基金爱吃“苹果” 布局相关产业链“喜获丰收”

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　　包括QDII在内的基金经理正激烈追逐A股、港股的苹果产业链标的，苹果公司市值上周创出新高显然再度强化了这一热潮。苹果手机硬件品种的共达电声、歌尔声学，苹果应用商店软件内容商掌趣科技、朗玛信息等昨日纷纷呈现强势走高现象，而最新公布的上市公司半年报显示，基金经理大举买入相关标的也意味着这一产业链的投资机会可能会进一步延续。

　　以苹果为代表的智能手机硬件品种昨日强势走高，其中环旭电子涨幅超过6%，该股8月以来涨幅约25%。环旭电子披露的2012年半年报显示，该股前十大流通股股东名单在今年第二季度发生显著变化，由以自然人为主变成以机构投资者为主，仅景顺长城旗下就有三只基金在二季度买入该股，其中景顺长城优选基金持股176万股，为报告期内进驻该股最多的单只基金。

　　根据景顺长城基金半年报所披露的持股信息，这家基金公司对以苹果为代表的智能手机产业链情有独钟，成为基金公司投资这一领域的典型。除了二季度买入环旭电子外，景顺长城优选基金同期还介入了主营手机功能性器件的安洁科技，安洁科技昨日以3.34%的涨幅收盘，景顺长城优选基金在安洁科技上投资收益率不低于20%。

　　与此同时，估值泡沫在前期得到一定程度释放的一些苹果产业链品种也在近期市场调整中逆市走强。主营手机天线业务的信维通信昨日涨幅约5%，该股8月份以来的累积涨幅高达28%。根据信维通信披露的相关信息，截至今年二季度末，华夏基金旗下的华夏优势增长基金、华夏复兴基金合计持有信维通信约为450万股。

　　值得一提的是，除了布局A股的智能手机产业链，景顺长城QDII基金在港股也重仓布局相关品种。景顺长城大中华QDII披露的半年报信息显示，基金经理在二季度将港股的瑞声科技列为这只QDII的第五大重仓股。上述投资行为意味着苹果产业链的投资机会在基金看来是整体性的，苹果公司市值在上周创出历史新高显然也将激发机构投资者对这一领域的再认识。

　　QDII基金在港股介入主营手机电声器件的瑞声科技部分解释了A股上的一些投资行为。A股的手机电声制造商均在二季度遭到基金经理的扎堆买入，如汇添富均衡增长基金、泰达宏利效率优选基金均在二季度增持歌尔声学不低于60万股。尽管有基金经理认为歌尔声学作为一只白马股品种被挖掘较为充分，但该股今年以来涨幅依然超过50%。

　　手机电声领域的小盘黑马品种的潜力似乎更吸引部分基金的关照。今年2月上市的共达电声与歌尔声学为同一主营业务，也同处山东潍坊，尽管该股行业地位不如歌尔声学，但一些基金经理似乎偏好于这种黑马品种。数据显示，益民创新基金二季度期间买入共达电声约300万股，海富通旗下两只基金也买入超过200万股，从投资收益上，共达电声三季度的股价表现显著跑赢歌尔声学，昨日共达电声强势涨停，这也使得共达电声8月份股价涨幅高达56%。

　　苹果产业链的凶猛表现不仅仅在于上述硬件产品提供商，苹果应用商店的软件开发商也备受资金关注，朗玛信息因公告旗下社交软件上架苹果应用商店而成为市场追捧的又一理由，该股昨日亦强势收于涨停板，这意味着朗玛信息今年以来的股价涨幅超过113%，创出市值新高；同日股价涨幅超过8%的掌趣科技，也于今年二季度在苹果应用商店上架产品，该股8月份以来涨幅超过26%，昨日深交所数据显示机构专用席位大举买入该股。

　　苹果市值创历史 掘金A股影子公司

　　周一，美国苹果公司股价大涨，市值跃逾6235亿美元，成为历史上最值钱的公司。隔夜利好消息在A股市场发酵，苹果概念股安洁科技、歌尔声学等再创历史新高。苹果产业链相关公司具有哪些投资机会？

　　关注苹果产业链的“三剑客”

　　受益于手机、IPAD、笔记本等产品畅销，业绩出现井喷，这是苹果概念股能够持续走强的基础。而苹果Iphone5手机将于9月份发布的消息给市场带来新的预期，是此次题材爆发的刺激性因素。对于苹果概念股的投资，由于各个公司处于产业链的位置不同，其发展规模、利润状况等有很大的差异，而且苹果业务对公司整体业绩的贡献也不尽相同。

　　作为苹果指定的5家功能性器件供应商之一，安洁科技约50%的收入来自苹果，而且随着苹果产品的销售增长，这个比例仍有可能继续上升，所以安洁科技的业绩弹性和苹果产品的销售状况相关性比较大。安信证券分析师姜瑛分析，1季度由于公司为苹果供应的产品以老产品为主，单价和毛利率均相对较低，毛利率为39.59%。随着2季度公司为苹果配套的电脑类新产品出货量增加，公司综合毛利率快速提升，达到51.34%。说明公司的业绩弹性和苹果新产品的销量息息相关。

　　对于苹果IPhone手机电源保护产品和电池模组的主力供应商德赛电池。平安证券分析师卢山认为，公司在苹果供应链中处于较高的地位，随着IPhone5上市在即，苹果智能手机的备货量和销量都有大幅增长，而作为IPhone最大的BMS供应商，公司的收入有望随之快速增长。此外，相比三星、小米等其他客户，苹果依然是单价和毛利率更好的客户，随着Iphone5上市，来自苹果的收入在总收入中的占比将提升，综合毛利率也有望提高。

　　锦富新材以苹果业务为切入点，带动公司整体业绩飞速成长。公司立足背光模组，为三星、LG、苹果、创维等大客户提供多元化采购支持，产品涵盖大中小尺寸，且正向背光模组以外迈进。国泰君安分析师王稹对本刊记者表示：“苹果产品和导光板业务是公司今年亮点。公司主要通过台湾瑞仪光电进入苹果产业链，预计全年公司来自苹果的营收将大幅上升，而且相对传统产品，苹果产品的综合毛利率要更高，对增厚公司利润具有积极作用。”

　　江浙游资操刀诱人的“苹果”

　　周二交易所公开信息显示，江浙游资是苹果概念股的幕后推手。以安洁科技为例，买入前五大席位中有四家江浙著名的游资营业部，其中中投证券无锡清扬路证券营业部今年表现最为抢眼，作风彪悍，多次参与市场强势股，比如近期的页岩气概念龙头山东墨龙、三沙概念海南瑞泽。在游资抱团涌入苹果概念股的同时，机构却选择逢高减持，多只个股的卖出席位出现了机构的身影。比如德赛电池卖出前五大席位，机构占了四席，占总卖出金额的96%，占买入前五位总金额的70%左右。

　　接受本刊记者采访的某位不愿透露姓名的分析师表示，安洁科技、歌尔声学、德赛电池、共达电声股价本周创出历史新高，其中，安洁科技、歌尔声学的长期上升趋势明显，投资者可在其调整时低位介入中线关注。而德赛电池和共达电声更多地受到游资炒作影响，短线爆发力更为强劲。(证券市场红周刊)

　　A股市场需要培育自己的“苹果”

　　8月24日，美国地方法院陪审团作出一项裁决，认定三星抄袭美国苹果公司出品iPhone和iPad的关键功能，责令其赔偿苹果约10.51亿美元。尽管三星对此裁决不服并提出了上诉，但在美国资本市场上，投资者对此还是高度认可，苹果股价因此在第二天的盘后交易中再度上涨近2%，达到675美元，创下历史新高。

　　由乔布斯创下的苹果帝国，作为一家拥有自主创新技术的公司，现已成为美国乃至全球商业历史上规模最大、利润最高的企业之一，其股价也在其推出iPhone和iPad新品的烘托下，不断创出新高。苹果能在与三星的官司中获胜，所依赖的正是其难以复制的核心技术。

　　苹果的iPhone和iPad产品不仅在美国市场上领风气之先，在中国消费者中同样有很好声誉。在A股市场上，甚至苹果概念股都已成为一支不可忽视的力量——一些与苹果公司有业务往来的A股上市公司被罩上了苹果的光环，经常受到资金的追逐。

　　但是，A股市场上的这些苹果概念股，大都只是参与苹果公司的外围业务，它们只是为苹果提供零部件，即使有的企业已成为苹果某一零部件最大的供应商，但它们不可能涉足苹果的核心业务。虽然它们可以借助苹果在全球范围内的巨大市场保证持续经营，但其所创造的利润并不丰厚，比如成为iPhone最大电池供应商的德赛电池，虽然预计2012年到2014年的收入可达30.4亿元、40.2亿元、48.9亿元，但其利润却只有1.59亿元、2.08亿元、2.63亿元，利润率并不高。很显然，德赛电池的利润来源，正是中国传统的所谓“人口红利”，扮演的是给外资企业“打工”的角色。

　　A股市场的一个致命问题，正是缺少像苹果这样的自主创新企业，这种情况与中国实体经济的总体状况是一致的。由于缺少自主创新的核心技术，中国的企业在全球经济中只能充当“世界加工厂”，投入的劳动量大，收获的经济利益低。

　　这种状况也反映到了A股市场上，大量进入市场的上市企业缺乏自主创新核心技术，从市场圈到钱后没有能力投入到新产品的研发中去，上市之前的包装很快在上市以后露出原形。缺乏自主创新的中国经济可以在GDP总量上达到世界第二，但却无法对全球市场起到引领作用，同样的道理，A股市场的上市公司普遍缺乏自主创新，也使得这个市场的质量低下，上市公司回报率低，维持市场的只能是投机炒作，而无法在市场上建立起令人信服的投资理念。

　　中国发展资本市场有一个冠冕堂皇的理由，就是利用这个市场来推进自主创新技术企业的出现。但是，苹果在美国的成长经历告诉我们，这家公司的自主创新并不是因为有了资本市场，而是来自这家公司对新产品开发坚定不移的信念和一套完善的运作制度。苹果在美国资本市场的出现提升了美国资本市场的投资价值，但我们不能倒过来说，是美国资本市场提升了苹果的价值。

　　这个事实启发我们，A股市场需要培育自己的苹果，只有掌握了自主创新核心技术的企业才能在市场上立于不败之地，资本市场上只有涌现大量掌握了自主创新核心技术的上市企业，这个市场才能源源不断地给投资者提供回报，市场也才能立于不败之地。

　　显然，培育A股市场的苹果，绝不是靠一些花拳绣腿式的所谓股市新政能够奏效的。它需要全社会树立起踏踏实实的作风，而不是将发展的希望寄托在滥发股票之上，更不是在资本市场上进行投机炒作就可以大功告成的。(第一财经日报)