ：公司上半年实现营业总收入981亿元，同比增长29.43%；归属于上市公司股东的净利润为96.10亿元，同比增长89.19%；基本每股收益0.55元。

　　虽然这份中报成绩单看上去很美，但宝钢股份表示，上半年公司实现合并利润总额123.3亿元，同比增加81.73%，主要是受益于公司出售不锈钢、特钢事业部相关资产获得收益90.9亿元。而公司营业利润却同比下降了59.80%，主要是由于市场需求减弱，公司钢铁产品价格下降，产品毛利减少。

　　此外，虽然行业持续不景气，公司主营业绩不理想，但宝钢股份仍决定接受大股东宝钢集团在湛江的千万吨级项目。宝钢股份同于昨日晚间发布的公告称，为进一步巩固和强化公司在优质碳钢扁平材领域的领先地位，提升公司业绩，公司拟建设湛江钢铁基地项目。

　　据悉，湛江钢铁基地项目一期初定生产规模为产铁823万吨，粗钢871万吨，钢材637万吨。工程项目静态投资约400亿，预计投资收益接近宝钢股份上海总部的水平，内部收益率约为9%。(证券日报)

　　回购好时机难觅响应者

　　由于市场低迷，光大银行决定暂缓H股IPO发行进程。有市场人士对此评价，“现在并非卖股票的好时机，而是回购股票的好时机，取消发行计划是非常正确的选择”。

　　作为市值管理的一种手段，股票回购在境外市场上十分常见。1987年10月，美国股市发生股灾，10月19日的道琼斯指数重挫22.6%。美股崩盘的一周内，约有650家公司宣布回购本公司的股票。其中，花旗银行率先宣布回购2.5亿美元股票。即便不是拯救熊市的时期，境外上市公司的回购也很多。有统计称，美国市场每年的公司回购次数平均为580 次左右，每年平均发生回购的公司超过400 家。拿最新的例子来说，宝洁公司日前公布，受益于快餐部门销售强劲带动，截至6月底的纯利升近45%，计划回购总值40亿美元股票。相比之下，回购在A股市场的案例不多，迄今只发生30多例。目前跌破每股净资产的蓝筹股有一大堆，这些公司的大股东增持或许还有指望，但期盼公司回购恐怕难有结果。管理层鼓励与提倡破净公司的回购，虽从股价上看正是好时机，但这一表态尚未迎来积极的响应者。

　　近期发生的兴业银行50亿元买陆家嘴大楼还是回购提振股价的议论，反映出银行股缺乏回购的可能性。银行股绩优高增长只是“看上去很美”，却普遍存在补充资本金的需求，再融资“暗流涌动”，难以拿得出巨量现金实施回购。光大银行暂缓H股IPO实属迫不得已，下一步不得不通过降低分红留存利润以及业务调整来提升资本，怎么可能进行回购。与补充资本金差钱的银行股讨论回购，无异于“与虎谋皮”。

　　国内上市公司普遍存在资金饥渴症，现金分红十分吝啬，更不要奢谈为了维护股价稳定而自掏腰包进行回购。与上市公司不愿拿出更多可分配利润用于现金分红一样，发展需要用钱被当作无意回购的挡箭牌。例如，破净的高速公路上市公司有近10家，其中不少公司的账面现金充裕，赣粤高速2012年中期的货币资金达35.18亿元，现代投资、中原高速、楚天高速等均超过20亿元。表面看，赣粤高速每股净资产4.48元，27日收盘跌至3.25元，公司维护股价稳定当仁不让。可在分析人士看来，这些高速公路公司面临新建高速公路的任务，有很多在建、扩建工程，进行回购的动力不足。

　　国外上市公司股权分散，是市值管理的一个重要缘由。回购与增持可避免因低价而遭收购，防止控股权“易帜”。相比之下，绝大多数A股上市公司没有这方面的烦恼，一股独大使其不关心股价涨跌，对救股价既无动力也无压力。如果不是出于自身利益的考虑，又有多少A股上市公司主动回购来维护股价稳定？更何况破净的蓝筹股普遍“体重”，实打实回购花费的真金白银不是小数字。

　　此外，A股上市公司不愿回购还有一个挡箭牌，是已有的回购案例并不成功。健康元去年2月宣布回购，截至11月28日，回购股份达到3亿元上限。回购期间股价却一路走熊，从13元左右跌至7.15元。再看宁波华翔，今年3月8日公告回购，8月14日回购期满，已回购股份数占公司总股本的4.19%，支付总金额约为1.6亿元。尽管宁波华翔8月初加速回购，一度两天内缩股达1.22%，但其8月以来的股价跌幅为7.32%，明显大于上证指数同期2.28%的跌幅。

　　支持有增长潜力、有资金条件的上市公司回购股份，提升公司股票内在价值。管理层的这一表态没错，现在是倒逼上市公司关心股价的时候了。不过，扭转上市公司对股价“不管、不理、不问”的态度，激发回购意愿并非容易事。(中国经济时报)